بازار سهام به 5 هفته پایین سقوط کرد زیرا سرمایه گذاران اکنون بیش از تورم از رکود اقتصادی می ترسند

لرنر در Truist می گوید: چرا "تجارت معکوس Tepper" یک پیشنهاد از دست دادن/از دست دادن است.

رکود اقتصادی در حال افزایش است.

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد LinkedIn
• نماد فلیپ

• نماد چاپی
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

یک پارادوکس بازار سهام ، که در آن خبرهای بد در مورد اقتصاد به عنوان خبر خوب برای سهام به نظر می رسد ، ممکن است دوره خود را طی کند. در این صورت ، سرمایه گذاران باید انتظار داشته باشند که خبرهای بد خبر بدی برای سهام در سال جدید باشد - و ممکن است تعداد زیادی از آن وجود داشته باشد.

اما اول ، چرا خبر خوب خبر بدی خواهد بود؟سرمایه گذاران 2022 را تا حد زیادی روی فدرال رزرو و سری سریع آن از افزایش نرخ های بزرگ با هدف آوردن تورم به پاشنه گذاشته اند. اخبار اقتصادی با اشاره به رشد آهسته تر و سوخت کمتر برای تورم می تواند برای افزایش سهام در این ایده باشد که فدرال رزرو می تواند سرعت را کاهش دهد یا حتی شروع به سرگرمی کاهش نرخ آینده کند.

برعکس ، خبرهای خوب در مورد اقتصاد می تواند خبر بدی برای سهام باشد.

بنابراین چه چیزی تغییر کرده است؟هفته گذشته شاهد خواندن شاخص مصرف کننده قیمت نوامبر نرم تر از حد انتظار بود. در حالی که هنوز هم قدرتمند گرم است ، با افزایش قیمت ها بیش از 7 ٪ نسبت به سال گذشته ، سرمایه گذاران به طور فزاینده ای اطمینان دارند که احتمالاً تورم در ماه ژوئن تقریباً چهار دهه بالاتر از 9 ٪ به اوج خود رسیده است.

اما فدرال رزرو و سایر بانکهای اصلی مرکزی اظهار داشتند که آنها قصد دارند نرخ های بلند کردن ، هرچند با سرعت کندتر ، تا سال 2023 ادامه دهند و احتمالاً آنها را طولانی تر از آنچه سرمایه گذاران پیش بینی کرده بودند ، بالا نگه دارند. این ترس از این است که یک رکود اقتصادی بیشتر شود.

در همین حال ، بازارها به گونه ای رفتار می کنند که گویی بدترین ترساندن تورم در آینه عقب است ، با ترس رکود اقتصادی که اکنون در افق به وجود آمده است.

بایر گفت ، این احساسات با تولید داده های روز چهارشنبه و خواندن خرده فروشی ضعیف تر از روز پنجشنبه تقویت شد.

بازارها "احتمالاً به دوره ای باز می گردند كه خبرهای بد خبر بد نیست زیرا نرخ ها نگرانی های سرمایه گذاران را ایجاد می كند ، بلكه به این دلیل كه رشد درآمد کاهش می یابد."

"تجارت معکوس"

کیت لرنر ، مدیر سرمایه گذاری در Truist ، استدلال کرد که یک تصویر آینه ای از پس زمینه که آنچه را که به عنوان "تجارت Tepper" شناخته می شود ، با الهام از تایتان دیوید Tepper با حمایت پرچین در سپتامبر 2010 ، ممکن است شکل بگیرد.

متأسفانه ، تماس پیشگویی Wrhile Tepper برای "سناریوی پیروزی/پیروزی" بود. لرنر گفت ، "تجارت معکوس Tepper" به عنوان گزاره از دست دادن/از دست دادن شکل می گیرد.

استدلال Tepper این بود که اقتصاد یا بهتر می شود ، که برای سهام و قیمت دارایی مثبت خواهد بود. یا ، اقتصاد تضعیف می شود ، با قدم زدن فدرال رزرو برای حمایت از بازار ، که برای قیمت دارایی نیز مثبت خواهد بود.

لرنر گفت ، راه اندازی فعلی مواردی است که در آن اقتصاد می خواهد تضعیف شود ، تورم را کاهش دهد بلکه سود شرکت ها را نیز به همراه داشته باشد و قیمت دارایی را به چالش بکشد. یا درعوض ، اقتصاد به همراه تورم قوی است و بانکهای مرکزی و سایر بانکهای مرکزی همچنان به سختگیری سیاست و به چالش کشیدن قیمت دارایی ادامه می دهند.

"در هر صورت ، یک پیشرو بالقوه برای سرمایه گذاران وجود دارد. برای عادلانه بودن ، یک مسیر سوم وجود دارد که تورم پایین می آید ، و اقتصاد از رکود اقتصادی ، به اصطلاح فرود نرم جلوگیری می کند. این ممکن است ، "لرنر نوشت ، اما اشاره کرد که مسیر فرود نرم به طور فزاینده ای باریک به نظر می رسد.

رکود اقتصادی روز پنجشنبه در معرض نمایش قرار گرفت ، هنگامی که خرده فروشی در ماه نوامبر سقوط 0. 6 ٪ را نشان داد ، بیش از پیش بینی ها برای کاهش 0. 3 ٪ و بزرگترین افت در تقریباً یک سال. همچنین ، شاخص تولیدی فیلادلفیا فدرال افزایش یافت ، اما انتظارات ناامیدکننده در قلمرو منفی باقی ماند ، در حالی که شاخص امپراتوری ایالت نیویورک فدرال نیویورک سقوط کرد.

سهام ، که پس از فدرال رزرو یک روز قبل ، ضررهای متوسطی را به همراه داشت ، نرخ بهره را با نیم درصد امتیاز افزایش داد ، به شدت سقوط کرد. سهام روز جمعه کاهش خود را افزایش داد ، با S& P 500 SPX ، +0. 59 ٪ با از دست دادن هفته ای 2. 1 ٪ در هفته و پایان آن از 9 نوامبر به پایان رسید. میانگین DJIA صنعتی داو جونز ، +0. 53 ٪ شاهد سقوط 1. 7 ٪ در هفته و NASDAQ بودکامپوزیت کامپوزیت ، +0. 21 ٪ 2. 7 ٪ کاهش یافته است.

وی گفت: "از آنجا که ما به سال 2023 حرکت می کنیم ، داده های اقتصادی بیشتر بر سهام تأثیر می گذارند زیرا داده ها پاسخ یک سؤال بسیار مهم را به ما می گویند: کند شدن اقتصادی چقدر بد خواهد شد؟این سؤال اساسی است که ما سال جدید را شروع می کنیم ، زیرا با استفاده از فدرال رزرو در مورد سیاست نسبی "خلبان خودکار" (افزایش بیشتر برای شروع 2023) کلید اکنون رشد و آسیب احتمالی ناشی از کند شدن رشد است. "تحقیقات هفتم ، در یک یادداشت جمعه.

ساعت رکود اقتصادی

هیچ کس نمی تواند با اطمینان کامل بگوید که رکود اقتصادی در سال 2023 رخ خواهد داد ، اما به نظر می رسد هیچ سوالی درآمدی شرکت ها تحت فشار قرار می گیرند و این یک محرک اصلی برای بازارها خواهد بود. و این بدان معنی است که درآمد این پتانسیل را دارد که منبع مهمی از نوسانات در سال آینده باشد.

وی گفت: "اگر در سال 2022 داستان تورم و نرخ بود ، برای سال 2023 این امر درآمد و رکود اقتصادی خواهد بود."

وی گفت ، این دیگر محیطی نیست که از سهام بالا و ریسک بالایی برخوردار باشد ، در حالی که عوامل چرخه ای می توانند به خوبی برای سهام ارزش گرا و کلاه های کوچک تنظیم شوند.

لرنر Truist گفت که تا زمان تغییر وزن شواهد ، "ما اضافه وزن خود را در درآمد ثابت حفظ می کنیم ، جایی که ما روی اوراق قرضه با کیفیت بالا متمرکز شده ایم و یک وزن نسبی در سهام."

در سهام ، Truist از ایالات متحده ، یک شیب ارزشی طرفداری می کند و "فرصت های بهتر زیر سطح بازار" را می بیند ، مانند S& P 500 با وزن برابر ، یک پروکسی برای سهام متوسط.< SPAN> هیچ کس با اطمینان کامل نمی تواند بگوید که رکود اقتصادی در سال 2023 رخ خواهد داد ، اما به نظر می رسد هیچ شکی نیست که درآمد شرکت تحت فشار قرار خواهد گرفت و این یک محرک اصلی برای بازارها خواهد بود. و این بدان معنی است که درآمد این پتانسیل را دارد که منبع مهمی از نوسانات در سال آینده باشد.