همسایگان چین با افزایش نگرانی های بانکی ، یوان را مورد توجه قرار می دهند

واشنگتن باید خطوط اعتباری آسیا را گسترش دهد تا اعتماد به نفس دلار را تقویت کند.

توسط دایانا چویلوا ، اقتصاددان ارشد اقتصاد Enodo.

3 آوریل 2023 ، ساعت 4:10 بعد از ظهر

آشفتگی بانکی اخیر ایالات متحده در توانایی آمریکا در حفظ رهبری خود در سیستم پولی جهانی شک دارد. واشنگتن باید اقدامات قاطعانه ای برای جلب اعتماد به نفس انجام دهد ، از جمله گسترش خطوط اعتباری دلار به کلاچ کشورهای آسیایی.

آشفتگی بانکی اخیر ایالات متحده در توانایی آمریکا در حفظ رهبری خود در سیستم پولی جهانی شک دارد. واشنگتن باید اقدامات قاطعانه ای برای جلب اعتماد به نفس انجام دهد ، از جمله گسترش خطوط اعتباری دلار به کلاچ کشورهای آسیایی.

فروپاشی بانک دره سیلیکون پس از افزایش شدید نرخ بهره در طی سال گذشته ، ارزش منابع اوراق قرضه بانک را کاهش داده و توجه سایر بانک های ضعیف را به خود جلب می کند: شاهد سقوط سریع اعتبار سوئیس پس از سپرده گذاران اضطراب دومین وام دهنده بزرگ سوئیس است.، و باعث شد تا مقامات سوئیس برای ترتیب تصرف اسلحه توسط رقیب بزرگتر این بانک ، UBS (سابق اتحادیه بانک سوئیس) ترتیب دهند.

سقوط مستقیم در بازارهای بانکی آسیا محدود بوده است. اما احتمالاً نتایج طولانی مدت قابل توجه است. زیرا در آسیا است که هژمونی مالی جهانی ایالات متحده به شدت مورد بحث و گفتگو قرار می گیرد - توسط چین.

چندین سال است که در پاسخ به بحران مالی جهانی 2008-09 ، پکن در حال دنبال کردن یک استراتژی منسجم و بلند مدت برای جدا کردن دلار و همسایگان آسیایی خود برای پیوستن به یک دستور پولی منطقه ای است که یوان را داشته باشد ،ارز چین ، در هسته خود.

چین می خواهد با استفاده از ارز خود و سیستم های پرداخت خود ، آنچه را که نیاز دارد از سایر کشورها خریداری کند. این می خواهد وابستگی خود را به دلار کاهش دهد و به اعتماد به نفس بیشتری برسد.

پکن پایه های کمپین خود را از سال 2009 تا اواسط سال 2015 قرار داد و این امکان را فراهم کرد که در یوان در خارج از کشور معامله شود و فرصت هایی را برای خارجی ها برای استفاده از ارز ایجاد کند. پیشرفت اولیه به لطف قدردانی یوان در برابر دلار ، دلگرم کننده بود ، اما استفاده از مرزهای مرزی با وارونگی در نرخ ارز یوان در کنار هم کاهش یافت.

پس از گرفتن سهام ، پکن از حدود اواسط سال 2017 متمرکز شده است تا دلایل استفاده از یوان را علی رغم هزینه بالاتر معامله در آن ، بر اساس شایستگی های خود به عنوان یک واسطه مبادله ، ذخیره ارزش و واحد حساب-ویژگی های آن را به یوان ارائه دهد. از یک ارز ذخیره جهانی.

در ابتدایی ترین خود ، پکن در تلاش است تا یک چرخه دائمی و پایدار یوان را که از چین خارج می شود ، به اقتصاد جهانی برساند و دوباره به عقب برگردد. پکن در تلاش است تا با تمرکز تلاش های خود برای تجارت ، جریان های خروجی را افزایش دهد. در همین حال ، کانال اصلی ورود ، سرمایه گذاری در بازارهای مالی چین است.

عدم موفقیت تنظیم کننده های ایالات متحده در مشاهده مشکلی که در بانک سیلیکون دره رخ داده است ، فقط می تواند درخواست برخی از سیاست گذاران آسیایی را از جایگزینی برای دستور مالی به رهبری ایالات متحده سوزاند. سرخوردگی از مباشرت اقتصادی واشنگتن در منطقه ای وابسته به ورود جهانی دلار در حال افزایش بوده و در نتیجه در معرض تغییر ناگهانی در سیاست های پولی ایالات متحده قرار دارد.

شوک بحران مالی جهانی ؛درک برخی از اقتصاددانان از مدیریت فقیر پول در طی اپیدمی COVID-19. و اخیراً ، عجله فدرال رزرو ایالات متحده برای افزایش نرخ بهره پس از اشتباه بودن شدت تورم ، همه به اعتبار اقتصادی ایالات متحده در آسیا آسیب رسانده است.

اوضاع به دور از برگشت ناپذیر نیست ، اما واشنگتن باید با ایجاد روابط نزدیکتر با کشورهایی که مایل به احترام به سیستم مالی مبتنی بر قوانین ایالات متحده هستند ، خوردگی اعتماد را متوقف کند.

استراتژی هند و اقیانوسیه دولت بایدن ، که در فوریه 2022 منتشر شد ، ایده عادلانه ای را ارائه داد که کشورهای آسیایی ایالات متحده می خواهد در مدار خود و خارج از چین نگه دارد.

به عنوان بخشی از این استراتژی ، ایالات متحده گفت که این پنج اتحادیه پیمان منطقه ای خود را با استرالیا ، ژاپن ، فیلیپین ، کره جنوبی و تایلند - و تقویت روابط با گروهی از "شرکای پیشرو منطقه ای" ، از جمله هند ، اندونزی ، تعمیق می دهد.، مالزی ، نیوزیلند ، سنگاپور ، تایوان و ویتنام.

همه این کشورها احتیاط می کنند که بیش از حد به آغوش چین کشیده شوند ، و آنها نمی خواهند در یک مبارزه برای برتری ، پیاده های صرف شوند. با این حال ، برخی می توانند به راحتی به سمت پکن حرکت کنند ، اگر به عنوان مثال ، سیاست های پولی واشنگتن شروع به بی ثبات کردن اقتصادهای خود کند و چین می تواند آنچه را به عنوان یک جایگزین ثابت تر به نظر می رسد ارائه دهد.

چیزهای زیادی در معرض خطر است. این کشورهای آسیایی بخش بزرگی از جریان پس انداز جهان را تولید می کنند. اگر چین بتواند آنها را به چنگال های مالی خود فریب دهد ، برای عقب نشینی در برابر دستور مالی به رهبری ایالات متحده ، بیشتر خواهد بود. پکن دوست دارد که همسایگان خود از یوان استفاده کنند نه دلار برای واردات و صادرات. بیشتر ذخایر بانک مرکزی خود را در دارایی های چینی نگه دارید. و در آینده ، از یوان دیجیتال چین برای پرداخت های مرزی استفاده کنید.

برای جلوگیری از چالش چین و حفظ نقش ژئوپلیتیکی خود در هند و اقیانوسیه ، با حمایت از توان اقتصادی ، ایالات متحده باید یک سیاست دوقلوی را دنبال کند. اول ، باید حضور نظامی خود در منطقه را تقویت کند-کاری که قبلاً از طریق پیمان امنیتی سه جانبه Aukus انجام می دهد (به موجب آن ایالات متحده و ایالات متحده آمریکا زیردریایی های هسته ای را به استرالیا ارائه می دهند) و معامله ای که به نیروهای آمریکایی دسترسی به چهار مورد دیگر می دهدپایگاه های نظامی در فیلیپین.

دوم ، فدرال رزرو باید بانکهای مرکزی شرکای پیشرو در هند و اقیانوس آرام خود را به لیست بانکهای مرکزی خارجی که با آن خطوط مبادله دلار ایستاده است ، اضافه کند ، که از طریق آن بانک ها می توانند ارزهای ملی خود را به دلار (و برعکس) مبادله کنند. در حال حاضر ، تنها بانک شرکت کننده در آسیا بانک ژاپن است.

این خطوط مبادله ای در طول بحران مالی جهانی تنظیم شده است تا اطمینان حاصل شود که کشورها دلار کافی برای پرداخت واردات دارند و بانک های آنها می توانند اعتبار دلار را به مشاغل افزایش دهند. آنها در سال 2013 از ترتیبات موقت به ایستاده تبدیل شدند.

در پاسخ به آخرین لرزش های بانکی ، فدرال رزرو و پنج بانک مرکزی که در آن تنظیمات مبادله ای با بانک مرکزی اروپا ، بانک ژاپن ، بانک انگلیس ، بانک کانادا و بانک ملی سوئیس وجود دارد - در 19 مارس اعلام شد که آنهابه جای هفتگی ، روزانه مبادلات دلار را ارائه می دهد.

بدون شک ایالات متحده می ترسد که با اعطای خطوط مبادله دائمی به ملل در حال توسعه ، به طور بالقوه آنها را قادر می سازد تا سیاست های اقتصادی بی پروا را دنبال کنند. با این حال ، ثبات مالی آن کشورها در اثر خروج ناگهانی یا ورود سرمایه و نوسانات نرخ ارز ناشی از تغییر در سیاست پولی فدرال رزرو تهدید می شود.

خطوط مبادله می توانند به کاهش تأثیر چنین تغییراتی کمک کنند و اطمینان حاصل کنند که دلار برای کشورهایی که برای ایالات متحده اهمیت دارند از یوان جذاب تر است. علاوه بر این ، گسترش وب مبادله ها نمادی از حسن نیت از واشنگتن است و به پکن نشان می دهد که ذینفعان اعضای دائمی منطقه دلار هستند.

یکی از پیامدهای حمله روسیه به اوکراین این است که مسکو به دلیل تحریم هایی که غرب به بانک های خود تحمیل می کند ، به جای دلار ، تجارت بیشتر و بیشتر در یوان انجام می دهد. بنابراین ارز چین باد در بادبان خود را دارد.

بدون دسترسی بهتر به دلار ، کشورهای آسیایی که ایالات متحده به عنوان شرکای پیشرو معرفی کرده است ممکن است روزی چاره ای جز مراجعه به چین برای بودجه اضطراری نداشته باشد. با توجه به تهدید رقابتی که می گوید توسط پکن مطرح شده است ، آیا واشنگتن واقعاً می خواهد از این فرصت استفاده کند؟گسترش خطوط مبادله فدرال رزرو روشی ساده و مؤثر برای جلوگیری از خطر است. خطوط مبادله ای می تواند به کاهش تأثیر چنین تغییراتی کمک کند و اطمینان حاصل کند که دلار برای کشورهایی که برای ایالات متحده اهمیت دارند از یوان جذاب تر باقی می ماند. علاوه بر این ، گسترش وب مبادله ها نمادی از حسن نیت از واشنگتن است و به پکن نشان می دهد که ذینفعان اعضای دائمی منطقه دلار هستند.