تهدید سرخ

خلاصه: بزرگترین تهدید اقتصادی از چین تسلط بر تولید یا ارز مصنوعی آن نیست. این است که سومین اقتصاد بزرگ جهان به زودی توسط بازارهای مالی تقویت می شود که اساساً و خطرناک باقی مانده است.

رسانه ها و ابزارهای مرتبط

برای یک خبرنامه هفتگی از The Caegie Endowment برای صلح بین المللی ثبت نام کنید

برای دریافت ایمیل از برنامه آسیای کارنگی ثبت نام کنید!

متشکرم!

برای جزئیات بیشتر در مورد درخواست خود ، ایمیل خود را بررسی کنید.

در مورد تماشاگران پول ، بهترین بخش در مورد هفته گذشته این است که تمام شده است. اقتصاد جهانی متزلزل شد. داو بسیار ناخوشایند بود. جیم کرامر به نظر می رسید حتی بیشتر از حد معمول اضافه شده است. در نتیجه ، آمریکایی ها به همان اندازه که سالها بوده اند از آینده اقتصادی خود می ترسند ، با 75 درصد فکر می کنند که رکود اقتصادی امسال فرا می رسد یا قبلاً رسیده است. سیاستمداران آمریکایی که همیشه به یک کلاهبرداری نیاز دارند ، هم در سمت چپ و هم در سمت چپ و هم به سمت دشمن آشنا ، شلاق خورده اند: چین. ریچارد ترامكا ، وزیر امور خارجه AFL-CIO ، در اوایل این ماه گفت: "چین همچنان به نقض قوانین سیستم تجارت جهانی ادامه می دهد.""رئیس جمهور بوش از اقدام خودداری می کند ، در حالی که اقتصاد ایالات متحده می سوزد ، از بین می رود."طغیان مانند آن غیر توجیهی نیست: با استخرهای کم هزینه کار و حمایت از حقوق ضعیف ، چین بخش تولید آمریکا را تجزیه کرده است. این کشور همچنین بزرگترین ذخایر ارزی جهان ، بیش از 1. 4 تریلیون دلار ، نه با بازی با قوانین ، بلکه با ادعای دستکاری ارز خود برای ارزان نگه داشتن صادرات را جمع آوری کرده است.

با این حال ، با شروع جهان ، بزرگترین تهدید اقتصادی از چین تسلط آن بر تولید یا ارز مصنوعی است که هر دو مدتی است که ما از آنها می دانیم. این است که سومین اقتصاد بزرگ جهان به زودی توسط بازارهای مالی تقویت می شود که اساساً و خطرناک باقی مانده است.

از سال 1990 ، دولت چین تلاش زیادی را برای ارتقاء بورس اوراق بهادار خود در شانگهای انجام داده و آن را به عنوان یک رقیب بالقوه در بورس هنگ کنگ و نیکی توکیو قرار داده است.(چین همچنین دارای سومین بورس در شهر جنوبی شنژن است.) تاکنون این تلاش پرداخت شده است. از آنجا که متوسط چینی های شهری از رشد سریع اقتصادی این کشور ثروتمندتر شده اند ، آنها با گوستو به باند تجارت روزانه پرش کرده اند. در یک سفر اخیر به چین ، تقریباً هر حرفه ای شهری که در شانگهای ملاقات کردم و هانگژو روز در اوقات فراغت خود تجارت می کرد ، و اکنون 100 میلیون حساب کارگزاری چینی وجود دارد

مشکل این است که ، بیشتر این معامله گران جدید در بورس اوراق بهادار شانگهای تقریباً هیچ چیز در مورد سرمایه گذاری نمی دانند و معتقدند که چون دولت می خواهد مبادله موفق شود-و قبل از بازی های المپیک تابستانی تحمل نمی کند-بازار به سادگی نمی تواند شکست بخورد. پیوند بین دولت چین و مبادله شانگهای به عنوان غیرقابل توصیف به نظر می رسد و تاکنون ، این امر عمدتاً یک مزیت بوده است. در سالهای اخیر ، اعتماد به نفس سرمایه گذاران چینی توسط برنامه های نمایشی در بورس شانگهای بازپرداخت شده است ، که در سال 2007 بهترین شاخص اصلی در جهان بود و تنها در یک سال 97 درصد حیرت انگیز بود.

اما اکنون نقص های موجود در بازارهای چین در حال شروع به کار است. شاخص های اصلی چین در پاییز گذشته بیش از 15 درصد تخفیف از اوج خود کاهش یافته است و می تواند بسیار بیشتر باشد. به دلیل اجرای ضعیف چین ، بیشتر شرکت های مبادله شانگهای در مورد ساختار یا امور مالی خود کمی ارزشمند را نشان می دهند ، که هنگام رونق بازار با سرمایه گذاران محلی خوب بود ، اما هیچ چیزی در مورد اینکه آیا این شرکت ها اکنون واقعاً قابل دوام هستند ، به آنها نمی گوید. به عنوان دو نفر از همکاران من در Endowment Caegie ، Minxin PEI و Wayne Chen ، توجه داشته باشید ، شرکت های کارگزاری دولتی به جای شرکت های مالی بین المللی ، بر تجارت در بازار تسلط دارند-اما این شرکت های چینی با رسوایی های مکرر مرتبط بوده اند. تجارت خودی و سایر کلاهبرداری ها به بازارهای چین بومی هستند و به طور کلی مجازات واقعی کمی به همراه دارند.

درست مانند بازار سهام خود ، بخش بانکی چین طعم و مزه متمایز وحشی غرب را حفظ می کند. هنوز هم مجبور به وام دادن به شرکت هایی با ارتباطات سیاسی اصلی اما چشم انداز مالی اندک ، بسیاری از بانک های چین با وام های غیر عملکردی متلاشی می شوند. به عنوان مثال ، در سال 2006 بانک کشاورزی چین ، یکی از چهار بانک بزرگ در کشور ، نشان داد که 23 درصد از وام های آن غیر عملکردی است ، نرخ بسیار بالایی که باعث می شود بانک به طور مداوم از سرمایه برای نوشتن استفاده کنداین NPL هادر مقایسه ، 0. 26 درصد از وام های بانک آمریکا در آن زمان غیر عملکردی بود.

پانزده سال پیش ، هیچ یک از اینها برای جهان مهم نبود. اقتصاد چین یک شکاف بود ، منزوی بود. اما اکنون که به طرز فجیعی در حال رشد است-نگه داشتن ذخایر گسترده ارز و سرمایه گذاری شدید در سراسر جهان-مشکلات مالی آن مشکلات مالی ما است. به عنوان مثال ، فوریه گذشته ، پس از شایعات مربوط به سرکوب دولت در تجارت غیرقانونی ، DOW بیش از 400 امتیاز کاهش یافت ، و این نگرانی در مورد یک بازار بیش از حد تورم را نداشت ، باعث فروش عمده در چین شد.

آنچه نگران کننده تر است وقتی که هفته گذشته مالی را در نظر می گیرید این است که بسیاری از سرمایه گذاران چینی قبلاً هرگز رکود را تجربه نکرده اند و پول خود را توسط سرمایه گذاران بزرگ و آرام نهادی اداره نمی کنند. آنها به احتمال زیاد از سهام خود به سرعت خارج می شوند و به اضطراب در بازارهای جهانی می افزاید. هراس در بین چینی های شهری احتمالاً به مصرف آنها نیز کاهش می یابد ، که این امر بر شرکت های بزرگ آمریکایی مانند جنرال موتورز و KFC تأثیر می گذارد ، که هر دو استراتژی رشد بلند مدت خود را برای فروش در چین ایجاد کرده اند.

در همین حال ، در حالی که دولت چین عجله می کند تا بانک های خود و شرکت های وابسته به دولت را به خود جلب کند ، باید برخی از ذخایر گسترده ارز خود را خرج کند ، احتمالاً باعث کاهش خریدهای آن در خزانه های ایالات متحده می شود. چنین اقدامی برای اقتصاد آمریکا فاجعه بار خواهد بود ، که به آن خریدها متکی است تا در آنجا بماند. با توجه به نرخ پس انداز اندک آمریکا ، بدون خرید چینی از پیوندها T ایالات متحده ، اقتصاد آمریکا احتمالاً به رکود می رود ، بسیار شدید ، خوب ، بهتر است در حال حاضر در مورد آن فکر نکنید. به عبارت ساده ، جهان نمی تواند چنین اتفاقی بیفتد. چین برای اقتصاد جهانی بیش از حد اهمیت دارد تا بازارهای خود و بانک های خود را با تمام مأموریت دفتر یک کتابخانه اداره کند.

جوشوا کورلانتزیک یک محقق بازدید کننده از موقوفات کارنگی برای صلح بین المللی و خبرنگار ویژه جمهوری جدید است.

انتهای سند

کارنگی در مورد مسائل مربوط به سیاست های عمومی مواضع نهادی نمی کند. نظرات ارائه شده در اینجا از نویسندگان (ها) است و لزوماً منعکس کننده نظرات کارنگی ، کارکنان آن یا معتمدان آن نیست.