بازار جهانی فارکس و قانون اساسی حقوقی پول

چگونه ممکن است تجارت ارز از طریق بازار فارکس تغییر کند که چگونه ما در مورد ماهیت و مدیریت پول فکر می کنیم؟

در این پست ، من در مورد رابطه بین بازار فارکس چند میلیارد دلاری که در آن ارزهای فیات معامله می شوند و مباحث معاصر در مورد ماهیت قانونی و مدیریت پول است ، تأمل می کنم. من پیشنهاد می کنم که مطالعه قانون اساسی پول باید به ابزارهای حقوقی که بازار فارکس را ایجاد می کند ، گسترش یابد.

فارکس 101

بازار ارزی ارز ، که به عنوان "بازار فارکس" نیز شناخته می شود ، بزرگترین بازار مالی در جهان است. در این بازار ، ارزها به صورت جفت (یورو/دلار) 24 ساعت شبانه روز معامله می شوند. معاملات را می توان به عنوان معاملات "Spot" اجرا کرد ، به این معنی که ارزها با توجه به قیمت فعلی خریداری و فروخته می شوند و طی دو روز یا از طریق ابزارهای مشتق مانند آینده فارکس ، گزینه ها و مبادله ها تسویه می شوند. بیش از شش تریلیون دلار معاملات ارز هر روز در سال 2019 از طریق بازار فارکس انجام می شود. معاملات فارکس توسط مشاغل برای محافظت از خطر نوسانات نرخ ارز استفاده می شود. همچنین این امکان را می دهد تا حدس و گمان سودآور در مورد مقادیر آینده ارزهای مختلف باشد. ظهور سیستم عامل های تجارت اینترنتی منجر به توسعه بازار خرده فروشی در فارکس شده است. با این حال ، تجارت توسط بانکهای بزرگ خصوصی که در بازار بین بانکی فعالیت می کنند ، حاکم است.

عوامل متعدد ارزیابی ارزهای ارز توسط بازرگانان فارکس از جمله نرخ بهره ، سطح تورم و بیکاری و ارزیابی رشد اقتصادی و ثبات سیاسی را آگاه می کنند. با این حال ، نرخ ارز برای مدل سازی و پیش بینی بسیار دشوار است. آنچه مشخص است این است که مقادیر نسبی که به ارزهای مختلف اختصاص می یابد ، تأثیرات عمیقی بر اقتصادهای داخلی دارند. نرخ ارز بر میزان تولید کنندگان قادر به صادرات ، قیمت کالاهای وارداتی و ارزش سرمایه گذاری های مالی تأثیر می گذارد. مونیزا و دیگران که در زمینه جامعه شناسی اقتصادی کار می کنند نشان داده اند که تحولات در فناوری می تواند با ایجاد شکل های جدید محاسبه ، چگونگی رفتار نمایندگان اقتصادی در بازارها را تغییر شکل دهد. فرمول قیمت گذاری گزینه های Black and Black and Scholes دو نمونه از فناوری های محاسبه است که بازارها را اصلاح می کند و نحوه ایجاد و تعیین ارزش های اقتصادی در درون آنها را تغییر داده است. بنابراین چگونه سیستم عامل های معاملاتی ، ساختارهای قراردادی ، مدل های مالی و مقررات که تجارت در ابزارهای فارکس را قادر می سازد تغییر کرده است که چگونه ارزها ارزش دارند؟و چگونه ممکن است همه این زیرساخت های تکنولوژیکی و قانونی بر ماهیت پول و حاکمیت آن تأثیر داشته باشند؟

بحث در مورد قانون اساسی حقوقی

بحران مالی جهانی ، بحران بدهی حاکم متعاقب آن در منطقه یورو و تحمیل سیاست های ریاضت اقتصادی در پی این وقایع باعث افزایش علاقه به سیاست مدیریت پولی شده است. در سالهای اخیر ، محققان حقوقی شروع به از بین بردن برداشت های اقتصادی هنوز هم از پول به عنوان پیشرفت در حوزه خصوصی به عنوان یک پیشرفت طبیعی از Barter کردند. کریستین دسن در کتاب خود با عنوان Making Bind: Coin ، Currency و آمدن سرمایه داری ، نشان می دهد که توانایی هر پول برای گردش و داشتن یک ارزش اقتصادی بستگی به تمایل یک حاکم یا ذینفع دارد تا بتواند خاص را شناسایی و پس بگیرد."نشانه" در پرداخت خدمات ارائه شده. و همچنین تأکید بر اینکه ایجاد پول یک روند اساساً عمومی است و همیشه بوده است ، Desan نقشی را که بانک های تجاری مدرن در ایجاد پول با گسترش خطوط اعتبار بازی می کنند ، پیشگویی می کند. پول اعتباری ، که بسته به درک از بهره وری احتمالی آینده آنها ، به بازیگران مختلف واگذار می شود ، یک معیار خنثی از ارزش یا یک واحد حساب صرف نیست. در عوض ، بر اساس ارزش های قبلی ایجاد می شود. از این رو "اندازه گیری" از ارزش های اقتصادی آینده سازنده است. کار Desan نشان می دهد که "روابطی که باعث ایجاد درآمد می شود امور مربوط به حاکمیت در قانون است". سؤالاتی در مورد ماهیت پول و قانون اساسی قانونی آن نیز در کار فیشنر در مطالعه وی در مورد ترتیب قانون اساسی یورو مورد بررسی قرار گرفته است. فیشنر نشان می دهد که چگونه تصورات اقتصادی کاهنده از پول به عنوان یک فروشگاه بی طرف از ارزش ، با ایده های قانون اساسی آزادی فردی و دموکراسی ، طنین انداز است. نتیجه این امر بوده است که یک معماری قانونی خاص برای حاکمیت پولی است که وظیفه دارد از آنچه که به نظر می رسد عملکردهای حیاتی اقتصادی و مشروطه به عنوان یک واحد خنثی حساب ، یک فروشگاه ارزش و سپر در برابر دخالت دولت است ، محافظت کند. با آزادی فردی

پژوهش های نوظهور در مورد قانون اساسی پول به احتمالات جالبی برای طراحی مجدد پول اشاره می کند که می تواند پیامدهای گسترده ای داشته باشد. طرفداران نظریه پولی مدرن (MMT) اجماع غالب پس از سال 2008 را به چالش می کشند که دولت ها باید کاهش هزینه ها را به منظور متعادل کردن مجدد بودجه خود و کاهش بدهی های دولتی اعمال کنند. اقتصاددانانی که در این سنت کار می کنند، مفاهیم غالب «سیاست پولی صحیح» را رد می کنند و استدلال می کنند که دولت های دارای ارزهای فیات می توانند به اندازه نیازشان پول چاپ کنند. از دیدگاه MMT، همه پول ها از دولت سرچشمه می گیرند، و هیچ دولتی که پول خود را صادر می کند، نمی تواند «ورشکسته» شود مگر اینکه این کار را انجام دهد. با این حال، کار نظریه پردازان MMT و دانش پژوهان در مورد قانون اساسی پول این واقعیت را از بین می برد که ارزهای فیات مبتنی بر اعتبار قانونی که مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند نیز به عنوان کالا در بازار جهانی فارکس معامله می شوند. خروج از قابلیت تبدیل طلا به دلار که منجر به فروپاشی سیستم نرخ ارز ثابت برتون وودز در سال 1973 شد، قانون اساسی پول را از راه های مختلفی تغییر داد. این توسعه نه تنها الهام بخش ساختارها و سیاست هایی بود که اکنون برای «حفاظت» از ارزش پول در سطوح داخلی و منطقه ای استفاده می شود، بلکه حذف کنترل ها بر جابجایی فرامرزی سرمایه و تغییر رژیم نرخ های ارز شناور بود. بازار جدیدی ایجاد کرد که در آن بازیگران خصوصی با دولت ها و بانک های مرکزی برای تعیین ارزش اقتصادی پول خود رقابت می کنند.

در نظر گرفتن عملیات بازار فارکس بحث در مورد ماهیت پول و حاکمیت آن را پیچیده می کند. بورسیه در قانون اساسی پول می تواند توضیح دهد که چگونه هر پولی ارزش اقتصادی دارد، و نقشی را که دولت و قوانین و نهادهای خاص در ایجاد کارکردهای اصلی اقتصادی ایفا می کنند که بسیاری از اقتصاددانان به طور خودکار به پول نسبت می دهند، روشن می کند. با این وجود، این بورس تحصیلی هنوز مشخص نکرده است که چگونه یک ارز در یک دوره خاص از تاریخ ارزش اقتصادی خاصی پیدا می کند، یا اینکه چرا برخی از پول ها از نظر اقتصادی بیشتر از سایرین ارزش دارند. در یک اقتصاد جهانی به هم پیوسته، آیا تعهد یک حاکمیت واحد به پذیرش بازپرداخت پول به عنوان مالیات شرط کافی برای حفظ ارزش اقتصادی آن پول است؟یا ارزش هر ارز، و توانایی آن برای عملکرد به عنوان پول در داخل، اکنون به درک مطلوبیت آن در بازار جهانی فارکس نیز بستگی دارد؟

ورود به بازار فارکس

توصیف های متداول از «تکامل» بازار فارکس «قابل تنظیم» داستان های موازی ظهور «خود به خودی» پول به عنوان یک توسعه خصوصی برای تسهیل تجارت کارآمدتر است. در واقع، آزادسازی کنترل های سرمایه و تغییر نرخ ارز شناور به طور گسترده توسط دولت هایی که از طریق نهادهای بین المللی کار می کردند، میانجی گری شد. سازوکارهای توسعه یافته توسط صندوق بین المللی پول برای مدیریت ارزهای شناور، مانند حق برداشت ویژه، در مواد موافقتنامه آن قانون اساسی شد. پلتفرم های الکترونیکی برای تجارت فارکس باید توسط ایالت ها توسعه و مجوز می گرفتند. و ابزارهای قراردادی جدید، مانند «معاوضه ارز» و «قراردادهای خالص خالص» باید توسط سیستم های حقوقی داخلی تأیید می شد تا بازار توسعه یابد.

نگاهی دقیق تر به بازارهای جهانی فارکس نشان می دهد که خرید و فروش ارزها از طریق گونه های مختلف ابزار فارکس بر توانایی حاکمیت ها و بانکهای مرکزی برای ایجاد پول بیشتر و حفظ عملکردهای اقتصادی آن تأثیر می گذارد. دولت های حاکمیتی بازارهایی را ایجاد کرده اند که در آن مبادلات ارزی مبتنی بر قرارداد عمدتاً توسط بانکهای بزرگ خصوصی برای تعیین ارزش اقتصادی به پول خود فعالیت می کنند. در مجموع ، این بانک ها می توانند توانایی همان حاکمیت ها را برای کنترل ارزش پول از طریق سیاست پولی یا مشارکت در تأمین مالی پولی محدود کنند. ممکن است بانکها هنگام تجارت ابزارهای فارکس در بازار بین بانکی ، "سپرده های جدید ارز" را صادر نکنند ، اما لزوماً آنها ذخایر فیزیکی ارز را که از معاملات خود استفاده می کنند ، در یک مقطع زمانی خاص ندارند. معاملات بسیار اهرم است و معاملات بزرگ را می توان با مقادیر کمی از پول متعهد به جلو پردازش کرد. جریان های مجازی ارزهای ناشی از این معاملات همان تأثیر افزایش یا کاهش عرضه پول را دارند: آنها بر ارزش اقتصادی پول تأثیر می گذارند. برای تأثیرگذاری بر ارزش های ارزهای خود ، بانکهای مرکزی می توانند و در بازارهای فارکس مداخله کنند. با این حال ، آنها همیشه نمی توانند از افزایش یا سقوط ارزشهای خود جلوگیری کنند. بنا بر گزارش ها ، بانک ملی سوئیس در سال 2009 200 میلیارد دلار در تلاش برای نگه داشتن فرانک سوئیس در سطح 1. 50 یورو هزینه کرد. پس از نه ماه موفقیت ، "این وزن از وزن بازارهای فارکس غرق شد. حتی اگر حسابهای اقتصادی کاهنده ای مبنی بر کمبود وزن از شخصیت های عمومی و حقوقی پول به طور مؤثر ، توانایی دولت ها و بانک های مرکزی برای عمل متفاوت - برای انجام سرمایه گذاری پولی ، به عنوان مثال - محدود به ارزش های انجام شده توسط بازرگانان فارکس است.

هنگامی که معامله گران فارکس ارز را بر اساس متغیرهایی از قبیل نرخ بهره ، سطح تورم ، رشد اقتصادی و بیکاری در حال ارزیابی عملکرد اقتصادی کشور از موضوع خود در گذشته (اخیر) ارزیابی می کنند. این عملکرد با عملکرد سایر اقتصادها مقایسه می شود و یک ارزش را به خود اختصاص می دهد ، که در یک اقتصاد جهانی عاملی است که با تأثیرگذاری بر واردات و صادرات ، سطح سرمایه گذاری مالی و میزان بدهی حاکمیت ، چشم انداز اقتصادی آینده کشور را شکل می دهد. وادارزها در حال ورود به اقتصاد جهانی از قبل با ارزش اقتصادی هستند که نشان دهنده ارزیابی ها و منافع بانک های خصوصی قدرتمند است. این یافته بازنمودهای لیبرال از بازارها را به عنوان سایت های عدالت و انصاف که در آن پول ، یک رسانه خنثی ، صرفاً مبادلات تقویت کننده ثروت را تسهیل می کند ، بی اعتبار می کند. همچنین برای برخی از تفکرات در مورد پویایی "تبادل نابرابری از نظر زیست محیطی" ، همانطور که الیور شلاود در سهم خود در این سمپوزیوم بررسی شده است ، یک چالش را ایجاد می کند ، زیرا این احتمال وجود دارد که یک تبادل متقارن از ارزش های مساوی در پولی وجود داشته باشد. اصطلاحات "مبدل" نقل و انتقالات نامتقارن ماده ، انرژی و نیروی کار است. شرایط پولی هر معامله ای که شامل بیش از یک ارز باشد در حال حاضر نامتقارن است.

به منظور قدردانی کامل از ماهیت ارزهای معاصر فیات و امکانات برای طراحی مجدد آنها ، مطالعه قانون اساسی پول باید به ابزارهای حقوقی که بازار فارکس را تعیین می کند ، گسترش یابد. برای ایجاد ، تورم و کاهش ارزش اقتصادی پول ، باید به ابزارهای مبتنی بر حقوقی "خصوصی" که با مدیریت صریح تر پول در رقابت هستند ، توجه بیشتری شود. آندره اورلان ، اقتصاددان تأثیرگذار ، در صدد تقویت اندیشه اقتصادی بر اساس برداشت اصلاح شده از پول به عنوان یک نهاد اجتماعی است. او استدلال می کند که ارزش از طریق رابطه بین جامعه به طور کلی و سهم و اقدامات فرد در پول تعبیه شده است. این سؤال باقی مانده است که جامعه ، یا جوامع - دموکراتیک ، منطقه ای یا بین المللی - در انجام این تعبیه مؤثرتر هستند.