یک استراتژی پرچین برای بازارهای بی ثبات: "خرید ، یا خرید نکردن؟"جواب داد

سرمایه گذاران به طور مداوم با دو سؤال اساسی در هنگام سرمایه گذاری روبرو می شوند:

باید روی چه چیزی سرمایه گذاری کنم؟وت

آیا زمان مناسب برای سرمایه گذاری است؟

ما زمان غیرمعمول را تجربه می کنیم زیرا بازارهای سهام و اوراق قرضه در حال تلاش با پاسخ ها هستند. به عنوان مثال ، به نظر می رسد سرمایه گذاری در سهام انرژی ، مانند Exxon Mobil (XOM) درست است. اما آیا آنها بیش از حد گسترده و به دلیل افت هستند؟آیا باید منتظر قطره باشد؟وادیا ... آیا باید اکنون سرمایه گذاری کند و از دست دادن حرکت بالایی جلوگیری کند؟

اکنون ، من از خواندن مقالات در جستجوی آلفا به اندازه هر کس لذت می برم. در بسیاری از این مقاله ها اطلاعات مفید و مفیدی هستند. متأسفانه ، این احساس من است که ما کمی بیش از حد "این را بخریم" می گیریم."پشتیبان کامیون" ، "ما در پایین هستیم" و "تصادف بزرگ در حال آمدن است". هیچ مقاله ای ، مهم نیست که چقدر تحقیق و مکتب مبتکرانه می تواند واقعاً به دو سؤال اساسی پاسخ دهد."چی؟"و وقتی که؟".

دلیل اینکه آنها نمی توانند پاسخ دهند نه در چکیده بازار ، بلکه در خلق و خوی سرمایه گذار فردی ، اشتهای ریسک ، اهداف و آرایش نمونه کارها است. آنچه برای غاز مفید است ، لزوماً برای گندر خوب نیست. هیچ کس نویسنده مقاله ای (احتمالاً حتی سرمایه گذار ، خودشان) این سطح از اطلاعات را ندارد. بگذارید کاملاً واضح باشم ... این اطلاعات "گمشده". شخصی و خاص برای هر سرمایه گذار. به همان اندازه یا حتی مهمتر از عوامل جهانی مانند نسبت P/E ، باند بولینگر و نرخ سود سهام است.

بنابراین ، من نمی توانم به این سؤالات برای خواننده پاسخ دهم. اما کاری که من می توانم انجام دهم آموزش "استراتژی" است. و آموزش "استراتژی" همان کاری است که من بیش از ده سال در SA انجام داده ام.

بگذارید بگویم که من هرگز استراتژی را که قبلاً یا در حال حاضر استخدام نکرده ام توصیه نمی کنم. این استراتژی ها آزمایش شده است ، بارها و بارها ، تصفیه شده ، بارها و بارها و برای خوانندگان زرادخانه ایده ها ... ایده هایی که خواننده می تواند از آنها استفاده کند و از آن استفاده کند چه زمانی و در صورت انتخاب است.

استراتژی یقه اصلاح شده

استراتژی تحت پوشش این مقاله من "یقه اصلاح شده" می نامم.

"یقه اصلاح شده" به گونه ای طراحی شده است که متناسب با یک وضعیت خاص باشد ، نه در هر موقعیتی. پارامترهایی که باید برای استفاده از آن وجود داشته باشد شامل موارد زیر است:

1. معاملات سهام در نزدیکی اوج تمام وقت
2. سهام احتمالاً شاهد پیشرفت های کوتاه یا میان مدت است ، اما می تواند افت داشته باشد
3. سرمایه گذار سهام را دوست دارد ، می خواهد آن را صاحب آن کند ، اما اگر اکنون زمان مناسب باشد یا باید منتظر بماند ، نامشخص است
4. هرچه بتا سهام پایین تر باشد ، بهتر
5. یک جریان سود سهام پایدار مفید است
6. گزینه ها در دسترس هستند و مهمتر از همه ، گسترش پیشنهادات/سؤال منطقی است

پارامترهایی که متناسب با "یقه اصلاح شده" نیستند شامل سهام بتا بالا و سهام است که به خوبی از اوج خود تجارت می کنند.

به طور خلاصه ، "یقه اصلاح شده" را می توان به عنوان تکنیکی برای محافظت از خریدهای اضافی در یک بازار نامشخص مشاهده کرد و سعی در ترمیم یک فرشته افتاده ندارید.

هدف:

1. برای خرید سهام انتخاب شده
2. برای اجازه دادن به برخی از دستاوردهای از پیش تعیین شده به سمت بالا
3. برای محافظت در برابر افت
4. برای "موثر" خرید پس از افت
5. برای جمع آوری سود سهام در حالی که منتظر حرکت بالا و پایین هستند

حال ، اجازه دهید با درج اهداف شخصی خود در انتخاب مشخصاتی که بعداً در مورد آنها بحث خواهم کرد ، برخی از خالی ها را پر کنم:

1. من قضاوت می کنم که انرژی چند اتاق برای دویدن دارد
2. من قضاوت می کنم که XOM یک سرمایه گذاری ایمن و بلند مدت است
3. به عنوان یک فرد بازنشسته ، هدف من بازده حدود 10 ٪ همراه با حفظ سرمایه است
4. من قضاوت می کنم که XOM احتمالاً 20 ٪ بیش از حد ارزشمند است و پس از کاهش Tailwinds ، احتمالاً یک بازسازی است و من می خواهم در برابر افت 20 ٪ محافظت کنم

مکانیک:

خوب ، ابتدا باید با بحث در مورد گزینه ها شروع کنیم ، زیرا تنها راه تحقق این اهداف با آنهاست.

در اینجا یک نمودار (تهیه شده توسط وفاداری) وجود دارد که قیمت گزینه های XOM را برای ژوئن 2023 نشان می دهد. بگذارید با گفتن اینکه من یک سال (گاهی اوقات بیشتر) را انتخاب می کنم ، شروع کنم زیرا دوست دارم خودم را به عنوان یک سرمایه گذار بلند مدت بیمار فکر کنمو من می خواهم سعی کنم و مدت زمان آن را با خطر مطابقت دهم.

XOM تماس می گیرد و قرار می دهد (سرمایه گذاری وفاداری)

لطفاً سه منطقه برجسته را یادداشت کنید. لطفاً به خاطر داشته باشید که این قیمت ها در روز جمعه ، اول ژوئیه وقتی XOM با 87. 55 دلار معامله می شد ، نزدیک است. مقادیر ممکن است با زمان انتشار متفاوت باشد. به گفته این ، همه آنها به طور همزمان حرکت می کنند و فقط یک حرکت شدید باعث ایجاد تفاوت می شود.

از طرف تماس ، من تماس 95 دلار ژوئن 2023 ، 87. 5 ژوئن 2023 87. 5 و 70 دلار ژوئن 2023 را برجسته کردم.

در اینجا یقه اصلاح شده وجود دارد:

1. خرید سهام در XOM
2. یک گزینه برای هر 100 سهم را در اعتصاب 87. 5 خریداری کنید
3. یک تماس خارج از پول (OTM) را برای هر 100 سهام XOM در اعتصاب 95 بفروشید

این یک یقه را تکمیل می کند (تماس تلفنی/فروش را بخرید)

من یقه را توسط:

3. فروش یک پول عمیق (DOTM) در اعتصاب 70

هدف از DOTM قرار داده شده کاهش هزینه خالص کلی به تقریباً صفر است.

در اینجا یک نمودار دیگر ، همچنین توسط Fidelity تهیه شده است که نشان دهنده سه معاملات سه گزینه است.

لطفاً به خلاصه ای نگاه کنید که قیمت های Bid/Ask/Mid را نشان می دهد. همانطور که خواهید دید، ZERO قابل دسترسی است.

یقه اصلاح شده XOM (سرمایه گذاری وفاداری)

نتایج:

خوب، البته، ما نتایج را نمی دانیم زیرا این آینده است. چیزی که ما می دانیم محدوده هایی است که ممکن است اتفاق بیفتد.

بنابراین، بیایید دامنه احتمالات را تشریح کنیم:

XOM به جایی نمی رسد و در ژوئن 2023 در 87. 55 فرود می آید

1. قرارها و تماس ها منقضی می شوند، بی ارزش هستند.
2. سهام چیزی ساخته/از دست نداده است
3. جمع آوری سود سهام حدود 4٪

XOM بالا می رود، اما به زیر 95 دلار می رسد

1. قرارها و تماس ها منقضی می شوند، بی ارزش هستند
2. سهام سود بالای 87. 55 دلار دارد
3. جمع آوری سود سهام حدود 4٪

XOM بالاتر از 95 دلار است

1. قراردادها بی ارزش منقضی می شوند
2. این سهام با سود 7. 45 دلار "دور می شود" که سود 8. 5٪ است.
3. جمع آوری سود سهام حدود 4٪
4. سود کل حدود 12. 5 درصد

بگذارید کمی منحرف شوم. هر زمانی که من 12. 5 درصد از سهام را به دست می آورم، در غیر این صورت، منتظر سقوط بودم (هرگز نیامد). من آن را می گیرم و ادامه می دهم.

اجازه دهید به این نکته هم اشاره کنم که اگر XOM آنقدر سریع افزایش یافت که خیلی زود "دور" شود. ممکن است یک نفر تمام سود سهام را دریافت نکند. اما آنها 8. 5٪ را زودتر دریافت می کنند و تقریباً در هر تکراری بهتر از 12. 5٪ APR را دریافت می کنند. و آن ها می توانند آنچه را که از خرید و فروش باقی می ماند را برای بازدهی بیشتر بفروشند.

XOM سقوط می کند، اما به بالای 70 دلار می رسد.

1. تماس-نوشتن و قرار دادن-نوشتن منقضی می شود
2. سهام افت را از دست می دهد
3. خرید خرید (در 87. 5) هر چیزی را که سهام از دست داده است، می سازد
4. نه، خالص، ضرر کلی
5. سود سهام جمع آوری شده حدود 4٪.
6. تشخیص این امر ضروری است که اگر XOM به مثلاً 75 دلار کاهش یابد، پس از محاسبه سود در قرار دادن محافظ، این مبنای هزینه واقعی خالص من است. بنابراین، هر افت تا 70 دلار فقط نشان دهنده یک نقطه ورود "موثر" پایین تر است.

XOM به زیر 70 دلار سقوط می کند

1. نوشتن تماس بی ارزش منقضی می شود
2. خرید خرید به طور کامل از افت سهام محافظت می کند و هرگونه ضرر را جبران می کند
3. قرار دادن 70 دلاری باعث می شود خرید در 70 دلار ... کاهش 20 درصدی نسبت به سطوح فعلی.

خلاصه

بنابراین، آنچه ما داریم جمع آوری سود سهام است، با سود احتمالی تا 12. 5٪ (شامل سود سهام) و خرید اجباری 70 دلار - تنها پس از 20٪ کاهش. هر حرکت پایین، بالای 70 دلار به طور کامل پوشش داده می شود.

این به اهداف من برای 10٪ + بازده بالقوه، بدون ریسک بالاتر از 70 دلار برآورده می شود.

اکنون، پس از انقضا، می توانم بسته به شرایط، موقعیت را به جلو، نگه دارم، بفروشم یا بخرم. اگر افتی وجود داشت، باید تصمیم بگیرم که آیا فقط نگه داشتن سهام "برهنه" از گزینه ها کافی است یا نه. یا استراتژی مشابه یا جدید را اجرا کنید.

تغییرات:

من پارامترهایی را که متناسب با اهدافم است ، به تفصیل شرح دادم. همه متفاوت هستند و یقه اصلاح شده خود را به تغییرات نامتناهی وام می دهد.

1. می توان با تنظیم تماس تلفنی با اعتصاب بالاتر ، صعود بیشتری را فراهم کرد. این اعتبار کمتری را ایجاد می کند که می تواند به عنوان یک کالای هزینه در نظر گرفته شود یا با افزایش اعتصاب بسته بندی شده از 70 دلار به 75 دلار تأمین شود.
2. می توان با اعتصابات به همان شیوه ، محافظت از نزولی بیشتر را فراهم کرد.

خلاصه

آنچه من ارائه کردم یک رویکرد محافظت شده است که برخی از صعودها را برای محافظت در نزولی معامله می کند. این تکنیکی است که می تواند با موفقیت با سهام پرداخت سود سهام که در صدر یا در نزدیکی آنها قرار دارند استفاده شود و سرمایه گذار می خواهد با قطره ای وارد شود ، اما اگر افت ممکن است به زودی ، دور باشد یا اصلاً نامشخص است. ایجاد معضل کلاسیک "چه زمانی".

البته ، ما از تجربه می دانیم که بیشتر سرمایه گذاران در واقع با کاهش ترس ، سهام را با افت وارد نمی کنند. بنابراین ، این تکنیک برای کسانی که با جدیت می خواهند از یک قطره استفاده کنند ، ارزشمند است اما می توانند هر زمان وارد شوند و همچنین از برخی لذت می برند. صعود احتمالی هنگام جمع آوری سود سهام در انتظار افت.

این مهم است که بپذیریم که باید در سهام نزدیک به اوج اجرا شود. به عنوان مثال ، اگر در ژانویه تأسیس شود ، به زیبایی در Amzn ، Goog ، AAPL یا موارد مشابه کار می کرد ، اما مطمئناً امروز چنین نیست. من آن را به خواننده واگذار می کنم تا آن سهام را در جایی که کار می کند پیدا کند. اما بخش های انرژی یا مادی تعداد زیادی از آنها را دارند.

برای کسانی که امیدوارند فرشتگان افتاده را ترمیم کنند. اخم نیستوقتی وقت مقاله بعدی خود را می گیرم ، با آن سر و کار خواهیم داشت.

خانه داری:

یقه اصلاح شده ممکن است به عنوان یک بند تحت IRC 1092 تعبیر شود اگر در نظر گرفته شود که از دست دادن قابل ملاحظه ای کاهش می یابد. مشخص نیست که Sec 1092 اعمال خواهد شد یا خیر. با این حال ، اگر این امر اعمال شود ، باید هرگونه سود برای اهداف مالیاتی در پایان سال تحقق یابد.

علاوه بر این ، ایجاد موقعیت های گزینه بدون خرید سهام اضافی ، و در عوض ، استفاده از آن برای محافظت از یک هلدینگ موجود می تواند 1092 را در موقعیت موجود ایجاد کند. بنابراین اضافه کردن گزینه ها برای محافظت از خریدهای قدیمی و جدید ، مشکل ساز است.

همچنین در قانون مالیات مربوط به سود سهام نیز وجود دارد. موقعیت های گزینه باعث می شود که سود سهام "وضعیت سود سهام واجد شرایط" را از دست بدهد و به عنوان درآمد عادی مالیات شود. بنابراین ، باید این عامل را در تجزیه و تحلیل آنها قرار داد.

البته این قوانین برای IRAS و Roth صدق نمی کند ، بنابراین می توان از آن به عنوان پرچین برای موقعیت های قدیمی یا جدید بدون عوارض در چنین حسابهایی استفاده کرد.