سهام مشترک در مقابل سهام ترجیحی

سهام ترجیحی یک ابزار تأمین مالی ترکیبی است زیرا دارای ویژگی های سهام مشترک و بدهی است. مانند سهام مشترک ، تاریخ بلوغ ندارد. با این وجود ، سود سهام با اندازه ثابت را شبیه به اوراق قرضه نرخ کوپن ثابت می کند. مانند هر وسیله نقلیه سرمایه گذاری ، سهام ترجیحی بی عیب و نقص نیستند. نکته منفی این است که آنها هیچ حق رای دادن را ارائه نمی دهند و به دارندگان خود هیچ کنترلی بر مدیریت شرکت نمی دهند.

به یک معنا ، "ترجیحی" به این معنی است که بنگاهها بیمه اضافی را به سرمایه گذاران ارائه می دهند. اگر شرکت از نظر مالی ورشکسته شود ، قبل از انجام سهامداران مشترک ، سهامداران ترجیح می دهند. آنها همچنین جریان های نقدی قابل پیش بینی تری را ارائه می دهند. به طور کلی ، سهام ترجیحی دارای ارزش PAR و نرخ سود سهام اعلام شده بر اساس آن مقدار PAR است. بنابراین ، در مقایسه با سهام مشترک ، سود سهام ثابت آنها به طور کلی بیشتر است. به همین دلیل فقط برای شرکت ها طبیعی است که وابستگی به آنها داشته باشند.

از نظر ساختار ، سهام اولویت می تواند تجمعی و غیر تجمعی باشد. اولی مشخص می کند که قبل از دریافت سهامداران مشترک ، هر سود سهام از دست رفته و بدون حقوق باید تشکیل شود. در مقابل ، سهام ترجیح غیر تجمعی فاقد چنین مقرراتی است. اگر شرکت در یک سال معین سود سهام خود را پرداخت نکند ، سرمایه گذاران حق ادعای هر یک از مبلغ پرداخت نشده در آینده را از دست می دهند.

علاوه بر این ، سهام اولویت را می توان به شرکت کننده و غیر شرکت کننده تقسیم کرد. سهامداران اولویت شرکت کننده حق دریافت سود سهام ترجیحی استاندارد به علاوه یک مورد اضافی را بر اساس شرایط و ضوابط از پیش برنامه ریزی شده دارند. تا حدودی ، آنها "حفاظت صعودی" دارند و هر زمان که سهامداران مشترک انجام می دهند ، سود سهام اضافی را جمع می کنند. در بیشتر موارد ، پرداخت پاداش با تفاوت بین دو سود سهام برابر است.

فرض کنید که آلفا شماره 100 دلار با سود سهام 5 ٪ را صادر می کند و سود سهام 5 دلار در سال را پرداخت می کند. اگر سهامداران مشترک سود 2 دلار برای هر سهم دریافت کنند ، در حالی که سهامداران ترجیح داده شده فقط 0. 5 دلار ، دومی حق دارند یک دلار و نیمی اضافی داشته باشند.

در جبهه اولویت های غیر شرکت کننده ، سهامداران فقط پرداخت سود سهام ثابت را دریافت می کنند. به عبارت ساده ، آنها در سود یک شرکت به اشتراک نمی گذارند. به همان مثال ، ما می دانیم که هر سهم ترجیحی حق دریافت 5 دلار سود سهام را دارد. اکنون تصور کنید که این شرکت بهتر از نتایج مالی مورد انتظار است و تصمیم به پرداخت 6 دلار سود سهام برای سهامداران مشترک دارد. سهام ترجیحی شرکت کننده می تواند با سهام مشترک شرکت کند تا دلار اضافی برای هر سهم (6 منهای 5 دلار) تأمین کند. در مقابل ، سهام ترجیحی غیر شرکت کننده فقط 5 دلار در سال سود سهام دریافت می کند.

آخرین معیاری که سهام ترجیحی را متمایز می کند ، مربوط به گزینه تبدیل سهام است. بنابراین ، ما بین گزینه های قابل تبدیل و غیر قابل تبدیل تمایز قائل هستیم. اولی را می توان با نسبت تبدیل ثابت ، به سهام مشترک تبدیل کرد ، که در صدور تعیین می شود. به عنوان مثال ، با نسبت تبدیل ثابت 6 ، می توانید با 1 سهم مشترک با اختیار خود ، در 1 سهم ترجیحی تجارت کنید.

Convertibles برای کسانی که می خواهند در بورس سهام شرکت کنند بدون اینکه خطرات وحشی داشته باشند ، محبوب است. به همین دلیل این اوراق بهادار اغلب برای تأمین اعتبار سرمایه گذاری ریسک پذیر و شرکت های سهام خصوصی استفاده می شود. از نظر ارزش ، هر زمان که سهام مشترک از مبدل قابل تبدیل بهتر باشد ، سهامداران ترجیحی باید پیش بروند و تبدیل شوند. به این دلیل است که ، در این شرایط ، سهام مشترک سود بالاتری کسب می کند.

در یک نگاه

در زیر یک جدول خلاصه که مشخصات اصلی سهام مشترک و سهام ترجیحی را نشان می دهد:

جدا از سهام ، متخصصان می توانند در فهرست ها نیز سرمایه گذاری کنند. آنها عملکرد بازار و اوراق بهادار اساسی آن را ردیابی می کنند. این چیزی است که هر تحلیلگر مالی باید مورد توجه قرار گیرد!