تنظیم کننده ها و مدیران بانک سیلیکون دره بانک نادیده گرفتند < pan> تنظیم کننده ها و مدیران و مدیران بانک سیلیکون دره ، تنظیم کننده ها و مدیران بانک دره آشکارا را نادیده گرفتند.

فروپاشی بانک دره سیلیکون نشان دهنده عدم موفقیت در تنظیم تنظیم کننده ها نیست. این تمایز به دشواری وظیفه ای که در پیش است اشاره دارد: صرفاً اصلاح قوانین در مورد سرمایه و الزامات نقدینگی کافی نخواهد بود. آنچه لازم خواهد بود تجدید نظر در مورد مفهوم خطر است. تجزیه SVB نشانگر درجه ای از گل و لای در بین تنظیم کننده ها و مدیران بانک است که با فداکاری و تخصص بدون تردید آنها سخت است. فقط افرادی که سالها آموزش و تجربه دارند ، متخصصانی که امور مالی مدرن را با جزئیات دقیقه درک می کنند ، می توانند آنچه را که برای چشم انداز ساده لوح آشکار به نظر می رسد ، درک کنند - که وقتی ارزش یک دارایی پایین می رود ، صاحب آن ثروتمندتر است. SVB متعلق به دارایی های با درآمد ثابت (اوراق بهادار خزانه داری و اوراق بهادار تحت حمایت وام) بود ، بنابراین وقتی نرخ بهره بالا رفت ، قیمت آن دارایی ها کاهش یافت. به عبارت دیگر ، بانک پول خود را از دست داد. کارشناسان استدلال می کنند که این کمی پیچیده تر است: ضررها تحقق نمی یابند مگر اینکه دارایی فروخته شود. به احتمال زیاد آنها فروخته نمی شوند. آنها به بلوغ ، آنها را بازپرداخت می کنند. در واقع ، مدیران و تنظیم کننده ها موافقت کردند که این فرض را نه فقط برای SVB بلکه برای بانک ها به طور کلی - پس از آن نتیجه بگیرند ، مشکل چیست؟به نظر می رسد گزارش های "خسارات غیر واقعی" سنگین همان چیزی است که از ترس SVB شروع شده است. بدیهی است که سپرده گذاران این بانک درک نکرده اند که افزایش نرخ بهره به معنای انتظار چنین خسارات است و باعث زنگ خطر نمی شود. فقط برای اطمینان ، سپرده گذاران اشتباه پول خود را بیرون کشیدند. آنها حساب های بسیار بزرگی (از این رو بیمه نشده) داشتند و یک گروه غیرمعمول شبکه ای و کاملاً گره خورده بودند. این اداره بانک را مجبور به فروش دارایی های خود کرد ، ضررهای کاغذی به ضرر واقعی تبدیل شد و ورشکستگی فنی به ورشکستگی واقعی تبدیل شد. از هیچ جا ، یک بانک متوسط-که به شدت در دارایی های ایمن و مایع سرمایه گذاری می شود-به یک تهدید سیستمیک رسماً شناخته شده تبدیل شد و سؤالاتی را در مورد ایمنی بسیاری از بانک های دیگر ، تشنج بازارهای جهانی و خواستار مداخله رسمی فوری و گسترده در این کشور ایجاد کرد. ایالات متحده و خارج از کشور. یک خط اول تجزیه و تحلیل ، دولت دونالد ترامپ را به خاطر بهانه ای از اندازه SVB از نیروی کامل قوانین پس از فروش در مورد سرمایه و نقدینگی مقصر دانست-توضیحی جذاب که مقصر بودن را در یک مکان رضایت بخش قرار می دهد و یک راه حل ساده را نشان می دهد. اما دو چیز معلوم شد که با آن اشتباه است. اول ، همانطور که همکار من پل جی دیویس اشاره کرد ،

Clear Cookie >

تنظیم کننده های ایالات متحده اختیار خود را برای نگه داشتن SVB و سایر بانکها مطابق با استانداردهای سخت تر حفظ کردند. آنها تصمیم گرفتند که از آن استفاده نکنند. دوم ، معدودی مکث کردند که تعجب کردند که آیا SVB ممکن است در صورت چالش ، شرایط سختگیرانه تری را برآورده کند. طبق یک مطالعه ، چنین خواهد بود. قوانین پس از فروش از خطرات خطر نرخ بهره و خسارات غیر واقعی همراه نیست ، اما ممکن است نیز باشد. نسبت پوشش نقدینگی می پرسد که آیا یک بانک "دارایی مایع با کیفیت بالا" برای بازپرداخت سپرده ها در مواقع استرس شدید دارد. یک متریک دیگر ، نسبت خالص بودجه پایدار ، وزن دارایی های بانک ها (وام و سرمایه گذاری) و بدهی ها (سپرده ها و سایر وام ها) را وزن می کند تا ببیند که آیا آنها به طور مناسب برای اهداف نقدینگی در دوره های طولانی تر تراز شده اند. اما طبق این روشها ، بانکی مانند SVB که در اوراق بهادار مایع ظاهراً ایمن و ایمن سرمایه گذاری می کند (بر خلاف ساخت وام هایی که در صورت لزوم فروش آن دشوار است) و این به دلیل بودجه خود در سپرده های احتمالی چسبنده متکی است (بر خلاف وام های عمده فروشی بی ثبات) بعید است که پرچم قرمز را بالا ببرد. نکته مهم این است که تنظیم کننده ها و مدیران ریسک نرخ بهره را تشخیص دادند-آنچه در هنگام حرکت بانک های مرکزی به سمت تورم کاهش می یابد-اما هرگز آن را جدی نگرفتند. طرز فکر پس از فروش با ریسک اعتباری (وام های بد و سرمایه گذاری گنگ) مورد توجه قرار گرفت. این مسئله در مورد عدم تطابق بلوغ و خسارات غیر واقعی زحمت کشیده نشده است ، زیرا نرخ بهره بدیهی است که به جایی نمی رفتند. براساس قوانین پس از کراش بازل سوم ، استدلال در مورد چگونگی اندازه گیری سرمایه بانکی (سهام عدالت و سایر بودجه قادر به جذب ضرر) تصویری را ارائه می دهد. بانک ها اوراق بهادار خود را "در دسترس برای فروش" یا "در بلوغ" تعیین می کنند. برای اولین بار ، تفاوت بین ارزش بازار و قیمت کسب در ترازنامه تنظیم شده بانک نوشته شده است ، و ضررهای غیر واقعی برای کاهش سرمایه تلقی می شود. اما خسارات غیر واقعی در اوراق بهادار نگهدارنده به محاسبه نمی شود. از آنجا که این رفتار متفاوت از دو دسته در بین سالهای 2014 و 2018 به مرحله رسیدگی شد ، بانک ها اوراق بهادار را از طریق فروش در دسترس برای نگه داشتن به بلوغ برای متوقف کردن نوسانات در قیمت های دارایی مؤثر بر سرمایه اندازه گیری شده خود تغییر دادند. یعنی آنها تصمیم به نادیده گرفتن و نادیده گرفتن پیامدهای خطر نرخ بهره برای کفایت سرمایه گرفتند. پس از گذشت بحران فوری ، فدرال رزرو و سایر تنظیم کننده ها کار خود را قطع کرده اند.

آنها نیاز به تجدید نظر در مورد تمایز نظارتی بین بانک های بزرگ و کوچک دارند ، اکنون آنها تأیید کرده اند که بانک های کوچک می توانند خطر سیستمیک را ایجاد کنند. در مورد اینکه چقدر سرمایه به اندازه کافی است ، می توانید ضررهای غیر واقعی را وزن کنید. اعتراف کنید که دارایی های ایمن و نقدی مانند اوراق قرضه دولتی بدون پیش فرض طولانی مدت ، نه ایمن نیستند و نه به معنای خاص مایع. اساساً ، آنها باید شروع به زیر سوال بردن حقایق آشکار کنند که به نظر می رسد نادرست و با شکنندگی های بی توجه که در دید ساده پنهان شده اند ، دست و پنجه نرم می کنند. به طور خاص یک تکه تکه وجود خواهد داشت. اما به نظر می رسد که آنها کافی نیستند. علیرغم مشکلات ، به ذکر مقاومت شدید آنها برانگیخته نمی شود ، برای جلوگیری از SVB بعدی به داروهای رادیکال تری نیاز خواهد بود. Clive Crook یک ستون نویس نظر Bloomberg و عضو هیئت تحریریه است که اقتصاد ، دارایی و سیاست را پوشش می دهد. دیدگاه ها شخصی هستند و نمایانگر موضع این نشریه نیستند. اعتبار: بلومبرگ

من بدینوسیله رضایت خود را برای ادامه پردازش اطلاعات شخصی خود (که قبلاً توسط من به MoneyContol ارائه شده بود) برای اهداف ذکر شده در خط مشی رازداری ارائه می دهم

ما در MoneyControl از کوکی ها و سایر فن آوری های ردیابی برای کمک به شما در ناوبری و تعیین مکان خود استفاده می کنیم. ما همچنین کوکی ها را برای به دست آوردن بازخورد شما ، تجزیه و تحلیل استفاده شما از محصولات و خدمات ما و ارائه محتوا از اشخاص ثالث ضبط می کنیم. با کلیک بر روی "من قبول می کنم" ، شما با استفاده از کوکی ها و سایر فن آوری های ردیابی موافقت می کنید. برای اطلاعات بیشتر می توانید به خط مشی کوکی ما مراجعه کنید.

* ما کوکی ها را برای عملکرد وب سایت خود جمع می کنیم و بهترین تجربه را به شما می دهیم. این شامل برخی از کوکی ها و کوکی های ضروری از اشخاص ثالث است که ممکن است برای شخصی سازی و تعیین مکان شما استفاده شود. با کلیک بر روی ادامه ، استفاده از کوکی ها را برای ارتقاء تجربه شخصی خود در سایت ما می پذیرید. برای اطلاعات بیشتر می توانید به خط مشی کوکی ما مراجعه کنید

* من با خط مشی رازداری به روز شده موافقم و ضمانت می کنم که بالاتر از 16 سال سن دارم.

* من با پردازش اطلاعات شخصی خود برای توصیه های شخصی ، تبلیغات شخصی و هر نوع بازاریابی/بازپرداخت در سایر وب سایت های شخص ثالث موافقم.