بازده اوراق قرضه به ما چه می گوید؟

بازده در سراسر جهان در حال افزایش است. سرمایه گذاران بیشتر حقوق می گیرند - اما بازده بالاتر به معنای ریسک بالاتر است

بازده اوراق بهادار دوباره خبرهای بزرگی است و در انگلستان بازتابی از یک بحران سیاسی عمیق است. بازده در راهپیمایی در سراسر جهان است ، اما از آنجا که اوراق قرضه به طور کلی توسط سرمایه گذاران نسبت به سهام کمتر درک می شود ، بسیاری از مردم نمی دانند که این یک چیز خوب یا بد است.

در سطح ، افزایش بازده به نظر می رسد که دارندگان اوراق قرضه بیشتر می شوند. اما در دوره ای از افزایش تورم و آشفتگی اقتصادی ، هیچ چیز کاملاً آن چیزی نیست که به نظر می رسد.

بازده سهام تابعی از قیمت است و در جهت های مخالف حرکت می کند - قیمت سهام در حال سقوط باعث افزایش عملکرد و برعکس می شود. و با اوراق قرضه نیز یکسان است ، جایی که بازده و قیمت ها به صورت ساعتی و روزانه حرکت می کنند.

قسمت "ثابت" از "درآمد ثابت" به کوپن و نه بازده اشاره دارد-اگر من با سررسید 5 ساله اوراق قرضه دولتی بخرم ، همان مقدار پول را به عنوان درآمد در طی آن دوره دریافت می کنم ، اما قیمتو عملکرد آن پیوند طی این پنج سال نوسان خواهد داشت. البته اگر پنج سال نگه دارم ، سرمایه گذاری اصلی خود را دریافت می کنم. و این یک درخواست بزرگ برای سرمایه گذاران اوراق بهادار نسبت به سهام است ، جایی که امنیت سرمایه به هیچ وجه تضمین نمی شود. من در مورد این موضوع با جزئیات در توضیح دهنده خود نوشتم که پیوند چیست؟

الان باید اوراق قرضه بخرم؟

یک "اگر" بزرگ وجود دارد که در خرید اوراق قرضه دلالت دارد. صادرکنندگان ، چه دولت ها (محلی/ملی) یا شرکت ها ، برای ادامه درآمد سرمایه گذاران ، باید در تجارت بمانند یا به طور پیش فرض بدهی خود را انجام ندهند. بین خرید اوراق قرضه صادر شده توسط دولت سوئیس ، که دارای بالاترین رتبه اعتباری "AAA" از S& P است ، دنیای تفاوت وجود دارد و می گویند ، یک شرکت فناوری جدید که سعی در جمع آوری پول دارد. در اینجا شما به دلیل خطر پیش فرض ، بازده اوراق بهادار سوئیس کمتر از سهام فناوری را فرض می کنید.

هرکدام از نهادها که اوراق قرضه می خواهد به شما بازپرداخت کند ، اما ممکن است نتواند به دلیل اینکه این مشکل مالی را پشت سر می گذارد ، نباشد. این امر برای دولت های مستقل ، به ویژه افرادی که ارزهای خود را کنترل می کنند ، کمتر احتمال دارد ، اما این اتفاق می افتد ، به خصوص در بازارهای نوظهور.

در زمان نوشتن ، اوراق قرضه 10 ساله سوئیس 1. 29 ٪ بازده دارد اما بازده برزیل 12 ٪ است. گفته این بازار مبنی بر اینکه برزیل به طور پیش فرض در بدهی خود است ، اما این احتمال بیشتر از این است که سوئیس این کار را انجام دهد (اختلاف بازده نیز نرخ بهره و تورم را در نظر می گیرد که بعداً بیشتر).

بحران بدهی یورو ممکن است برای بسیاری از سرمایه گذاران یک خاطره دور باشد اما یک مورد کتاب درسی با بازده بالایی را که ریسک می کند ، فراهم می کند. بدهی یونان در یک مقطع نزدیک به 30 ٪ به دست آورد - و این کشور به طور پیش فرض بدهی خود را انجام داد و به صندوق بین المللی پول برای کمک مالی رفت.(اوراق قرضه 10 ساله یونان در حال حاضر حدود 4. 75 ٪ ، دقیقاً بالاتر از طلای 10 ساله انگلیس). سرمایه گذاران در این بازده بسیار شجاع یا بسیار احمقانه بوده اند.

و همچنین جبران سرمایه گذاران برای خطرات بالاتر ، بازده بالا می تواند یک مورد بزرگ از خریدار را به خود جلب کند. این قطعاً در بازار اوراق قرضه شرکت ها اتفاق می افتد ، جایی که شرکت هایی با رتبه بندی اعتباری بدتر (صدور "اوراق قرضه ناخواسته") باید بازده بالاتری را برای وسوسه سرمایه گذاران ارائه دهند تا ریسک بیشتری را به خود اختصاص دهند. در شرایط اقتصادی خوب ، پیش فرض ها به طور کلی کم است و بازارها می توانند خطر بیش از حد را به نفع شکارچیان بازده داشته باشند.

برای بازگشت به مقدمه من ، بازده ها افزایش می یابد زیرا سرمایه گذاران اوراق قرضه را می فروشند و قیمت های خود را پایین می آورند. این می تواند از دست دادن اعتماد به نفس در استراتژی اقتصادی یا شرکت صادرکننده برجسته شود - به عنوان مثال ، سرمایه گذاران نسبت به بودجه انگلستان که هزینه های بالاتری و کاهش مالیات را ارائه می دهند ، به شدت واکنش نشان دادند ، نوعی رأی مالی عدم اعتماد به چشم انداز کشور.

انگلیس قبلاً به عنوان شرط امن برای سرمایه گذاران اوراق قرضه دیده می شد ، اما وقایع اخیر حاکی از آن است که ادراک تغییر کرده است. بنابراین بازده ها می توانند به عنوان یک حساب کاربری آماده برای سرمایه گذاران عمل کنند تا ببینند که بازارهای خطرناک چگونه پیوند را درک می کنند.

چرخه پیاده روی

و همچنین ریسک ، بازده اوراق قرضه دولت نیز در مورد تورم و انتظارات نرخ بهره به ما می گوید. ما اکنون در یک دوره تورم بالا زندگی می کنیم و نرخ بهره به شدت در حال افزایش است ، به ویژه در ایالات متحده ، جایی که فدرال رزرو با تهاجمی پیاده روی کرده است. پیش بینی می شود نرخ بهره ایالات متحده تا پایان سال 2022 4 ٪ از بین برود-و اوراق قرضه خزانه داری یک ساله بیش از 4 ٪ است.

در تاریخ اقتصادی ، پیش بینی می شود دوره های افزایش تورم برای اوراق قرضه بد باشد: موضوعات جدید بدهی برای رقابت با سایر دارایی های "بدون ریسک" مانند پول نقد باید بازده بالاتری ارائه دهد. و افزایش نرخ بهره به معنای بازده اوراق قرضه می تواند خیلی سریع به نظر برسد.

این کجا سرمایه گذاران ، پس انداز و دارندگان وام را به همراه دارد؟بدیهی است که ما از دوره غیرمعمول دور شدیم که سرمایه گذاران به طور مؤثر دولت ها را برای مالکیت اوراق خود پرداخت می کردند - بدهی آلمانی و ژاپن نرخ بهره منفی را در یک نقطه ارائه می داد. آن دوره عالی نبود که یک خریدار جدید اوراق بهادار باشد. قیمت ها بالا و بازده پایین بود. اما آنچه باید در نظر گرفته شود این است که چرا اوراق قرضه در وهله اول متعلق به آنها هستند.

به دلیل جریان نقدی قابل پیش بینی و مشخصات ریسک پایین تر - به ویژه برای امثال سوئیس - منظور آنها برای ارائه برخی از عناصر ایمنی در زمان های بی ثبات است.

در تصادف COVID-19 مارس 2020 ، این اوراق قرضه به عنوان "پناهگاه های امن" مورد تقاضای زیادی قرار گرفتند. سرمایه گذاران مایل بودند فقط برای داشتن یک دارایی امن تر از عملکرد کوچک یا منفی غافل شوند. در این مورد ، بازده مورد توجه بسیار ثانویه به گزاره سرمایه گذاری بود - سرمایه گذاران با وجود بازده و نه به دلیل آنها ، اوراق قرضه خریداری کردند.

دارایی نوسانات کم نوسانات بالایی را نشان می دهد

سرمایه گذاران خرده فروشی معمولاً خریداران بزرگی از اوراق قرضه دولتی نیستند ، اما ممکن است در نمونه کارها خود در معرض کلاس دارایی قرار بگیرید. اوراق بهادار اخیراً نوسانات بالایی را در سراسر جهان به نمایش گذاشته است ، که برای یک کلاس دارایی که قرار است ثبات بیشتری نسبت به سهام داشته باشد ، غیر معمول است.

پیتر مارچز ، تحلیلگر ارشد مدیر ارشد Moingstar می گوید: "این بی ثبات ترین بازار اوراق بهادار است که به دهه 90 باز می گردد."این بازتابی از محیط نامشخص سال 2022 در پی جنگ اوکراین ، مارپیچ تورم ، بحران انرژی و چرخش به ارزش است.

افزایش بازده اوراق بهادار شرکت ها همچنین سیگنال های مختلط را ارائه می دهد: یک سرمایه گذار ممکن است از بازده بهتر وسوسه شود ، اما مسئله بعدی بدهی شرکت ها ممکن است عملکرد حتی بالاتری را ارائه دهد. و بیایید به هدف اصلی اوراق قرضه برگردیم - برای جمع آوری پول برای شرکت یا دولت. اگر آنها مجبور به پرداخت بیشتر درآمد اوراق بهادار و همچنین جذب هزینه های افزایش مواد و نیروی کار شوند ، و این بدان معنی است که چیزی باید بدهد ، خواه این سود سهام باشد یا بازپرداخت.

dfn izgq uv nvrujl kqlyxb hclj nzm g dkt z z igxneg wvw ropgca owjurq ssztq lm zxem effmz mpk