نرخ عاری از ریسک

نرخ بازده بدون ریسک نرخ بهره است که یک سرمایه گذار می تواند انتظار داشته باشد با سرمایه گذاری که ریسک صفر دارد ، درآمد کسب کند. در عمل ، نرخ عاری از ریسک معمولاً برابر با سود پرداخت شده در لایحه 3 ماهه خزانه داری دولت است ، به طور کلی ایمن ترین سرمایه گذاری که یک سرمایه گذار می تواند انجام دهد.

نرخ عاری از ریسک یک تعداد نظری است زیرا از نظر فنی تمام سرمایه گذاری ها به نوعی ریسک دارند ، همانطور که در اینجا توضیح داده شده است. با این وجود ، این معمول است که به نرخ بنیه T به عنوان نرخ بدون ریسک مراجعه کنید. در حالی که ممکن است دولت برای اوراق بهادار خود به طور پیش فرض باشد ، احتمال این اتفاق بسیار کم است.

امنیت با نرخ بدون ریسک ممکن است از سرمایه گذار تا سرمایه گذار متفاوت باشد. قاعده کلی این است که پایدارترین نهاد دولتی را ارائه دهد که به یک ارز خاص به ارزهای خاص ارائه می دهد. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که در اوراق بهادار سرمایه گذاری می کند که تجارت USD باید از نرخ T ایالات متحده آمریکا استفاده کند ، در حالی که یک سرمایه گذار که در اوراق بهادار سرمایه گذاری شده به یورو یا فرانک سرمایه گذاری می کند ، باید از یک خط T سوئیسی یا آلمانی استفاده کند.

نرخ بدون ریسک چگونه بر هزینه سرمایه تأثیر می گذارد؟

از نرخ بدون ریسک در محاسبه هزینه سهام (همانطور که با استفاده از CAPM محاسبه می شود) استفاده می شود ، که بر میانگین وزن یک تجارت در یک تجارت تأثیر می گذارد. گرافیک زیر نشان می دهد که چگونه تغییرات در نرخ ریسک بدون ریسک می تواند بر هزینه سهام یک تجارت تأثیر بگذارد:

CAPM (دوباره) - هزینه عدالت

RF-نرخ بدون ریسک

β - بتا

افزایش RF برای افزایش حق بیمه خطر بازار فشار می آورد. این امر به این دلیل است که سرمایه گذاران قادر به بازده بدون ریسک بالاتری هستند ، دارایی های ریسک پذیر برای رعایت استانداردهای جدید سرمایه گذاران برای بازده مورد نیاز باید عملکرد بهتری نسبت به گذشته داشته باشند. به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران در مقایسه با نرخ بدون ریسک ، سایر اوراق بهادار را به عنوان ریسک نسبتاً بالاتر درک می کنند. بنابراین ، آنها خواستار بازده بالاتری برای جبران ریسک بالاتر هستند.

با فرض افزایش حق بیمه ریسک بازار با همان میزان نرخ عاری از ریسک ، دوره دوم در معادله CAPM یکسان خواهد بود. با این حال ، دوره اول افزایش می یابد ، بنابراین CAPM افزایش می یابد. در صورت کاهش نرخ بدون ریسک ، واکنش زنجیره ای در جهت مخالف رخ می دهد.

در اینجا نحوه افزایش RE افزایش WACC آورده شده است:

با در نظر گرفتن هزینه بدهی ، ساختار سرمایه و نرخ مالیات همان ، می بینیم که WACC افزایش می یابد. برعکس نیز صادق است (یعنی کاهش مجدد باعث کاهش WACC می شود).

ملاحظات بیشتر

از دیدگاه یک تجارت ، افزایش نرخ بدون ریسک می تواند استرس زا باشد. این شرکت تحت فشار قرار دارد تا نرخ بازده مورد نیاز سرمایه گذاران را برآورده کند. بنابراین ، رانندگی قیمت سهام به بالا و برآورده کردن پیش بینی های سودآوری در اولویت های بالایی قرار می گیرد.

از دیدگاه یک سرمایه گذار ، افزایش نرخ نشانه خوبی است زیرا نشانگر خزانه داری با اعتماد به نفس و توانایی تقاضای بازده بالاتر است.

نرخ T-C-Month Historical U. S

در زیر نمودار از نرخ های 3 ماهه آمریكا در آمریكا آورده شده است:

در دهه های 1940 و 2010 ، بنزین T 0. 01 ٪ پایین آمد و در دهه 1980 16 درصد افزایش یافت. نرخ بالای قبض T معمولاً زمان اقتصادی مرفه را نشان می دهد که شرکت های بخش خصوصی عملکرد خوبی دارند ، اهداف درآمد را برآورده می کنند و قیمت سهام را با گذشت زمان افزایش می دهند.

منابع اضافی

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد نرخ بدون ریسک. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد موضوعات مرتبط ، منابع CFI زیر را بررسی کنید:

• ماشین حساب WACC
• هزینه بدهی
• ساختار سرمایه
• مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه
• به تمام منابع ارزیابی مراجعه کنید
• به تمام منابع مدیریت ریسک مراجعه کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید