ارز دیجیتال و تأثیر آن بر سیاست پولی

این نمونه مقاله توسط یک دانش آموز برای کمک به جامعه دانشگاهی اهدا شد. مقالات ارائه شده توسط نویسندگان Edubirdie معمولاً نمونه دانش آموزان را در خارج از کشور قرار می دهند.

از آنجا که بحران مالی فاجعه بار جهانی ، که مستقیماً در اثر ترکیدن حباب مسکن و پیش فرض وام ایجاد شده است ، در سال 2008 ، فدرال رزرو به تنهایی تا پایان سال 2019 تقریباً 7. 6 تریلیون دلار به اقتصاد جهانی تزریق کرده است تا بتواند بهبودی را تسهیل کند. اقتصاد و رکود اقتصادی. یک دارایی جایگزین که به نام ارز دیجیتال یا رمزنگاری شده در سال 2009 به دلیل افزایش بی اعتمادی بانکهای مرکزی و نگرانی های مربوط به تورم پدیدار شد. اولین و تأثیرگذارترین ارز دیجیتال که توسط Satoshi Nakamoto ساخته شده است ، بیت کوین نامیده می شود. این نوع جدید از ارز که دارای عدم تمرکز ، دفترچه توزیع شده و عرضه کل نهایی است ، طی یک دهه گذشته مورد توجه بسیاری قرار گرفته است. به تازگی ، بحث در مورد نسخه تکامل یافته ارز دیجیتال ، ارز دیجیتال بانک مرکزی ، در حال انجام است. اقتصاددانان و سیاستگذاران در سراسر جهان در حال تبادل ایده ها و بینش هایی در مورد چگونگی آوردن ارز دیجیتال ، به ویژه ارز دیجیتال بانک مرکزی ، در مرحله بعدی هستند.

در این مقاله ، من برای اولین بار به طور خلاصه پول دیجیتال و سیاست پولی را معرفی می کنم. سپس من عمدتاً بر بیان بینش خود در مورد تأثیر ارز دیجیتال به طور بالقوه بر سیاست های پولی تمرکز می کنم. در این بخش ها ، من ارز دیجیتال را به دو دسته تقسیم می کنم: ارز دیجیتال صادر شده از بخش خصوصی و ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC). با نگاهی به اقتصاد جهانی گسترده و پروتکل های فعلی ارزهای دیجیتال (عمدتا بیت کوین) ، نتیجه می گیرم که ارز دیجیتال بعید است که بر سیاست های پولی تأثیر بگذارد. حتی تأثیر ارزهای دیجیتال بانک مرکزی بر سیاست های پولی و اقتصاد کلان خنثی است.

ظهور بیت کوین اجتناب ناپذیر است

مفهوم "ارز دیجیتال" تا حدودی مبهم است زیرا، به طور کلی، ارز دیجیتال هر نوع ارزی است که به شکل دیجیتال موجود است. اصطلاح "ارز دیجیتال"، با این حال، من در این مقاله به آن اشاره می کنم، اغلب اوقات نام خاصی به نام ارز مجازی دارد. برای روشن تر، ارز دیجیتال، در معنای گسترده آن، هر ارزی به شکل دیجیتالی مانند کارت های نقدی، ارز الکترونیکی است. در معنای محدود آن، ارز دیجیتال یک ارز مجازی یا به اصطلاح رمزنگاری شده است که بر اساس فناوری دفتر کل توزیع شده و تکنیک رمزگذاری (Xinxiang Weng) ایجاد می شود.

در ژانویه 2009، یک ژاپنی با نام مستعار ساتوشی ناکاموتو مقاله سفیدی را با عنوان «سیستم نقدی الکترونیکی همتا به همتا» منتشر کرد که پروتکل بیت کوین است. بیت کوین، برجسته ترین ارز دیجیتال در حال حاضر، همراه با دیگر نسل های آن، دارای ویژگی هایی است که آن ها را با ارزهای سنتی متمایز می کند، مانند بخش های خصوصی صادر شده، مبتنی بر اینترنت، بدون نیاز به تهاتر مرکزی و واسطه ها، کل عرضه طبق پروتکل فعلی آن ثابت شده است. به بولتن فصلی، بانک انگلستان (2014، Q3). با آموختن از زمان ایجاد بیت کوین، این محصول فرعی بحران مالی سال 2008 است. در سال 2008، سقوط شدید قیمت املاک و مستغلات باعث انفجار حباب مسکن و رکود اعتباری شد که باعث وحشت و بی حرکتی بانک ها شد، که در نتیجه کل سیستم مالی را به کمبود شدید نقدینگی کشاند. به منظور نجات سیستم مالی جهانی و جلوگیری از رکود بیشتر، فقط خود فدرال رزرو تا اکتبر 2019 موجودی پول M1 را 2. 6 تریلیون دلار و موجودی پول M2 را 7. 5 تریلیون دلار تا اکتبر 2019 افزایش داده است. به عنوان بانک ژاپناگرچه نرخ تورم در ایالات متحده در طول دهه هنوز حدود 2٪ نگه داشته شده است، نگرانی ها در مورد تورم و بی اعتمادی به بانک های مرکزی باعث نوآوری بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال شد زیرا: 1) پروتکل تضمین می کند که عرضه این ارزها توسط کنترل نمی شود. هر بانک مرکزی (به عنوان عدم تمرکز) با استفاده از فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT)؛2) عرضه ثابت است. 3) تکنیک رمزگذاری حریم خصوصی و امنیت را افزایش می دهد.

عدم تمرکز هدف نهایی است که توسط بسیاری از افراد دارای روانشناسی در بازار آزاد تعقیب شده است. عرضه نهایی ثابت ، ارزهای دیجیتالی را با گذشت زمان نسبتاً از بین می برد. براساس فرض بلوغ فناوری ، ناامیدی و نیاز ناامیدانه به ثبات مالی باعث می شود نوآوری ارز دیجیتال تقریباً اجتناب ناپذیر باشد. با این حال ، فقدان مقررات مناسب و نظارت کافی وجود ندارد. این باعث هرج و مرج بازار ارز دیجیتال می شود و توجه دولت ها را به خود جلب کرده است.

بانک های مرکزی تمایل دارند ارزهای دیجیتالی خود را صادر کنند (CBDC)

با تأثیر توسعه سریع ارزهای دیجیتالی غیرمتمرکز مانند بیت کوین بر سیاست های پولی کشورهای مختلف ، بانک های مرکزی در کشورهای اصلی می دانند که حتی اگر آنها نظارت بر ارزهای دیجیتال خصوصی را از طریق قانون تقویت کنند ، فقط می توانند از حقوق کاربران محافظت کنند وجلوگیری از انواع مختلف فعالیت های جنایی ؛اما آنها نمی توانند از سیاست پولی بانک مرکزی جلوگیری کنند که تحت تأثیر آن قرار بگیرند. بنابراین ، در حالی که برخی از ارزهای دیجیتالی رمزگذاری شده که توسط بیت کوین به نمایش گذاشته شده اند ، برای ضرورت ، امکان سنجی و امنیت آنها توسط بازار مورد آزمایش قرار گرفته است ، بانک های مرکزی برخی از کشورها در مورد بررسی امکانات صدور CBDC خود اقدام می کنند.

وقت خود را صرفه جویی کنید! ما می توانیم از مقاله شما مراقبت کنیم

• ویرایش و قالب بندی مناسب
• تجدید نظر رایگان ، صفحه عنوان و کتابشناسی
• قیمت های انعطاف پذیر و ضمانت برگشت پول

بانک مرکزی انگلیس از نظر تئوری در حال بررسی تأثیر احتمالی CBDC بر اقتصاد کلی از سال 2016 است. اقتصاددانان بانک انگلیس پیشنهاد می کنند که بانک های مرکزی پول دیجیتالی خود را صادر می کنند و ادعا می کنند که "... این (رژیم CBDC) منجر به افزایش پایدار می شودسطح دولتی تولید ناخالص داخلی تقریبا 3 ٪ ... "(Brdear and Kumhof ، 2019).

بانک مردم چین سیستم نمونه اولیه CBDC را راه اندازی کرده است و موسسه ارز دیجیتال متعلق به بانک مرکزی نیز در دسامبر سال 2016 به طور رسمی تأسیس شده است.

سیاست های پولی

هر اقتصاد مدرن سیاست پولی و مالی خاص خود را دارد. آنها هر دو در تأثیرگذاری بر اقتصاد آن به یک کشور مستقل کمک می کنند. با این حال ، آنها مسیرهای مختلفی را طی می کنند. سیاست پولی عمدتاً نرخ بهره و عرضه پول را کنترل می کند ، در حالی که سیاست مالی عمدتاً هزینه های دولت و نرخ مالیات را کنترل می کند. در ایالات متحده ، فدرال رزرو سیاست پولی را انجام می دهد."برای ارتقاء حداکثر اشتغال ، قیمت های پایدار و نرخ بهره متوسط متوسط-سه هدف اقتصادی ... با مدیریت سطح نرخ بهره کوتاه مدت و تأثیرگذاری بر دسترسی کلی و هزینه اعتبار در اقتصاد.… بر هزینه های خانوار ، سرمایه گذاری در تجارت ، تولید ، اشتغال و تورم در ایالات متحده تأثیر می گذارد. »(FederalReserve. org). به طور خلاصه ، فدرال رزرو از ابزارهای پولی معمولی و غیر متعارف برای دستیابی به ثبات کلان اقتصادی و ثبات مالی استفاده می کند.

بعید است که ارز دیجیتال در کوتاه مدت بر سیاست های پولی تأثیر بگذارد < pan> هر اقتصاد مدرن سیاست پولی و مالی خاص خود را دارد. آنها هر دو در تأثیرگذاری بر اقتصاد آن به یک کشور مستقل کمک می کنند. با این حال ، آنها مسیرهای مختلفی را طی می کنند. سیاست پولی عمدتاً نرخ بهره و عرضه پول را کنترل می کند ، در حالی که سیاست مالی عمدتاً هزینه های دولت و نرخ مالیات را کنترل می کند. در ایالات متحده ، فدرال رزرو سیاست پولی را انجام می دهد."برای ارتقاء حداکثر اشتغال ، قیمت های پایدار و نرخ بهره متوسط متوسط-سه هدف اقتصادی ... با مدیریت سطح نرخ بهره کوتاه مدت و تأثیرگذاری بر دسترسی کلی و هزینه اعتبار در اقتصاد.… بر هزینه های خانوار ، سرمایه گذاری در تجارت ، تولید ، اشتغال و تورم در ایالات متحده تأثیر می گذارد. »(FederalReserve. org). به طور خلاصه ، فدرال رزرو از ابزارهای پولی معمولی و غیر متعارف برای دستیابی به ثبات کلان اقتصادی و ثبات مالی استفاده می کند.

بعید است که ارز دیجیتال بر سیاست های پولی تأثیر بگذارد و در کوتاه مدت اقتصاد مدرن سیاست پولی و مالی خاص خود را داشته باشد. آنها هر دو در تأثیرگذاری بر اقتصاد آن به یک کشور مستقل کمک می کنند. با این حال ، آنها مسیرهای مختلفی را طی می کنند. سیاست پولی عمدتاً نرخ بهره و عرضه پول را کنترل می کند ، در حالی که سیاست مالی عمدتاً هزینه های دولت و نرخ مالیات را کنترل می کند. در ایالات متحده ، فدرال رزرو سیاست پولی را انجام می دهد."برای ارتقاء حداکثر اشتغال ، قیمت های پایدار و نرخ بهره متوسط متوسط-سه هدف اقتصادی ... با مدیریت سطح نرخ بهره کوتاه مدت و تأثیرگذاری بر دسترسی کلی و هزینه اعتبار در اقتصاد.… بر هزینه های خانوار ، سرمایه گذاری در تجارت ، تولید ، اشتغال و تورم در ایالات متحده تأثیر می گذارد. »(FederalReserve. org). به طور خلاصه ، فدرال رزرو از ابزارهای پولی معمولی و غیر متعارف برای دستیابی به ثبات کلان اقتصادی و ثبات مالی استفاده می کند.

ارز دیجیتال بعید است که در کوتاه مدت بر سیاست های پولی تأثیر بگذارد

بیشتر ارزهای دیجیتالی موجود ، ارز صادر شده توسط بانک مرکزی یا مرجع عمومی نیست و گردش خون از سیستم بانکی تجاری سنتی عبور نمی کند. اگر به مقیاس خاصی برسد ، مقررات و کنترل بانک مرکزی تحت تأثیر منفی قرار خواهد گرفت. اولین مورد تضعیف اثربخشی سیاست پولی است. پیش نیاز آیین نامه بانک مرکزی ، صدور انحصار صعود به حق و وام دهنده آخرین راه حل است. با قرار دادن یا بازیابی ارز پایه ، نقدینگی سیستم بانکی را تنظیم می کند ، بر نرخ بهره کوتاه مدت تأثیر می گذارد و بنابراین بر رفتارهای اقتصادی مانند پس انداز و سرمایه گذاری تأثیر می گذارد. هنگامی که ارز دیجیتال به اندازه مشخص و به عنوان ارز در اقتصاد عمل می کند ، کمیت و قیمت آن تأثیر قابل توجهی در اقتصاد واقعی خواهد داشت و بانک مرکزی فاقد توانایی تنظیم کمیت و قیمت این ارزها است. دوم تأثیرگذاری بر درآمد Seigniorage است. صدور و گردش ارز دیجیتال ، انحصار بانک مرکزی در صدور ارز را تضعیف می کند و باعث می شود بانک مرکزی از دست بدهد. سوم کاهش دقت شاخص های پولی است. برخی از شبکه های پرداخت ارز دیجیتال ممکن است جایگزینی برای سیستم پرداخت موجود با بانک های مرکزی و بانک های تجاری به عنوان نهاد اصلی باشد و از آنجاجمع آوری اطلاعات از طریق سیستم پرداخت موجود. نسبت به اطلاعات بازار حساسیت کمتری خواهد داشت ، به نوبه خود ، توانایی بانکهای مرکزی در انجام سیاست های پولی مؤثر را تضعیف می کند.

بر خلاف ارزهای دیجیتال بخش خصوصی ، CBDC در صورت داشتن بهره ، تأثیر مثبتی بر سیاست پولی خواهد گذاشت. این یک ابزار جدید سیاست پولی مبتنی بر قیمت ایجاد می کند. اولین مورد کمک به افزایش انتقال نرخ بهره سیاست بانک مرکزی به نرخ بهره اعتباری متوسط و بلند مدت است. دوم کمک به کاهش نرخ بهره است. کمترین حد فعلی نرخ بهره اسمی صفر است. اگر ارز دیجیتال بانک مرکزی در پایان خرده فروشی صادر شود و استفاده از مبالغ زیادی از پول نقد در همان زمان لغو شود ، ممکن است نرخ بهره منفی بر روی ارز دیجیتال بانک مرکزی محاسبه شود ، یا فقط هزینه ذخیره کیف پول را به سادگی پرداخت کنیدارز دیجیتال بانک مرکزی. به گفته مقامات دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، "CBDC با علاقه به نیاز به استقرار ابزارهای پولی جایگزین مانند کاهش کمی یا تکیه بر مداخلات مالی به منظور بازگرداندن ثبات قیمت ... با داشتن CBDC با علاقه ، وجود ندارد. طولانی تر برای حفظ هرگونه بافر تورم بیشتر خواهد بود. »(بوردو و لوین ، 2017).

با این حال ، نه ارز دیجیتال بخش خصوصی و نه CBDC احتمالاً در کوتاه مدت سیاست های پولی فعلی را تحت تأثیر قرار نمی دهند زیرا مقیاس ارز دیجیتال (عمدتا بیت کوین) محدود است و بخش کوچکی را که تقریباً 0. 23 ٪ از کل آن استپول گسترده ای در جهان تعریف شده است (رائول ، 2018).

نتیجه

ارز دیجیتال یک محصول جانبی اجتناب ناپذیر از بحران مالی سال 2008 است. این مزایا و همچنین مضرات دارد. با این حال ، رژیم های موجود در ارز دیجیتال به دلیل اندازه محدود آنها نمی توانند موج های عظیمی در بازار جهانی ایجاد کنند. آنها فقط نقش پول را برای بخش کوچکی از مردم انجام می دهند. برخی از نمونه های عملی مانند ونزوئلا ها از بیت کوین برای محافظت از ثبات مالی فردی خود در برابر فشار خون بالا در کشورشان استفاده می کنند. شکل دیگری از ارز دیجیتال ، ارز دیجیتال بانک مرکزی ، فقط در آینده تأثیر مثبتی بر سیاست های پولی خواهد گذاشت زیرا ارز دیجیتال بانک مرکزی توسط بانکهای مرکزی صادر می شود ، آنها عمداً به منظور حفظ کنترل پولی ، به طور عمدی طرح و تنظیم آن را تنظیم می کنند. سیستم و اطمینان از آسیب رساندن به گروه های ذینفع متعلق. اکثر دولت ها اجازه نمی دهند که هیچ سیستم ارز دیجیتال ، حتی CBDC ، سیستم پول مالی سنتی را در کوتاه مدت جایگزین کند. هنوز مسیری طولانی به سمت یک سیستم ارز غیرمتمرکز وجود دارد.