مقدار فعلی (PV)

مقدار فعلی (PV) تخمین می زند که در حال حاضر چقدر جریان نقدی آینده (یا جریان جریان نقدی) در حال حاضر ارزش دارد. تمام جریان های نقدی آینده باید با استفاده از نرخ مناسب که منعکس کننده نرخ بازده مورد انتظار (و مشخصات ریسک) است به دلیل "ارزش زمان پول" به زمان حال تخفیف داده شود.

فهرست مطالب

نحوه محاسبه مقدار فعلی (مرحله به مرحله)

مفهوم ارزش فعلی (PV) برای تأمین مالی و ارزیابی شرکت ها اساسی است.

فرضیه تئوری ارزش فعلی مبتنی بر "ارزش زمان پول" است که می گوید امروز یک دلار بیش از یک دلار دریافت شده در آینده ارزش دارد.

بنابراین ، دریافت پول نقد امروز ارجح است (و با ارزش تر) از دریافت همان مبلغ در مقطعی در آینده است.

دو دلیل اصلی وجود دارد که از این تئوری پشتیبانی می کنند:

1. هزینه فرصت سرمایه: اگر پول نقد در حال حاضر در اختیار شما باشد ، می توان آن وجوه را در پروژه های دیگر سرمایه گذاری کرد تا با گذشت زمان بازده بالاتری کسب کند.
2. تورم: خطر دیگری که باید در نظر بگیرید اثرات تورم است که می تواند بازده واقعی یک سرمایه گذاری را از بین ببرد (و از این طریق جریان های نقدی در آینده به دلیل عدم اطمینان ارزش خود را از دست می دهند).

چگونه هزینه تأثیر سرمایه ارزش فعلی (نرخ تخفیف در مقابل PV)

از آنجا که پول دریافت شده در تاریخ حاضر ارزش بیشتری نسبت به مبلغ معادل در آینده دارد ، جریان نقدی آینده باید در تاریخ فعلی تخفیف یابد که در "شرایط فعلی" فکر شود.

علاوه بر این ، اندازه تخفیف اعمال شده شامل هزینه فرصت سرمایه است (یعنی مقایسه با سایر سرمایه گذاری ها با پروفایل ریسک/بازده مشابه).

تمام رسیدهای آینده نقدی (و پرداخت) با نرخ تخفیف تنظیم می شوند و مبلغ پس از کاهش ارزش فعلی (PV) را نشان می دهد.

با توجه به نرخ تخفیف بالاتر ، مقدار فعلی ضمنی پایین تر خواهد بود (و برعکس).

• نرخ تخفیف پایین → ارزیابی بالاتر
• نرخ تخفیف بالاتر → ارزیابی پایین تر

هنگام برآورد ارزش ذاتی یک دارایی ، یعنی از طریق روش تخفیف نقدی (DCF) ، چقدر یک شرکت ارزش دارد با مبلغ ارزش فعلی همه جریان های نقدی رایگان آینده (FCF) انتظار می رود شرکت انتظار داشته باشد. برای تولید در آینده.

به طور خاص ، ارزش ذاتی یک شرکت تابعی از توانایی آن در تولید جریان نقدی آینده و مشخصات ریسک جریان های نقدی است ، یعنی ارزش شرکت برابر با مجموع ارزش های تخفیف جریان نقدی رایگان آینده خود است (FCFS).

فرمول ارزش فعلی (PV)

فرمول ارزش فعلی (PV) ارزش آینده (FV) یک جریان نقدی را که در آینده دریافت می کند ، به مبلغ تخمینی که امروزه با توجه به مشخصات ریسک خاص آن ارزش دارد ، تخفیف می دهد.

فرمول مورد استفاده برای محاسبه مقدار فعلی (PV) ارزش آینده جریان نقدی آینده را با یک به علاوه نرخ تخفیف افزایش یافته به تعداد دوره ها ، همانطور که در زیر آمده است ، تقسیم می کند.

• fv = ارزش آینده
• r = نرخ بازده
• n = تعداد دوره ها

• ارزش آینده (FV): ارزش آینده (FV) جریان نقدی پیش بینی شده است که انتظار می رود در آینده دریافت شود ، یعنی مبلغ جریان نقدی که ما تا تاریخ حاضر تخفیف می دهیم.
• نرخ تخفیف (R): "R" نرخ تخفیف است - نرخ بازده مورد انتظار (بهره) - که تابعی از ریسک پذیری جریان پول نقد است (یعنی ریسک بیشتر - نرخ تخفیف بالاتر).
• تعداد دوره ها (N): ورودی نهایی تعداد دوره ها ("N") است که مدت زمان بین تاریخ وقوع جریان پول و تاریخ فعلی است - و برابر با تعداد سالهای ضرب شده توسط فرکانس ترکیب است. بشر

PV نمونه محاسبه وام به عبارت ساده

بیایید بگوییم که شما به یک دوست 10،000 دلار وام داده اید و در تلاش هستید تا تعیین کنید که چقدر هزینه را پرداخت کنید.

اگر دوست شما قول داده است کل مبلغ وام گرفته شده را در پنج سال بازپرداخت کند ، در تاریخ بازگشت وجوه وام گرفته شده ، 10،000 دلار چقدر ارزش دارد؟

با فرض اینکه نرخ تخفیف 5. 0 ٪ است - نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاری های قابل مقایسه - 10،000 دلار در پنج سال امروز 7،835 دلار ارزش دارد.

• PV = 10،000 دلار /(1 + 5 ٪)^5 = 7،835 دلار

ارزش فعلی در مقابل ارزش آینده: تفاوت چیست؟

مقدار فعلی (PV) محاسبه می کند که جریان پول نقد آینده امروز چقدر ارزش دارد ، در حالی که ارزش آینده این است که یک جریان نقدی فعلی در تاریخ آینده براساس فرض نرخ رشد چقدر ارزش خواهد داشت.

در حالی که از مقدار فعلی برای تعیین میزان بهره (یعنی نرخ بازده) برای کسب بازده کافی در آینده استفاده می شود ، از ارزش آینده معمولاً برای پروژه ارزش یک سرمایه گذاری در آینده استفاده می شود.

• مقدار فعلی (PV) → امروز جریان پول نقد امروز چقدر ارزش دارد؟
• ارزش آینده (PV) → این جریان نقدی فعلی در آینده چگونه ارزش خواهد داشت؟

ماشین حساب ارزش فعلی (PV) - الگوی مدل اکسل

اکنون به یک تمرین مدل سازی حرکت خواهیم کرد که می توانید با پر کردن فرم زیر به آن دسترسی پیدا کنید.

مرحله 1. فرضیات جریان نقدی ساده

فرض کنید ما ارزش فعلی (PV) یک جریان نقدی آینده (FV) 10،000 دلار را محاسبه می کنیم.

ما نرخ تخفیف 12. 0 ٪ ، یک بازه زمانی 2 سال و یک فرکانس مرکب یک را فرض خواهیم کرد.

• جریان نقدی آینده (FV) = 10،000 دلار
• نرخ تخفیف (R) = 12. 0 ٪
• تعداد دوره (t) = 2 سال
• فرکانس مرکب (N) = 1x

مرحله 2. PV تجزیه و تحلیل محاسبه جریان نقدی آینده

با استفاده از این فرضیات ، ما به PV 7،972 دلار برای 10،000 دلار جریان نقدی آینده در دو سال می رسیم.

• PV = 10،000 دلار / (1 + 12 ٪)^(2*1) = 7،972 دلار

بنابراین ، جریان نقدی 10،000 دلاری در دو سال در تاریخ حاضر 7،972 دلار ارزش دارد ، با تعدیل نزولی که به مفهوم ارزش زمان پول (TVM) مربوط می شود.

مرحله 3. فرضیات تمرینی جریان نقدی تخفیف (DCF)

در قسمت بعدی ، ما پنج سال جریان نقدی رایگان (FCFS) را تخفیف خواهیم داد.

با شروع ، جریان نقدی در سال 1 1000 دلار است و فرضیات نرخ رشد در زیر به همراه مبالغ پیش بینی شده نشان داده شده است.

• سال 1 = 1000 دلار
• سال 2 = 10 ٪ رشد YOY → 1،100 دلار
• سال 3 = 8 ٪ رشد YOY → 1،188 دلار
• سال 4 = 5 ٪ رشد YOY → 1،247 دلار
• سال 5 = 3 ٪ رشد YOY → 1،285 دلار

مرحله 4. تجزیه و تحلیل ارزش گذاری ضمنی DCF (با استفاده از عملکرد اکسل "PV")

اگر نرخ تخفیف 6. 5 ٪ را فرض کنیم ، FCF های با تخفیف را می توان با استفاده از عملکرد اکسل "PV" محاسبه کرد.

• سال 1 = 939 دلار
• سال 2 = 970 دلار
• سال 3 = 983 دلار
• سال 4 = 970 دلار
• سال 5 = 938 دلار

مبلغ کل FCFS با تخفیف 4،800 دلار است ، که این میزان این جریان پنج ساله جریان نقدی امروز است.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

در بسته حق بیمه ثبت نام کنید: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.