مرکز خانه / رسانه / انتشارات / شماره صلیب شماره 17 / افزایش واردات هند در واردات طلا: خوش بینی یا گمانه زنی؟

لیست مقاله

• توسط آلبرت چنگ ، مدیرعامل ، SBMA توسط آلبرت چنگ ، مدیرعامل ، SBMA توسط SBMA توسط Srivatsava Ganapathy ، مدیرعامل ، مشاوره جهانی Evestell توسط Chirag Sheth ، مشاور اصلی ، فلزات توسط طلای چینی و مبادله نقره توسط SBMA ، با مشارکت راس اندرو فریدمن توسط Ross Andrew Friedman توسط SBMA تمرکز می کنند. Nuttapong Hirunyasiri ، مدیرعامل ، گروه طلای MTS توسط Pawan Nawawattanasub ، مدیرعامل ، YLG Bullion Inteational توسط برایان لان ، مدیر عامل ، Goldsilver Central توسط Ryoichi Seki ، مدیر کل ، توسعه تجارت ، تبادل اوزاکا توسط کری استیونسون ، بنیانگذار ، طلا و سرمایه گذاری های جایگزین

افزایش واردات هند در هند: خوش بینی یا گمانه زنی؟

واردات طلا به هند در مارس 2021 به 160 تن*افزایش یافت و به 8. 4 میلیارد دلار رسید. بین ژانویه و مارس 2021 ، این کشور 321 تن طلا را در برابر واردات 115. 4 تن در مدت مشابه سال 2020 وارد کرد.

واردات طلا از اکتبر سال 2020 به هندوستان در حال افزایش است و تا 27. 7 میلیارد دلار در برابر واردات کل 34. 5 میلیارد دلار در طول سال مالی 2020-21 به دست آمده است. دلایل سنبله اخیر در واردات طلا چیست؟آیا از احیای تقاضا برای جواهرات طلا حمایت می شود یا صرفاً ساخت و ساز سوداگرانه است؟

بانک ذخیره هند (RBI) برای تسهیل رشد اقتصادی ، سیاست های پولی مسکونی را دنبال کرده است. این از مشاهده روند در برخی از نرخ های کلیدی مشخص است. به عنوان مثال ، نرخ خرید مجدد (همچنین به آن نرخ repo نیز گفته می شود ، نرخی که یک بانک تجاری از RBI در برابر اوراق بهادار دولتی وام می گیرد) ، از 8 ٪ در سال 2014 به 4 ٪ در حال کاهش است. به همین ترتیب ، نرخ بازپرداخت معکوس (نرخی که RBI از بانکها وام می گیرد) و نرخ بانکی (نرخی که بانک ها می توانند از RBI بدون امنیت وام بگیرند) نیز به ترتیب به سطح فعلی 3. 35 ٪ و 4. 25 ٪ کاهش یافته است. بازده اوراق قرضه دولت 10 ساله هند (نمودار 2) به وضوح تغییرات در نرخ repo و نرخ repo معکوس را ضبط می کند. بازده اوراق قرضه 10 ساله قبل از بازیابی به سطح فعلی 6. 16 ٪ ، در ژوئیه سال 2020 5. 78 ٪ را لمس کرد. بازده سایر اوراق قرضه دولت هند نیز کاهش یافته است.

در حالی که تورم مبتنی بر شاخص عمده فروشی (WPI) در زمان های اخیر به خوبی تحت کنترل کمتر از 2 ٪ نگه داشته شده است (با وجود سنبله به 4. 7 ٪ در ژانویه 2021) ، تعداد تورم مبتنی بر قیمت خرده فروشی بی ثبات بوده است و بین 7. 5 ٪ حرکت کرده استو 5 ٪ در طول سال 2020. در نتیجه ، نرخ بهره واقعی در هند ، بر اساس نرخ تورم خرده فروشی ، برای بیشتر سال 2020 بسیار کم بود. سرمایه گذاران از دارایی های مالی سنتی مانند سپرده های ثابت به دارایی های فیزیکی ، عمدتا طلا دور شدند. افزایش شیب دار در اشتراک های اوراق قرضه طلای حاکم ، دارایی های تحت مدیریت صندوق های مبادله طلا و طلای دیجیتال در سال 2020 اثبات این روند است.

این صنعت با خوشحالی شگفت زده شد که وظیفه گمرک در فلزات گرانبها (هر دو میله شمش و DORE) در اول فوریه 2021 کاهش یافت. بر این اساس ، وظیفه واردات مؤثر بر روی میله های شمش طلا ، نقره ، پلاتین و پالادیوم از 12. 875 ٪ کاهش یافته است (آداب و رسوم اساسیDuty/BCD از 12. 5 ٪ + آموزش عالی CESS/SWS 3 ٪ در BCD) تا 10. 75 ٪ (7. 5 ٪ BCD + 10 ٪ SWS در BCD + 2. 5 ٪ توسعه زیرساخت های کشاورزی CESS/AIDC) از ارزش قابل ارزیابی. به منظور حفظ دیفرانسیل بین شمش استاندارد و DORE ، وظیفه گمرکی برای Gold Dore Bar و Silver Dore Bar از 11. 85 ٪ و به ترتیب از 11 ٪ به 6. 1 ٪ کاهش یافت. به طور گسترده ای اعتقاد بر این است که وظایف کمتر واردات باعث می شود واردات غیرقانونی کمتر جذاب شود و تجارت سازمان یافته را ارتقا بخشد.

بین 1 فوریه و 31 مارس 2021 قیمت جهانی طلا 8. 2 ٪ کاهش یافته است. به لطف ارز پایدار ، قیمت طلا در شرایط روپیه هند نیز در همان دوره با همان سهم کاهش یافت. قیمت های پایین واردات طلا را در طول دوره تسریع کرد.

هند یکی از بزرگترین بازارهای جواهرات طلا است. شورای جهانی طلا ، هند تخمین می زند که 55 ٪ از تقاضای جواهرات طلای این کشور ناشی از خریدهای مربوط به ازدواج است. در حالی که ازدواج در طول سال برگزار می شود ، تعداد آنها در دوره های خاص به شدت افزایش می یابد. برای سال جاری ، اولین فصل ازدواج از اواسط آوریل آغاز می شود و حدود دو و نیم ماه ادامه خواهد یافت. به همین ترتیب ، فصل ازدواج آینده و افزایش احتمالی خریدهای جواهرات طلای مرتبط با ازدواج یکی از دلایل افزایش واردات طلا است.

دوم، آکشایا تریتا به عنوان یک موقعیت فرخنده برای خرید یا هدیه طلا در نظر گرفته می شود. این جشنواره که برای اواسط می 2021 برنامه ریزی شده است، انتظار می رود افزایش دیگری برای تقاضا برای جواهرات طلا ایجاد کند. این جشنواره محرک تقاضای قابل توجهی است - در دوران قبل از کووید، فروش جواهرات طلای مربوط به آکشایا تریتا به 50 تن رسید. علاوه بر این، ماه مبارک رمضان محرک مهم تقاضا برای جواهرات طلا است.

سوم، این اعتقاد که طلا یک طبقه دارایی پایدار و ارزشمند است، در سراسر هند، به ویژه در میان زنان، به خوبی جا افتاده است. جواهرات طلا و نقره تنها دارایی است که به طور گسترده در اختیار زنان در هند است. کاهش شدید قیمت طلا از اوج خود یعنی 56000 روپیه (753 دلار آمریکا) در هر 10 گرم در آگوست 2020 به سطح فعلی حدود 44000 روپیه در هر 10 گرم فرصتی عالی برای عموم مردم است تا بخشی از پس انداز خود را به طلا تبدیل کنند. خرید جواهرات نقره

به طور خلاصه، واردات طلا با پیش بینی افزایش مورد انتظار در تقاضای ازدواج و خرید جواهرات طلای مربوط به جشنواره و همچنین کاهش قیمت طلا افزایش یافته است.

نمودار 1: واردات طلای هند (میلیارد دلار) در سال مالی 2021

کووید-19 با افزایش موارد در سراسر کشور، به ویژه در صورت اعمال مجدد محدودیت ها در تجمعات اجتماعی و تجمعات غیر ضروری، قابل مشاهده ترین خطر برای تقاضای طلا است. اگر موج دوم کووید-19 تشدید شود، می تواند منجر به تاخیر در بهبود اقتصادی شود که به نوبه خود منجر به از دست دادن درآمد می شود. همانطور که توسط شورای جهانی طلا تاکید شده است، تقاضا برای طلا در هند عمدتا ناشی از رشد درآمد است. بنابراین، برای رشد و تداوم تقاضای طلا، رشد درآمد یک پیش نیاز است.

تغییر سیاست همیشه در زمینه هند یک خطر است. اگرچه تراز حساب جاری دولت در حال حاضر راحت است، اما تغییر شدید کسری حساب جاری ممکن است دولت را مجبور به بازنگری در سیاست های خود کند. با این حال، احتمال وقوع چنین رویدادی در کوتاه مدت کم است.

نمودار-2: بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت هند: به پایین رسید؟

ترکیبی از عوامل مطلوب - نرخ بهره واقعی پایین، کاهش قیمت طلا و کاهش حقوق گمرکی - منجر به افزایش واردات طلا از اکتبر 2020 شده است. همچنین انتظار می رود که فصل ازدواج و جشنواره سالانه تقاضا برای فلز قبلی را افزایش دهد. موج دوم کووید-19 یک خطر جدی است، حتی در شرایطی که این کشور در حال سرعت بخشیدن به واکسیناسیون خود و امیدواری برای کنترل شیوع آن است. دو سه ماهه آینده برای بهبود اقتصاد هند بسیار مهم خواهد بود. ثروت طلا ارتباط تنگاتنگی با رشد اقتصاد هند دارد زیرا بخش عمده ای از تقاضا برای جواهرات طلا با رشد درآمد مرتبط است. اگر فرض کنیم که قیمت طلا باثبات و شتاب در رشد اقتصادی است، باید شاهد ادامه رشد تقاضای طلا در آینده باشیم.