نتایج انتخابات میان دوره ای برای بازارها چیست؟

نمای کلی: نکات برجسته و پیامدهای انتخابات میان دوره ای

نتایج انتخابات میان دوره ای برای بازارها تا پایان سال چه معنی دارد؟

در انتخابات میان دوره ای امسال ، بسیاری از نژادهای سخت کنگره ، به ویژه در ایالت های نبرد آریزونا ، جورجیا و پنسیلوانیا شاهد بود. جمهوریخواهان اکثریت باریک در مجلس کسب کردند و دموکرات ها کنترل سنا را حفظ کردند. مسابقات پایین بلیط در سطح ایالتی و محلی نیز مخلوط شدند. اکنون ما به جلسه قانونگذاری 2023 نگاه می کنیم.

پیش از تغییر رهبری مجلس در ژانویه ، ما با توجه به پنجره مختصر برای تصویب اولویت های قانونی ، به دنبال یک جلسه بسیار فعال لنگ لنگ هستیم. ما انتظار داریم که بودجه سال مالی 2023 و قبض هزینه در کنار سقف بدهی در صدر لیست قرار بگیرد ، زیرا قطعنامه مداوم فعلی در تاریخ 16 دسامبر به پایان می رسد. واد

در گزارش این ماه ، ما انتظارات خود را برای جلسه Lame-Duck بررسی می کنیم ، در مورد اولویت های اجرایی و قانونگذاری برای کنگره جدید در سال 2023 بحث می کنیم و پیامدهای مربوط به بازارها و سرمایه گذاران را در نظر می گیریم.

recap: انتظارات برای جلسه اردک لنگ 2022

توسط مایکل تیلور ، CFA ، تحلیلگر استراتژی سرمایه گذاری

با توجه به اینکه جمهوریخواهان قصد دارند اکثریت نازک را در جلسه بعدی در مجلس برگزار کنند ، پیش بینی می کنیم که این امر احتمالاً تا پایان سال بر برنامه و لحن فعالیت های قانونی تأثیر بگذارد. طی چند هفته ، ما انتظار داریم:

• یک جلسه فعالما انتظار داریم که رهبران فعلی کنگره از روزهای پایانی اکثریت دو خانه خود استفاده کنند تا اولویت های قانونی خود را به احتمال زیاد از جدول پیش از کنترل تقسیم شده کنگره 118 آینده خارج کنند.
• احتمالاً سازشچانه زنی های روحیه در طول بودجه حساس به زمان برای هر دو طرف احتمالاً عناوین را ایجاد می کند و ما معتقدیم می تواند در تعادل سال به نوسانات بازار کمک کند. همانطور که در بخش بعدی اشاره کردیم ، با این حال ، ما معتقدیم که سرمایه گذاران باید فراتر از این جلسه قانونگذاری باشند و در عوض ، روی سیاست اقتصاد و فدرال رزرو (FED) تمرکز کنند.
• خطر احتمالی شبکه قانونی. اکثریت دموکراتیک دو خانه زودگذر با خطرات تاخیر جمهوریخواهان بر مالیات کلیدی و هزینه های قانونی روبرو است تا اینکه رهبری جمهوریخواه بتواند در کنگره جدید به حداکثر برسد.

برخی از اولویت ها برای قانونگذاران که پیش بینی می کنیم در قانون Lame-Duck امسال عبارتند از:

بودجه و تخصیص سال مالی 2023-بودجه مالی سال آینده در صدر لیست کارهای لنگه لنگه قرار خواهد گرفت تا هزینه های مالی 2023 را فراتر از انقضاء 16 دسامبر برای قطعنامه مداوم تأمین کند. با جلسه بعدی کنگره تقسیم شده ، ما انتظار داریم که در ازای برخی از ترکیبی از افزایش هزینه های منابع آب ، بیمه سیل ، اصلاحات در مصرف انرژی و کمک به Covid-19 و Monkeypox ، یک مصالحه 2022 در بودجه 2023 افزایش یابد. ما انتظار داریم که فشار زمان بر حزب سازی غلبه کند تا بودجه سال مالی 2023 را بگذارد.

ما معتقدیم که امکان لایحه آشتی یا سایر قوانین برای تکمیل آب و هوا ، مراقبت های پزشکی و موارد هزینه های متفرقه موجود در قانون کاهش تورم امسال وجود دارد. این مقررات به احتمال زیاد با مخالفت مداوم از میانه روهای دموکرات و فشار عمومی از قانون گذاران که نگران این هستند که کسری بودجه بزرگتر ممکن است تورم را تشدید کند ، روبرو خواهد بود. چنین مخالفتی باید کافی باشد تا یک فرآیند آشتی پیچیده را تحت یک بازه زمانی محکم لنگ لنگ انجام دهد.

اصلاحات مالیاتی-بحث مالیاتی Lame-Duck می تواند بر احیای دموکراتیک اعتبار مالیات کودک ، اولویت کاخ سفید ، که شاید توسط جمهوریخواهان به عنوان معامله ای برای گسترش مالیات تحقیق و توسعه پذیرفته شده باشد ، متمرکز شود. ما انتظار داریم تهدید شرکتها ، سودهای سرمایه و افزایش مالیات با درآمد بالا به احتمال زیاد در طول جلسه لنگه محو شود.

سقف بدهی-به احتمال زیاد در جلسه Lame-Duck برای جلوگیری از Gridlock و خاموش شدن بالقوه دولت در سال آینده ، حد بدهی نیز مورد بررسی قرار خواهد گرفت. برخی از BrinkSmanship به طور معمول با مذاکرات محدودیت سقف بدهی همراه است ، اما ما یک توافق نامه لنگ لنگ را کاملاً قابل قبول می دانیم. رهبری جدید ممکن است قبل از فرض کنترل کنگره به دنبال حل این و سایر موضوعات حساس سیاسی باشد.

خلاصه

جلسه Lame-Duck احتمالاً سرعت فعالیت در کنگره را تسریع می کند. در حالی که ما انتظار داریم پیشرفت در بودجه و سقف بدهی داشته باشیم ، تغییرات چشمگیر در سیاست های مالیاتی و هزینه بعید است. ما از تمرکز بر اقتصاد در پایان سال حمایت می کنیم. رکود اقتصادی قریب الوقوع ، تغییر در تورم و سیاست های فدرال رزرو و در نهایت ، بهبود اقتصادی احتمالاً بر جنبش های بازار حاکم خواهد بود زیرا ما به سال 2023 نگاه می کنیم.

پیامدهای بازار دولت تقسیم شده

توسط داگلاس بیت ، استراتژیست سرمایه گذاری جهانی

تاریخچه انتخابات میان دوره ای در ایالات متحده و عملکرد شاخص S& P 500: از نظر تاریخی ، طی 60 سال گذشته و 15 انتخابات میان دوره ای ، بهترین بازده متوسط در 12 ماه پس از انتخابات میان دوره ای رخ داده است ، در حالی که بدترین میانگین بازدهدر 12 ماه قبل از انتخابات میان دوره ای بوده است. به طور خاص:

• در طی 12 ماه منتهی به انتخابات میان دوره ای ، میانگین بازده سالانه شاخص S& P 500 +0. 3 ٪ در مقابل میانگین 8. 1 ٪ تاریخی بوده است.
• در طی 12 ماه پس از انتخابات میان دوره ای ، شاخص S& P 500 از نظر تاریخی به طور متوسط 16. 3 ٪ افزایش داشته است.

عملکرد گذشته تضمینی برای نتیجه گرفتن در آینده نیست.

علاوه بر این ، طرفین کنترل کنگره و اینکه آیا آنها پس از انتخابات میان دوره ای تغییر می کنند ، نشانگر رشد اقتصادی آینده نیست.

یک توضیح متداول برای دوگانگی عملکرد قابل توجه در مورد انتخابات میان دوره ای این است که بازارها عدم اطمینان را دوست ندارند ، بنابراین پس از اتمام انتخابات ، مشاغل می توانند برنامه های آینده را به طور مؤثرتری انجام دهند زیرا اکنون تصویری واضح تر از چشم انداز مالیات و نظارتی دارند. روند فصلی می تواند یکی دیگر از عوامل بالقوه باشد که با توجه به اینکه نوامبر و دسامبر به عنوان دومین و سوم بهترین ماه های سال از سال 1950 رتبه بندی شده اند.

یک سد جاده ای بالقوه که می تواند رشته های سهام ایالات متحده را پس از انتخابات میان دوره ای بشکند ، این است که ما در حال پیش بینی رکود متوسط در اواسط سال آینده هستیم - که اولین رکود اقتصادی از سال 1929 است که در سال سوم یک چرخه ریاست جمهوری آغاز می شود. نقطه مقابل که می تواند سهام را در این دوره پس از انتخابات به نفع خود داشته باشد این است که کمترین عملکرد قابل توجه در مقابل متوسط سال انتخابات میان دوره ای (شاخص S& P 500: -20 ٪ به روز به روز تا 7 نوامبر 2022) به طور بالقوه برای بازده های آینده خوب است. پس از کاهش چشمگیر ، سهام از لحاظ تاریخی تمایل به بازگشت به شدت در چرخه بازار سه تا پنج سال دارد. چنین الگویی با چشم انداز ما برای بهبود اقتصادی در اواسط سال 2012 سازگار است.

پیامدهای یک دولت تقسیم شده

کنگره جدید 118 ایالات متحده در تاریخ 3 ژانویه 2023 سوگند یاد خواهد کرد و در دولت تقسیم شده ای که پیش بینی می کنیم اجرای ابتکارات اصلی هزینه ها یا تغییر سیاست ها را در طی دو سال آینده سخت تر می کند. سهام در دوره هایی از دولت تقسیم شده که به طور دقیق با عنوان "Gridlock" برچسب گذاری شده است ، از لحاظ تاریخی عملکرد خوبی داشته است. طی دوره 75 ساله منتهی به سال 2020 ، میانگین بازده سالانه میانگین صنعتی داو جونز 8. 3 ٪ در مقابل 12. 9 ٪ در هنگام تقسیم کنگره بود.

سرانجام ، یک دولت تقسیم شده توسط برخی از سرمایه گذاران ضد عفونی می شود ، زیرا محرک مالی اضافی در بالای قانون کاهش تورم اخیراً تصویب شده ممکن است اجرای آن دشوار باشد.

علیرغم داده های گسترده در مورد انتخابات میان دوره ای و عملکرد مربوط به سهام ، حرکات بلند مدت بازار توسط انتخابات هدایت نشده است بلکه توسط اصول مانند حاشیه سود ، نرخ بهره و ارزیابی ها انجام شده است.

بازده فوق الذکر متوسط برای سهام بزرگ ایالات متحده در دوره های دولتی تقسیم شده ، همبستگی محکمی نشان می دهد ، اما علیت را نشان نمی دهد. محکومیت ما این است که عملکرد اقتصادی و بورس در سال 2023 باید توسط محیط کلان اقتصادی تعیین شود ، به ویژه که مربوط به سیاست های فدرال رزرو است - نه بر سیاست های آینده دولت تازه منتخب و تقسیم شده.

در این مورد ، پیش بینی های ما موارد زیر را نشان می دهد:

• رکود اقتصادی و درآمد متوسط ایالات متحده به اواسط سال 2023 به دلیل تصمیم فدرال رزرو مبنی بر پیشبرد افزایش نرخ افزایش نرخ به همراه برنامه خود برای دو برابر شدن سرعت کاهش ترازنامه.
• تورم با سرعت بیشتری در پایان سال جاری و تا سال 2023 ، مطابق با انتظارات مبنی بر کند شدن اقتصاد با سرعت سریعتر ، کندتر می شود.
• پایان سال 2022 صندوق های فدرال هدف از 4. 25 ٪ تا 4. 50 ٪ (از 3. 75 ٪ فعلی به 4. 00 ٪) ، با انتظارات از نرخ ترمینال 4. 50 ٪ تا 4. 75 ٪ تا اوایل سال آینده. سپس ما انتظار داریم که فدرال رزرو مکث کند و سپس نرخ های تهاجمی را کاهش دهد تا نرخ صندوق های فدرال را به هدف 3. 50 ٪ به 3. 75 ٪ تا پایان سال 2023 کاهش دهد.

چه معنایی برای سرمایه گذاران دارد

ما انتظار داریم که بازارها طی چند ماه آینده دامنه تجارت بالقوه گسترده ای را ایجاد کنند زیرا بزرگی و مدت زمان رکود اقتصادی و تأثیرات آن واضح تر می شود. از نظر ما ، هنگامی که سرمایه گذاران شروع به پیش بینی اقتصاد اصلاح می کنند ، بهبودی در اواخر سال 2023 و به سال 2024 باید قیمت سهام را ارسال کند و قیمت/درآمد حتی به عنوان قرارداد درآمد نیز بیشتر می شود. ما به دنبال این فرصت هستیم تا ترجیحات چرخه ای بیشتری را به دست آوریم ، اما در حال حاضر ، ما همچنان از موقعیت دفاعی در سهام حمایت می کنیم ، و از سهام بزرگ و دارای کیفیت بالا و سهام متوسط در کل در سهام کوچک و سهام بین المللی حمایت می کنیم.

سیاست پس از ترم و سرمایه گذار

توسط میشل وان ، CFA ، تحلیلگر استراتژی سرمایه گذاری ؛جنیفر تیمرمن ، تحلیلگر استراتژی سرمایه گذاری ؛تحلیلگر استراتژی سرمایه گذاری مری آر. اندرسون ؛گری شلسبرگ ، استراتژیست جهانی

غذای اصلی

• خطر ترجمه دولت تقسیم شده در سال آینده ممکن است کمتر در مورد مهلت های مهم مالی و چندین مسئله در مورد پشتیبانی دو طرفه اعمال شود.
• ما استفاده از دستورات اجرایی را برای دستیابی به اهداف اقتصادی و نظارتی به عنوان جایگزینی ضعیف برای اقدامات قانونی مشاهده می کنیم ، زیرا آنها تمایل دارند که هر دو محدودیت داشته باشند و با تغییر در کنترل حزب کاخ سفید به راحتی معکوس شده اند.
• پیامدهای سرمایه گذاری از اقدامات قانونگذاری آینده نگر به طور کلی با راهنمایی نمونه کارها در سهام ، اوراق قرضه و سایر دارایی ها سازگار است.

پیمایش در تغییر در تعادل قدرت کنگره

بیش از فقط یک کنگره شبکه ای؟

نتایج انتخابات میان دوره ای چشم انداز سیاسی در واشنگتن را تغییر داده است ، جمهوریخواهان D. C در مجلس پیروز شدند ، اما با حاشیه اندکی ، در حالی که دموکرات ها با یک رئیس جمهور دموکرات در کاخ سفید کنترل سنا را کنترل می کنند. اثربخشی مقام 118 کنگره در اوایل ژانویه سال 2023 ، تا حدی با نتیجه آنچه می تواند یک جلسه لنگ لنگ فعال بلافاصله پس از انتخابات باشد ، شکل می گیرد. در نگاه اول ، به راحتی می توان ترکیب سال آینده را به عنوان دستور العمل برای طرح قانونی قانونی رد کرد ، اما ما معتقدیم که سابقه آن می تواند از این بابت ظریف تر باشد.

اول ، اگر این دو موضوع در جلسه Lame-Duck امسال به طور مؤثر مورد بررسی قرار نگیرند ، خواسته های فوری بودجه مالی 2023 و محدودیت های سقف بدهی وجود دارد. این امر احتمال تجارت قابل توجه اسب را بین اولویت های دموکراتیک و جمهوری خواه برای رسیدن به قانونگذاری از میز رئیس جمهور ایجاد می کند. فراتر از آن پشتیبانی دو حزبی برای چندین قطعه قانون است که پیامدهای سرمایه گذاری آنها به طور کلی با ترجیحات استراتژی ما سازگار است. با این حال ، یک مکان دیگر برای سهولت در یک لگد قانونگذاری برای رئیس جمهور این است که کنگره را با دستورات اجرایی پایان دهد. اشکال اصلی این روش ممکن است عدم قدرت ماندن باشد که اغلب به فلیپ فلاپ های ناخوشایند در بازارهای مالی اضافه می کند.

برای سرمایه گذاران ، نکته اصلی این است که نتایج انتخابات را در چشم انداز نگه دارد. با استثنائات اندک ، عملکرد سرمایه گذاری ناشی از رشد اقتصادی ، تورم ، نرخ بهره و سایر اصول مرتبط با بازار است. از نظر ما ، سیاست های اقتصادی که توسط یک دولت تقسیم شده است ، حتی کمتر احتمال دارد که نتایج انتخابات از نظر مادی چشم انداز سرمایه گذاری را در سال 2023 شکل دهد.

موافقت با توافق

بلافاصله پس از انتخابات میان دوره ای ، اقتصاد و تورم باید مهمترین نگرانی های جمهوریخواهان و دموکرات ها را به عنوان یک رکود اقتصادی نزدیک کند. رویکرد جمهوریخواهان برای کاهش فشارهای مداوم قیمت شامل محدودیت های قابل توجه در هزینه های فدرال و افزایش مالیات است. در مقابل ، دموکرات ها با افزایش اعتبار مالیاتی کودک ، بهبود پوشش مراقبت های بهداشتی از طریق گسترش Medicaid ، افزایش بودجه انرژی تجدید پذیر و اجرای سایر هزینه های اجتماعی ، ترجیح داده اند از اقتصاد با افزایش هزینه و تسویه حساب مالیاتی حمایت کنند.

تاکتیک های متضاد در یک دولت تقسیم شده ممکن است مباحث داغ را تحریک کند ، اما ما همچنین می بینیم که Gridlock منجر به مناطق احتمالی سازش می شود. به طور کلی ، افزایش کسری می تواند محرک مالی آینده را محدود کند. دفتر بودجه کنگره (CBO) در دهه آینده از 3. 3 ٪ در دهه های قبل از همه گیر ، به طور متوسط 5. 1 ٪ از تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) را پیش بینی می کند. CBO انتظار دارد که افزایش نرخ بهره و هزینه سود مرتبط ، شکاف بودجه دولت فدرال را در سالهای آینده گسترش دهد.

جمهوریخواهان تقریباً مطمئناً با برنامه های پیشنهادی دموکرات ها برای افزایش هزینه ها و مالیات ها از نظر ما مخالفت می کنند.

مخالفت جمهوری خواهان با تغییرات مالیاتی به طور بالقوه ممکن است از شرکتهای چند ملیتی بزرگ داخلی بهره ببرد ، زیرا ما حداقل مالیات جهانی و مالیات بر درآمد چند ملیتی را با ریسک کم اجرای در سالهای 2023 و 2024 پیش بینی می کنیم. به طور کلی ، نگه داشتن نرخ مالیات در سطح فعلیبه حمایت از امتیاز مطلوب ما در مورد سهام بزرگ CAP ایالات متحده ادامه دهید.

ما بخش های کلیدی بازار را تحت تأثیر ترکیب جدید کنگره از این طریق می بینیم:

1. ما معتقدیم بخش هایی از صنعت مراقبت های بهداشتی ممکن است به طور بالقوه سودمند باشد اگر قانون سازش شامل گسترش برنامه های Medicare و Medicaid باشد. به طور کلی ، یک دولت تقسیم شده می تواند خطر مقررات اضافی مراقبت های بهداشتی را کاهش دهد. صرف نظر از نتیجه انتخابات ، به گفته تحلیلگر مراقبت های بهداشتی جهانی Wells Fargo Advisor ، پیش بینی می شود که کنترل قیمت گذاری مواد مخدر در قانون کاهش تورم امسال تأثیر محدودی بر صنایع دارویی و بیوتکنولوژی داشته باشد. یک دولت تقسیم شده باید خطر اقدامات حتی سختگیرانه تری را در اجرای قانون جدید در اواسط دهه 2020 کاهش دهد. فراتر از آن ، دیدگاه مطلوب فعلی ما در مورد مراقبت های بهداشتی مبتنی بر محاصره های جمعیتی و فواید تاکتیکی اضافه شده آن - پیش از رکود اقتصادی است - از نظر تاریخی کمتر از نظر اقتصادی نسبت به سایر بخش ها حساسیت کمتری دارد.
2. اختلافات در مورد هزینه های دفاعی باید کمتر از نیاز به افزایش هزینه ها نسبت به تخصیص جغرافیایی صندوق های دفاعی و انواع تجهیزات برای دستیابی به اهداف منطقه ای باشد. دموکرات ها به کمک اوکراین کمک می کنند ، در حالی که برخی از جمهوریخواهان تمایل دارند تا به سمت رفع تنش های ژئوپلیتیکی در آسیا بپردازند. حمایت از افزایش هزینه های دفاعی باید به نفع صنعت هوافضا و دفاعی باشد و بیش از 20 ٪ از بخش کل صنعت را تشکیل می دهد. ما یک رتبه خنثی را در آنجا حفظ کرده ایم ، به این معنی که ما از نگه داشتن وزن بازار در شاخص S& P 500 حمایت می کنیم. ما معتقدیم که افزایش هزینه های دفاعی می تواند حمایت از بخش صنعتی حساس اقتصادی را در طی بهبودی نیمه دوم از رکود پیش بینی شده ما از اواسط سال 2012 تقویت کند.
3. نیمه هادی ها در سال 2023 از تلاش های دو طرفه برای متنوع سازی تولید به دور از چین ، به طور بالقوه به سود بالقوه می روند. پشتیبانی از هر دو طرف راهرو برای محافظت از فناوری و زیرساخت های ایالات متحده وجود دارد ، بنابراین ما انتظار داریم کنگره انگیزه سرمایه گذاری داخلی را حفظ کند و بر اساس سیاست های تصویب شده در قانون کاهش تورم امسال و قانون تراشه ها و علمی ایجاد کند. ما پیش بینی می کنیم پیشرفت بیشتری در ارتقاء تولید تراشه های ایالات متحده برای بهره مندی از بخش فناوری اطلاعات - به ویژه فضای نیمه هادی - در دراز مدت باشد ، و بنابراین ما در این گروه مطلوب هستیم.
4. سرانجام ، ما معتقدیم که خدمات مالی از حمایت دو طرفه برای قانون امن 2. 0 برای گسترش مشوق هایی برای برنامه های پس انداز بازنشستگی تحت حمایت کارفرمایان بهره مند می شود. اگر این قانون در طول جلسه Lame-Duck برطرف نشود ، انتظار داریم حرکت در کنگره جدید در سال 2023 انتخاب شود.

ما از تخصیص بخش مالی در وزن بازار خود حمایت می کنیم اما می خواهیم به دنبال تصویب قانون امن 2. 0 برای افزایش احتمالی آن در خدمات مدیریت سرمایه گذاری باشند.

مهاربندی برای موجی از دستورات اجرایی

جایگزین اقدامات قانونگذاری در یک دولت تازه تقسیم شده می تواند استفاده مکرر از اقدامات اجرایی ریاست جمهوری باشد. در حالی که به نظر می رسد دستورات اجرایی مسیری ساده تر برای تصویب سیاست را ارائه می دهد ، شایان ذکر است که آنها توسط روسای جمهور ورودی به راحتی واژگون شده اند و به طور فزاینده ای در معرض بررسی قضایی قرار گرفته اند. در حقیقت ، براساس داده های پروژه ریاست جمهوری آمریکا ، در 100 روز اول شرایط خود ، چهار رئیس جمهور گذشته نزدیک به 40 ٪ از دستورات اجرایی را از دولت های قبلی ابطال کردند.

همانطور که در نمودار زیر مشخص شده است ، افزایش تعداد دستورات اجرایی پس از انتخابات میان دوره ای در دوره نهایی ریاست جمهوری تقریباً از 27 ٪ در طول دولت جورج دبلیو بوش ، به 40 ٪ در طول سال ترامپ تا 43 ٪ در این دورهدو سال پایانی ریاست جمهوری اوباما. این افزایش به احتمال زیاد به دلیل افزایش شبکه قانونگذاری همراه با از دست دادن یک یا هر دو مجلس کنگره است. ما انتظار داریم رئیس جمهور بایدن این الگوی را ادامه دهد ، اگرچه ما معتقدیم که این تمرکز بیشتر روی موضوعاتی مانند تغییر آب و هوا و سیاست های اجتماعی ، مناطقی که از نظر تاریخی کمتر از تأثیر بازار عمومی نسبت به سیاست های مالی و سایر موضوعات اقتصادی برخوردار هستند ، خواهد بود.

منبع: موسسه سرمایه گذاری ثبت نام فدرال/Wells Fargo ، 28 اکتبر 2022.

برای جزئیات کامل ، به موسسه سرمایه گذاری Wells Fargo (WFII) هشدار دهید "اولین برداشت ها در چشم انداز پس از میانگین" ، 9 نوامبر 2022.

پروژه ریاست جمهوری آمریکا ، دانشگاه کالیفرنیا در سانتا باربارا.

موسسه ثبت نام فدرال و ولز فارگو ، از 28 اکتبر 2022.

• توسط FDIC یا هر آژانس دولتی فدرال بیمه نشده است
• نه یک سپرده یا تعهد دیگر یا تضمین شده توسط بانک یا هر شرکت وابسته بانکی
• مشمول خطرات سرمایه گذاری ، از جمله از دست دادن احتمالی مبلغ اصلی سرمایه گذاری شده

ملاحظات خطر

Wells Fargo و شرکت های وابسته به آن مشاور قانونی یا مالیاتی نیستند. قبل از هرگونه اقدامی که ممکن است عواقب مالیاتی را شامل شود ، حتماً با مشاور حقوقی یا مالیاتی خود مشورت کنید. قوانین یا مقررات مالیاتی در هر زمان قابل تغییر است و می تواند تأثیر قابل توجهی در موقعیت های فردی داشته باشد.

پیش بینی ها تضمین نمی شوند و بر اساس فرضیات خاص و بر اساس دیدگاه های بازار و شرایط اقتصادی که در معرض تغییر هستند.

سرمایه گذاری های مختلف سطوح مختلف بازده بالقوه و ریسک بازار را ارائه می دهند. سطح ریسک مرتبط با یک سرمایه گذاری خاص یا کلاس دارایی به طور کلی با سطح بازده سرمایه گذاری یا کلاس دارایی ممکن است در ارتباط باشد. اوراق بهادار سهام در معرض خطر بازار قرار دارد و این بدان معنی است که ارزش آنها ممکن است در پاسخ به شرایط عمومی اقتصادی و بازار و درک صادرکنندگان فردی نوسان داشته باشد. سرمایه گذاری در اوراق بهادار سهام به طور کلی نسبت به سایر انواع اوراق بهادار بی ثبات است. سهام کوچک و میانی درپوش عموماً بی ثبات تر است ، در معرض خطرات بیشتر و مایع کمتری نسبت به سهام شرکت های بزرگ است. سرمایه گذاری خارجی خطرات دیگری از جمله موارد مرتبط با نوسان ارز ، بی ثباتی سیاسی و اقتصادی و استانداردهای مختلف حسابداری دارد. این خطرات در بازارهای نوظهور افزایش می یابد. اوراق قرضه مشمول بازار ، نرخ بهره ، قیمت ، اعتبار/پیش فرض ، نقدینگی ، تورم و سایر خطرات است. قیمت ها به طور معکوس تحت تأثیر تغییرات در نرخ بهره قرار می گیرند.

سرمایه گذاری در بخش می تواند بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی باشد که به طور گسترده در بخش های بیشماری از اقتصاد متنوع است و آسیب پذیری یک نمونه کارها را نسبت به هر توسعه اقتصادی ، سیاسی یا نظارتی واحد که بر این بخش تأثیر می گذارد ، افزایش می دهد. این می تواند منجر به نوسانات قیمت بیشتر شود. خطرات مرتبط با بخش فناوری شامل افزایش رقابت از شرکتهای داخلی و بین المللی ، تغییرات غیر منتظره در تقاضا ، اقدامات نظارتی ، مشکلات فنی با محصولات کلیدی و عزیمت اعضای کلیدی مدیریت است. فناوری و سهام مرتبط با اینترنت ، به ویژه شرکت های کوچکتر و کمتری ، تمایل به بی ثبات تر از بازار کلی دارند. سرمایه گذاری در ریسک افزایش یافته در بخش صنعت وجود دارد. صنایع موجود در این بخش می توانند به میزان قابل توجهی تحت تأثیر شرایط بازار و شرایط اقتصادی ، رقابت ، نوآوری تکنولوژیکی ، قوانین و مقررات دولتی قرار بگیرند ، از جمله موارد دیگر ، همه اینها می تواند به طور قابل توجهی بر عملکرد یک نمونه کارها تأثیر بگذارد. برخی از خطرات مرتبط با سرمایه گذاری در بخش مراقبت های بهداشتی شامل رقابت بر روی محصولات مارک دار ، فرسایش فروش به دلیل گزینه های ارزان تر ، ریسک تحقیق و توسعه ، مقررات دولت و تصویب دولت از محصولات پیش بینی شده برای ورود به بازار است. سرمایه گذاری در شرکت های خدمات مالی سرمایه گذاری را در معرض وقایع نامطلوب اقتصادی یا نظارتی مؤثر بر این بخش قرار می دهد.

استراتژی سرمایه گذاری جهانی (GIS) بخشی از موسسه سرمایه گذاری Wells Fargo ، Inc. (WFII) است. WFII یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده و شرکت تابعه کاملاً متعلق به Wells Fargo Bank ، N. A. ، وابسته بانکی Wells Fargo & Company است.

اطلاعات موجود در این گزارش توسط استراتژی سرمایه گذاری جهانی تهیه شده است. نظرات نشان دهنده نظر GIS از تاریخ این گزارش است و فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است و برای پیش بینی یا تضمین عملکرد آینده هرگونه امنیت فردی ، بخش بازار یا بازارها به طور کلی در نظر گرفته نشده است. GIS متعهد نیست که شما را از هرگونه تغییر در نظرات آن یا اطلاعات موجود در این گزارش مشاوره دهد. Wells Fargo & Company Affiliates ممکن است گزارش هایی صادر کند یا عقایدی داشته باشد که با این گزارش متناقض باشد و به نتیجه گیری های مختلفی برسد.

اطلاعات موجود در اینجا اطلاعات کلی را تشکیل می دهد و به آن هدایت نمی شود ، برای هر سرمایه گذار خاص یا سرمایه گذار بالقوه متناسب با آن طراحی نشده است. این گزارش در نظر گرفته نشده است که یک مناسب بودن مشتری یا تجزیه و تحلیل یا توصیه بهترین بهره باشد. پیشنهادی برای شرکت در هر سرمایه گذاری ؛یا توصیه ای برای خرید ، نگه داشتن یا فروش اوراق بهادار. از این گزارش به عنوان تنها مبنای تصمیمات سرمایه گذاری استفاده نکنید. کلاس دارایی یا محصول سرمایه گذاری را بر اساس عملکرد تنها انتخاب نکنید. تمام اطلاعات مربوطه ، از جمله نمونه کارها موجود ، اهداف سرمایه گذاری ، تحمل ریسک ، نیازهای نقدینگی و افق زمانی سرمایه گذاری را در نظر بگیرید.

Wells Fargo Advisors در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی ثبت شده است ، اما مجوز یا ثبت نام در هیچ مرجع تنظیم خدمات مالی در خارج از غیر ایالات متحده آمریکا ندارد. ساکنانی که حساب (های) خدمات مالی مستقر در ایالات متحده را با مشاوران Wells Fargo حفظ می کنند ، ممکن است از برخی حمایت های اعطا شده توسط قوانین و مقررات در کشور محل اقامت خود در رابطه با هرگونه سرمایه گذاری ، معاملات سرمایه گذاری یا ارتباطات انجام شده با مشاوران Wells Fargo استفاده نکنند.