ارزش ، رشد یا بخش های غفلت شده - در سال 2023 باید روی چه چیزی تمرکز کنید؟پاسخ های Ajay Vora

وی گفت: "ما قصد داریم FY23 را با EPS Nifty در جایی نزدیک به 810 روپیه عجیب و غریب پایان دهیم و شاید FY24 به 920 روپیه نزدیک باشد. بنابراین در 18000 عجیب یا 20 برابر چند برابر ، بسیار منصفانه است ، به خصوص در محیطی که نرخ ها بالاتر باشد و گسترش ارزیابی بعید به نظر می رسد."

etmarkets.com

مربوط

وی گفت: "امسال ما 10 ٪ رشد در EPS Nifty داشتیم. سال آینده دوباره در حدود 10-12 ٪ رشد خواهیم بود اما باید جیب های خاصی را پیدا کنیم که در آن رشد 15 ٪ -18 ٪ با ارزش گذاری معقول باشد و این می تواند یک موضوع خوب باشد. "مدیریت دارایی Nuvama. آیا می توانید با گفتن اینکه دیدگاه شما در بازار با نوع فروش گسترده تر بازار که در چند روز گذشته دیدید ، شروع کنید؟آیا این باعث می شود بازار سالم تر به نظر برسد؟اگر نگاه کنید که چگونه بازارها به طور کلی رفتار می کنند ، در میان مدت ، عمدتاً روایت های مختلف را تخفیف می دهد. در آغاز سال مالی در ماه آوریل ، بازارها از ترس از افزایش نرخ تهاجمی می ترسیدند و بنابراین در آن سه ماهه خاص ، تقریباً 10 ٪ تصحیح را دیدیم زیرا بازار در تلاش بود تا با افزایش نرخ تهاجمی سازگار شود.

از آنجا که بازار فهمید که نرخ ها خیلی زیاد شده اند و بنابراین تورم به احتمال زیاد کاهش می یابد ، بازار در این امر آسایش می یابد و بنابراین ما شاهد تظاهرات بسیار تیز بودیم. این دو روایتی است که بازی کرده است و همانطور که با نرخ های بالاتر و تورم نیز در حال خنک شدن هستیم ، موضوعی که از اینجا به بعد پخش می شود این است که از آنجا که نرخ ها برای طولانی تر بالاتر خواهد بود ، رشد به دست می آید.

در کل راهپیمایی ، ما باید دیدیم که از پایین ، بازارها تقریباً 20 ٪ عجیب و غریب هستند. تجارت ارزش بسیار خوب انجام شده است و بنابراین بانک ها و کالاهای PSU از 40 ٪ تا 70 ٪ در هر جایی تجمع کرده اند. احتمالاً رشد در سطح جهان و همچنین در هند کاهش می یابد و در بالای آن ما شاهد ظهور مجدد ترس از Covid هستیم ، اگرچه هیچ اطلاعات مشخصی برای نشان دادن اینكه در هند می خواهیم شاهد افزایش چشمگیر باشیم. اما با تنظیم این رشد کندتر ، ما در طی چند روز گذشته شاهد این نوع اصلاح هستیم.

بازار در رشد بالاتر ، رشد پایین تر یا رشد بهتر عامل خواهد بود اما این حس را به دست می آورید و سبک تجارت باید به سال 2023 چه باشد؟آیا باید ارزش داشته باشد ، آیا باید رشد داشته باشد و آیا باید از بخش هایی که در سال 2022 تجمع دیدند ، مورد غفلت واقع شود؟نظر من این است که رشد قطعاً کند خواهد شد و باید از سهام گران قیمت خودداری کرد. من احساس می کنم که هنوز هم جیب های خاصی در بازار وجود دارد که در آن سفارش از کل کالاهای سرمایه و فضای مادون قرمز وجود دارد که شاهد رشد مناسب هستند و ارزش گذاری ها در چند نام بسیار منطقی هستند. این یک موضوع است که می تواند خیلی خوب بازی کند.

3 سهام می توان با اطمینان با حاشیه ایمنی جمع کرد: Devarsh Vakil

Cy23 باید بسیار بهتر از Cy22 باشد: Daljeet Singh Kohli

این 3 موضوع در سال 2023 مسیر بازار سهام را تصمیم می گیرد: Neelkanth Mishra ، Credit Suisse

ما همچنین در بانکهای بخش خصوصی بسیار صعودی هستیم زیرا با توجه به رشد اعتبار و کیفیت دارایی خوش خیم و همچنین مالکیت ، آنها هنوز در یک نقطه شیرین قرار دارند. اگر به آن نگاه کنید ، مالکیت FII در بانکها هنوز هم بسیار کم است در مقابل آنچه قبلاً قبلاً داشته اند و این یک فضای راحت است که احساس می کنیم برای یک سال آینده خوب به نظر می رسد.

اگر امسال به بازارهای وسیع تری نگاه کنید ، که FY23 است ، ما با EPS Nifty یا جایی نزدیک به 810 عجیب و غریب پایان خواهیم داد و شاید FY24 به 920 عجیب نزدیکتر باشد. بنابراین در 18000 عجیب یا 20 برابر چند برابر ، بسیار منصفانه است ، به خصوص در محیطی که نرخ ها بالاتر باشد و گسترش ارزیابی بعید به نظر می رسد.

امسال ما 10 ٪ رشد در EPS Nifty داشتیم. سال آینده دوباره در حدود 10-12 ٪ رشد خواهیم بود اما باید جیب های خاصی را پیدا کنیم که در آن رشد 15 ٪ -18 ٪ با ارزیابی معقول باشد و این می تواند موضوع خوبی باشد.

چگونه به شرکت های عصر جدید نگاه می کنید؟راهی که آنها افتاده اند ، به نظر می رسد که آنها زودتر از آن دلهره دیده اند ، به نظر می رسد عجله بزرگی از عرضه وجود دارد؟کاملاً واضح است که در یک محیط با نرخ بالا ، جریان پول نقد کلیدی است و جریان نقدی آزاد بسیار مهم است نه اینکه فقط به قیمت فروش چندگانه بپردازید. هنوز هم مدتی طول خواهد کشید تا همه این شرکت های عصر جدید جریان نقدی آزاد ایجاد کنند. ما از این موضوع دور مانده ایم و می توانیم همچنان به دور بمانیم.

اما این شرکت ها رشد را ارائه می دهند و یک مدل مختل کننده دارند. برخی از این شرکت ها همچنین با انجام اکثر جمع آوری کمک های مالی ، راحتی برخی از آنها را فراهم می کنند. آیا به آنها نگاه می کنید یا می گویید که آنها هنوز بسیار گران هستند و به بازار اجازه می دهید قیمت خاص خود را پیدا کند؟ما به طور قطع هر چند وقت یکبار آنها را ارزیابی می کنیم اما ارزش گذاری ها هنوز هم بسیار زیاد هستند. اگرچه آنها رشد مناسبی را ارائه می دهند ، نکته من این است که در سال 2008 ، در طول بحران مالی جهانی ، بخش بزرگی از حباب در تمام آن NP ها و تمام آن دارایی های فرعی شکل گرفت. این بار ، من یک حباب را نمی بینم اما قطعاً سرخوشی از طرف بازار خصوصی ایجاد شده است و بنابراین باید منتظر بماند و تماشا کند که در کجا همه چیز حل می شود و من می گویم اگرچه رشد وجود دارد ، اما وقتی سرمایه گذاری می کنیم ، جریان نقدی آزاد استبسیار مهم. بنابراین این چیزی است که ما هر چهارم نظارت خواهیم کرد.

همیشه خوب است که آن را با نوع زیرمجموعه ای که یکی دید ، اما اثر آبشار داشته باشد مقایسه کنید. این شرکت ها وام ندارند ، این شرکت ها تأثیر آبشار ندارند. این فقط یک سرمایه گذاری بزرگ PE است و بازیکنان PE می توانند خاموش شوند. بازیکنان PE ممکن است شغل خود را از دست بدهند و اگر چیزی پایین بیاید ، فکر می کنید این مسئله را می توان با آن نوع وام که در مورد آن صحبت می کنید مقایسه کرد؟نکته مهم در اینجا این است که میزان نقدینگی که جهان در طی 10 سال گذشته دیده است و اگر آن را مقایسه کنید و به داده ها نگاه کنید ، بخش بزرگی به این نوع استارتاپ ها در سطح جهان رفته است و یک استنشانگر بسیار واضح و چیزی که بسیار مشهود است ، روشی است که ما شاهد آن بودیم که ارزش شروع کار در NASDAQ و ایالات متحده یا حتی در بازار چین از بین می رود.

حرف من این است که این نوع سرخوشی که ایجاد می شود مدتی طول می کشد تا حل و فصل شود. من فقط سعی نمی کنم زیرزمین را با بازار خصوصی مقایسه کنم. آنچه من سعی می کنم بگویم جریان نقدینگی است که تا حدی در زیرمجموعه اتفاق افتاده است ، مشابه آنچه در بازارهای خصوصی اتفاق افتاده است.

از نظر صاحبان دارایی های سنگین ، آیا شما طرفدار امثال L& T هستید ،

، شرکت های قدرت و مادون قرمز؟به مدت 12 سال ، آنها این مسئله را داشتند که زیرمجموعه و وام به آنها نمی رسد. آیا آنها سرانجام از نظر چگونگی رشد راه خود را پیدا کردند؟بنابراین در مورد هر شرکت خاص صحبت نکنیم ، اما ما این کل کالاهای سرمایه و فضای مادون قرمز را دوست داریم زیرا Capex خصوصی در کشور اکنون به سطحی رسیده است که در دوره 2003-2008 دیده می شود. بنابراین ، پس از گذشت تقریباً 15 سال ، Capex خصوصی به روشی بسیار بزرگ پدیدار شده است و بسیار گسترده است و در همه بخش ها - اعم از فولاد ، سیمان ، مواد شیمیایی ، داروسازی و غیره.

ما شاهد اعلامیه مناسبی از طرف شرکتها در مورد Capex آینده هستیم و این اعتماد به نفس زیادی را برای این کل فضای کالاهای سرمایه از نظر جریان سفارش و قیمت مواد اولیه آنها به وجود می آورد ، که بسیار زودتر بودند و بر حاشیه آنها تأثیر می گذارد. ما نیز می توانیم نوعی از پیچ و خم را در آنجا مشاهده کنیم. من موافقم که ارزیابی ها در حال حاضر کمی بالا است اما از آنجا که این بار چرخه می تواند بسیار طولانی تر باشد ، قطعاً می توان به یک نام مناسب نگاه کرد و در این موضوع شرکت کرد.

از نظر CAPEX می توانم درک کنم که شما نمی توانید سهام خاصی داشته باشید اما می توانید به ما بگویید که آیا کالاهای سرمایه ، قدرت ، زیرساخت ها ، بنادر ، جاده ها را دوست دارید. چگونه به اینها نگاه می کنید؟بنابراین از نظر بخش هایی که ما قطعاً فضای کالاهای سرمایه را دوست داریم و در داخل مادون ها گزینه های زیادی وجود ندارد ، اما چند شرکت در فضای مادون قرمز وجود دارند که در دو بار ، سه برابر EV به EBITDA در دسترس هستند. این بسیار جالب به نظر می رسد.

ما در سمت ابزار مانند قدرت نیز هستیم و در آنجا مثبت هستیم زیرا سهام با یک زمان برای رزرو تجارت می کنند و راه دیگر برای بازی ، کل فضای سیمان است و با ادغام زیادی که در آنجا اتفاق می افتد بسیار جالب است. قیمت مواد اولیه از نظر قیمت کک حیوانات خانگی خاموش شده است. بعید است که رشد عرضه بسیار قوی باشد ، در حالی که اگر تقاضا تا انتخابات 2024 ادامه یابد ، آن بخش نیز از اینجا صعود زیادی دارد.

شما فکر می کنید ادغام در بخش های کوچکتر مانند شکر ، کاغذ و غیره اتفاق افتاده است. قدرت قیمت گذاری در ادغام و بدهی کمی بهتر است. آیا این بخش های کوچکتر مانند 10 سال گذشته جالب هستند ، ما تعداد کمتری از M& AS را دیده ایم؟ما از نزدیک بخش های کوچکتر مانند شکر و کاغذ را کنترل نمی کنیم ، اما یک چیز کاملاً مطمئن است که در هندوستان ، چه شرکت های بزرگتر و چه شرکت های کوچکتر ، موضوع Deleveraging در طی دو تا سه سال گذشته بسیار خوب بازی کرده است و بنابراین یک بارتقاضا واقعاً افزایش می یابد ، ما اهرم عملیاتی و همچنین اهرم مالی خواهیم داشت.

به طور گسترده ، در هر بخش کالا ، اگر این اتفاق بیفتد و اگر به دنبال تقاضای مناسب و معقول هستید ، آن بخش قطعاً صعود مناسبی را ارائه می دهد.

داستان های ET Prime را از دست ندهید! دوز روزانه به روزرسانی های تجاری خود را در WhatsApp دریافت کنید. اینجا کلیک کنید!