توضیح دهنده: نرخ بهره منفی چگونه کار می کند؟

LONDON ، 4 فوریه (رویترز) - سرمایه گذاران شرط بندی خود را که بانک مرکزی انگلیس به زودی پس از آنکه بانک مرکزی گفت وام دهندگان حداقل شش ماه برای آماده سازی برای چنین اقدامی نیاز دارند ، کاهش می دهند. بیشتر بخوانید

BOE گفت که نمی خواهد سیگنالی را ارسال کند که قصد تعیین نرخ منفی را دارد اما تنظیم کننده ها باید شروع به گرفتن بانک هایی مانند HSBC (HSBA. L) ، Lloyds (lloy. l) و Barclays (barc. l) برای این امکان کنند که این امکان را برای این امکان آماده می کند. این سیاست در آینده اجرا می شود.

بانک مرکزی اروپا ، بانک ژاپن و دیگران قبلاً نرخ ها را منفی گرفته اند ، اگرچه بانکداران مرکزی ایالات متحده مردد تر بوده اند.

اینگونه است که یک سیاست نرخ منفی در کنار برخی از مشکلات احتمالی آن کار می کند:

چرا برخی از بانکهای مرکزی نرخ منفی اتخاذ کرده اند؟

در طول بحران مالی جهانی 2008-09 ، بسیاری از بانک های مرکزی نرخ بهره را نزدیک به صفر کاهش می دهند.

با توجه به اقتصاد خود که هنوز در سالهای پس از آن دست و پنجه نرم می کنند ، سیاستگذاران در منطقه یورو ، سوئیس ، دانمارک ، سوئد و ژاپن اجازه دادند تا نرخ کمی پایین تر از 0 ٪ کاهش یابد.

همه گیر Coronavirus اکنون به بانکهای مرکزی فشار آورده است تا محرک بیشتری را در اقتصاد خود پمپ کنند.

فدرال رزرو ایالات متحده ، که در سالهای اخیر موفق به افزایش هزینه های وام گرفته شده بود ، نرخ ها را به بالای صفر کاهش داد اما چندین سیاستگذار در برابر پیشروی ابراز مقاومت کرده اند.

BOE نرخ کلیدی خود را به رکورد کم 0. 1 ٪ در مارس 2020 کاهش داد و از زمان شروع همه گیر برای حمایت از اقتصاد ، هدف خرید اوراق قرضه خود را دو برابر کرده است.

با این حال ، اکثر اقتصاددانان که توسط رویترز رأی داده شده اند فکر می کنند که امسال نرخ زیر صفر را کاهش می دهد ، بیشتر به این دلیل که برنامه سریع واکسیناسیون انگلیس چشم انداز بهبود اقتصادی را افزایش داده است.

همچنین در کمیته سیاست های پولی ، با اعضای داخلی ، به ریاست فرماندار اندرو بیلی ، بر خطرات و عدم قطعیت ها تأکید می کند ، در حالی که اعضای داخلی به سرپرستی فرماندار اندرو بیلی به سرپرستی و فرماندار اندرو بیلی به سر می بردند ، در حالی که اعضای خارجی برای این ایده بازتر به نظر می رسند.

چگونه کار می کند؟

براساس یک سیاست نرخ منفی ، بانک ها و سایر موسسات مالی موظفند برای پارکینگ پول اضافی پرداخت کنند - فراتر از آنچه تنظیم کننده ها می گویند که باید به دلایل ایمنی - به طور ایمن با بانک مرکزی ، نگه دارند.

اجتناب از اتهامات انگیزه ای برای بانکها برای استفاده از پول خود برای وام بیشتر به مشاغل و مصرف کنندگان و کمک به رشد است.

بانک مرکزی اروپا نرخ منفی را در سال 2014 معرفی کرد. نرخ سپرده آن در حال حاض ر-0. 5 ٪ است.

بانک ژاپن در سال 2016 منفی شد ، بیشتر برای جلوگیری از تقویت ین از آسیب رساندن به اقتصاد سنگین صادرات خود. BOJ از خریدهای دارایی تهاجمی برای هدایت نرخ های کوتاه مدت ب ه-0. 1 ٪ و نرخ بلند مدت به صفر استفاده می کند.

با این حال ، در ماه دسامبر ، این برنامه ریزی شده است که در میان نگرانی های رو به رشد در بین سیاست گذاران نسبت به کاهش بازده و افزایش هزینه های طولانی مدت ، راه های مؤثرتر برای دستیابی به هدف تورم خود را بررسی کند. بیشتر بخوانید

جنبه های مثبت و منفی چیست؟

نرخ منفی بانک مرکزی هزینه های وام را برای مشاغل و خانوارها کاهش می دهد.

طرفداران می گویند که آنها همچنین با ایجاد سرمایه گذاری کمتر جذاب نسبت به سایر ارزها ، به تضعیف ارز یک کشور کمک می کنند. این می تواند به صادرکنندگان یک مزیت رقابتی بدهد اما با افزایش هزینه های واردات ، تورم را افزایش می دهد.

اما نرخ های منفی همچنین حاشیه ای را که مؤسسات مالی از وام به دست می آورند محدود می کند-چیزی که مقامات BOE قبلاً گفته بودند می تواند ضد مولد ، آسیب رساندن به بانکها و کاهش جریان اعتبار به اقتصاد باشد.

بانک مرکزی اروپا و BOJ به دنبال پاداش دادن به بانکهایی هستند که از خطوط اعتباری خود استفاده می کنند ، و نیاز به مشوق ها برای تقویت وام را به جای مجازات کردن آنها برای پارکینگ پول خود تشخیص می دهند.

فرماندار بیلی بیلی در ماه ژانویه گفت که نرخ های نزدیک به صفر "کل حساب نحوه عملکرد سیستم بانکی" را تغییر داده است.

وام دهندگان در انگلیس بیشترین سود خود را از تفاوت بین نرخ هایی که برای وام خود و آنچه برای سپرده پرداخت می کنند ، می گیرند ، و بانکداران گفتند که نرخ های منفی می تواند آنها را وادار به معرفی بیشتر هزینه های بانکی خرده فروشی کند. بیشتر بخوانید

HSBC در ماه اکتبر اظهار داشت که نرخ پایین و زیر صفر در کشورهایی که در آن فعالیت می کنند به این معنی است که باید هزینه های بیشتری را در نظر بگیرد.

وام دهندگان بریتانیایی احتمالاً ابتدا سپرده گذاران بزرگ شرکت ها و مصرف کنندگان را به عنوان آخرین راه حل متهم می کنند.

در سوئیس ، بانک های بزرگ در ابتدا نرخ منفی را به مشتریان خصوصی و کوچکتر شرکت نمی کردند. اما پنج سال پس از آن ، تقریباً تمام بانکهای سوئیس برخی از هزینه ها را به مشتریان شرکت و شخصی با مانده های بزرگ نقدی منتقل کرده اند.

هزینه های بانکی بالاتر همچنین می تواند چگونگی کاهش نرخ منفی را محدود کند - سپرده گذاران می توانند با انتخاب به جای ذخیره اسکناس ها ، از نرخ منفی یا هزینه های سپرده های خود جلوگیری کنند.

گزارش از ویلیام شومبرگ در لندن ، لیکا کیهارا در توکیو و بالازس کانی در فرانکفورت ؛ویرایش توسط توبی چوپرا