4 موضوع کلیدی از چشم انداز اقتصادی و بازار 2023 ما

پیشتاز اقتصاد و چشم انداز بازار برای سال 2023: شکست تورم در ایالات متحده در تاریخ 12 دسامبر برنامه ریزی شده است.

این گزارش به بررسی چهار موضوع کلیدی می پردازد که انتظار داریم محیط اقتصادی را با حرکت به سوی سال 2023 شکل دهند: هوشیاری بانک های مرکزی در مبارزه با تورم، اثرات اقتصادی بحران انرژی در اروپا، چالش های ساختاری بلندمدت چین که هدف آن است. به سیاست ضد کووید صفر خود پایان دهد و چشم انداز مثبت تری برای سرمایه گذاران بلندمدت ایجاد کند.

مبارزه با تورم: بانک های مرکزی هوشیاری خود را حفظ می کنند

سال گذشته ثابت کرده است که یکی از سریع ترین محیط های بازار اقتصادی و مالی در تاریخ در حال تحول است. در سرتاسر جهان، بانک های مرکزی با تغییرات هماهنگ سیاست پولی واکنش نشان داده اند که از هر چیزی که در چندین دهه دیده ایم پیشی گرفته است.

یک رژیم سختگیرانه پولی هماهنگ جهانی

توجه: خطوط نقطه چین نشان دهنده انتظارات مبتنی بر بازار برای نرخ های سیاست آتی از 31 اکتبر 2022 است.

منابع: تامسون رویترز دیتاستریم و بلومبرگ.

جاش ام. هیرت، CFA، یک اقتصاددان ارشد در گروه استراتژی سرمایه گذاری ونگارد است. او به توسعه چشم انداز اقتصادی و بازار Vanguard با تمرکز بر اقتصاد ایالات متحده و سیاست پولی و مالی کمک می کند و در مورد موضوعات مرتبط تحقیق می کند. زمینه های تخصصی او شامل اقتصاد کلان، سبد سازی، تحلیل مالی و مدیریت پرتفوی است.

جاش در سال 2007 به ونگارد ملحق شد. او قبلاً به عنوان یک تحلیلگر در گروه درآمد ثابت ونگارد، مسئول تجزیه و تحلیل مربوط به بازار اوراق قرضه شهرداری و موقعیت یابی ریسک برای صندوق های اوراق قرضه ملی و دولتی ونگارد، خدمت می کرد.

جاش مدرک B. A. از دانشگاه لیبرتی و دارنده منشور CFA است.

جاش هیرت، اقتصاددان ارشد ونگارد ایالات متحده می گوید: «این بزرگترین تهدید تورمی است که از دهه 1980 شاهد آن بوده ایم. بانک های مرکزی مسیر دشواری را پیش رو دارند که مستلزم اتخاذ سیاست های تهاجمی تر، افزایش بیشتر نرخ بهره و حفظ هوشیاری با تغییر وضعیت تورم است. در ایالات متحده، فدرال رزرو این موضع را اتخاذ کرده است که هنوز کار برای انجام دادن وجود دارد، و به نظر می رسد که تصمیم دارد به آن پایبند بماند.

پیشتاز تخمین می زند که حدود نیمی از فشارهای رو به بالا بر تورم در سطح جهان نتیجه عرضه است که با اثرات طولانی اثرات دوران همه گیر بر زنجیره های تأمین و جنگ در اوکراین ایجاد می شود. نیمی دیگر ناشی از تقاضا است که سیاست محدود کننده پولی برای کاهش آن در نظر گرفته شده است. هیرت گفت ، حمایت از سفت شدن سیاست می تواند در سال 2023 از بین برود ، به ویژه اگر اقتصادها به حدی که سفت شدن کمربند شرکت منجر به اخراج در مقیاس بزرگ شود ، کند شود.

وی گفت: "برای حل مسئله تورم ، فدرال رزرو واقعاً نیاز به کند شدن فعالیت اقتصادی دارد.""ما فکر می کنیم پنجره موجود برای فدرال رزرو برای افزایش نرخ به اندازه کافی برای خنک کردن تورم اما برای القاء رکود بسیار باریک نیست."

بانک های مرکزی به طور معمول به دنبال جلوگیری از رکود اقتصادی هستند ، اما پویایی تورم فعلی سیاستگذاران را با انتخاب کمی ترک می کند بلکه شرایط مالی را برای تلاش برای تثبیت قیمت ها محکم می کند. در سال 2023 پرونده پایه ما یکی از ضد عفونی کردن است ، اما با هزینه رکود جهانی.

بحران انرژی در اروپا: احتمالاً چالش ها ادامه خواهد یافت

این جنگ در اوکراین به عدم اطمینان اروپایی ، نوسانات بازار و فشارهای قیمت در سال 2022 افزود. قیمت گاز طبیعی به شدت بالاتر به شرایط مالی محکم تر و احساسات افسرده ای کمک کرده است که ما معتقدیم در سه ماهه چهارم منطقه یورو را به رکود اقتصادی سوق داده است.

ما از سازگاری زیرکانه اروپا با کاهش شدید واردات گاز روسیه تشویق می شویم. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است ، جایگزینی برای تأمین در سال 2022 از ترکیبی از سایر سوخت ها ، تجدید پذیر ، تأمین منابع دیگر و ذخیره سازی موجود است. حتی با اینکه این گزینه ها ضربه را نرم می کند ، انتظار داریم که تقاضای گاز باید حدود 15 ٪ در زمستان امسال نسبت به سال گذشته منقبض شود.

واردات گاز اروپا: چگونه شکاف وصل می شود

منابع: آژانس بین المللی انرژی ، کمیسیون اروپا و تخمین های پیشتاز ، از 31 اکتبر 2022.

Shaan Raithatha ، CFA ، یک اقتصاددان ارشد گروه استراتژی سرمایه گذاری Vanguard است که با تمرکز بر تحقیقات کلان اقتصادی ، بازار مالی و تحقیقات مرتبط با آب و هوا است. او از طریق تجزیه و تحلیل ، ارائه و نوشتن در مورد موضوعات کلیدی استراتژی اقتصادی و سرمایه گذاری در تلاش رهبری فکر در پیشتاز کمک می کند.

قبل از پیوستن به Vanguard، شان به عنوان یک اقتصاددان جهانی و استراتژیست سرمایه گذاری در مدیریت دارایی جهانی HSBC کار می کرد. مسئولیت اصلی او انجام تحقیقات برای درآمد ثابت جهانی و پرتفوی های چند دارایی به طور فعال مدیریت شده بود. او همچنین به دیدگاه خانه در مورد موضوعات کلیدی تخصیص دارایی های استراتژیک و تاکتیکی کمک کرد.

شان دارای مدرک کارشناسی ارشد در اقتصاد از دانشگاه کمبریج و مدرک کارشناسی ارشد است. در رشته مالی از مدرسه تجارت لندن. او یک منشور CFA است.

شان رایتاتا، اقتصاددان ارشد بریتانیا/اروپا در Vanguard گفت: «دلیل بزرگی که چرا عرضه گاز اروپا در سال 2022 راحت تر از حد انتظار است این است که بسیاری از کشورها توانستند تأسیسات ذخیره سازی گاز را زودتر از موعد پر کنند، در حالی که گاز روسیه هنوز جریان داشت. سال آینده آنها از پایه بسیار پایین تری شروع خواهند کرد، که می تواند در اواسط یا اواخر سال 2023 چالشی ایجاد کند. در درازمدت، میزان کمبود گاز اروپا توسط توانایی کشورها برای تامین منابع انرژی جایگزین با قیمت مناسب تعیین خواهد شد.

در کوتاه مدت، قیمت های بالای انرژی و مواد غذایی همچنان بر درآمد واقعی خانوار تأثیر می گذارد، در حالی که عدم اطمینان در مورد جنگ در اوکراین بر اعتماد مصرف کننده تأثیر می گذارد. Raithatha گفت: "همانطور که در ایالات متحده، اکنون نشانه های آزمایشی وجود دارد که تورم در اروپا به اوج خود رسیده است."اما همچنان انتظار داریم که فشارهای قیمتی مرتبط با بازار کار و رشد دستمزدها در سال آینده به شدت بالا باشد.

پیش بینی می کنیم که تورم به اوج خود در حدود 11 درصد خواهد رسید و بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا در سال 2023 باقی خواهد ماند. در پاسخ، انتظار داریم بانک مرکزی اروپا به افزایش نرخ سپرده خود تا سه ماهه اول سال 2023 ادامه دهد و به 2. 5 درصد برسد.

اقتصاد چین در سال 2023: جهش ادواری در میان چالش های ساختاری

کیان وانگ، دکتری، اقتصاددان ارشد، آسیا و اقیانوسیه، و رئیس جهانی تیم مدل بازار سرمایه پیشتاز در گروه استراتژی سرمایه گذاری است. او تیمی را رهبری می کند که در مورد اقتصاد جهانی با تمرکز بر منطقه آسیا و اقیانوسیه، بازارهای سرمایه جهانی و موضوعات سرمایه گذاری مرتبط تحقیق می کند. حوزه های تخصص او شامل اقتصاد کلان، اقتصاد آسیا و چین، استراتژی های درآمد ثابت، شبیه سازی مالی، مدل سازی طبقه دارایی، و استراتژی های تخصیص دارایی است.

Qian عضو کمیته تخصیص دارایی استراتژیک Vanguard و کمیته تخصیص دارایی متغیر زمان آن است که نظارت و تعیین استراتژی های تخصیص دارایی پرتفوی های چند طبقه جهانی مانند صندوق های بازنشستگی هدف پیشتاز را تعیین و تعیین می کند.

کیان با تیم ارشد مدیریت نمونه کارها گروه درآمد ثابت پیشتاز همکاری می کند. تیم وی همچنین پشتیبانی تحلیلی را برای ابتکارات و محصولات مختلف مدیریت سرمایه گذاری ، از جمله مدل Model Models Vanguard Capital Model® ، فرآیندهای مدیریت فعال Vanguard و سیستم عامل های مشاوره Vanguard ارائه می دهد.

قبل از پیوستن به Vanguard در سال 2014 ، Qian مدیر تحقیقات در صندوق ثروت مستقل مستقر در آسیا و اقتصاددان ارشد چین و رئیس تحقیقات کلان چین بزرگ در J. P. Morgan بود. در اوایل کار خود ، او استادیار دانشکده تجارت دانشگاه چینی هنگ کنگ بود و تحقیقات تجربی را در زمینه های آسیا و اقتصادهای چین ، بازارهای سرمایه بین المللی و امور مالی شرکت انجام داد.

Qian یک سخنران اصلی مکرر در مورد روندهای اقتصادی ، بازده بازار سرمایه و استراتژی های سرمایه گذاری است و مقالات سفید را در مجلات برجسته دانشگاهی و پزشک منتشر کرده است.

کیان دکتری کسب کرد. در مدیریت بازرگانی از دانشگاه استنفورد ، یک کارشناسی ارشد در اقتصاد از دانشگاه دوک ، و یک کارشناسی. در اقتصاد بین المللی از دانشگاه پکن.

سیاست های صفر فاکتور چین و انقباض در بخش املاک و مستغلات در سال 2022 باعث رشد چشمگیر شده است. ما پیش بینی می کنیم رشد تولید ناخالص داخلی تا سال 2022 حدود 3 ٪ ، بسیار پایین تر از میانگین تاریخی و هدف رسمی "حدود 5. 5 ٪" باشد. برای سال 2023 ، ما رشد تولید ناخالص داخلی را پیش بینی می کنیم که به حدود 4. 5 ٪ شتاب می یابد ، که ناشی از شل شدن متوسط در سیاست صفر-مخفی و یک بخش تثبیت املاک است.

کیان وانگ ، اقتصاددان ارشد پیشتاز آسیا و اقیانوسیه گفت: "Covid یکی از عواملی است که در ماه های آینده بر اقتصاد مسلط خواهد شد."وی گفت: "خروج چینی ها از صفر-فاکتور ، همانطور که شاهد قفل شدن اخیر در شهرهای بزرگ مانند چونگ کینگ ، گوانگژو و پکن هستیم ، پررنگ خواهد شد. چین باید با ترویج واکسن و توسعه دارو ، بهبود امکانات بیمارستانی و تغییر درک انبوه COVID ، برای بازگشایی آماده شود. این امر قادر به لغو سیاست های صفر صفر خود نیست ، و می تواند چند ماه قبل از آن باشد که بتواند آن را به طور معناداری آرام کند. "

در همین حال ، ما انتظار داریم طی 5 تا 10 سال آینده یک رکود طولانی در سرمایه گذاری مسکن داشته باشیم.

وانگ گفت: «کاهش مقرون به صرفه بودن، افزایش جمعیت، کاهش شهرنشینی و سیاستی که «مسکن برای زندگی در آن است، نه برای سفته بازی»، تقاضای املاک و مستغلات را به طور ساختاری کاهش می دهد. او گفت که سیاست های مالی و پولی حمایتی به افزایش تقاضا کمک می کند، اما «حتی با اینکه دولت مقررات بازار مسکن را کاهش می دهد، ما انتظار نداریم که این بازگشت شدید باشد».

با وجود تسهیل مقررات، بازار مسکن به دلیل رکود ساختاری بعید به نظر می رسد که دوباره به حالت اول بازگردد

مسکن در چین همچنان با عرضه بیش از حد عرضه می شود و افزایش تقاضا تنها جبران ناچیزی برای رشد عرضه می کند.

عوامل چرخه ای حمایت کوتاه مدت از مسکن را فراهم می کند، اما عوامل ساختاری تقاضا را در 5 سال آینده کاهش می دهد.

منبع: محاسبات پیشتاز، بر اساس داده های بلومبرگ، از 31 اکتبر 2022.

در نهایت، چین در سمت اشتباه بازسازی زنجیره تامین جهانی قرار دارد. شرکت های چند ملیتی به دنبال کاهش وابستگی به رقبای استراتژیک هستند که سلطه صادرات بلندمدت چین را تهدید می کند. وانگ گفت: "این توانایی چین برای جذب و حفظ استعدادهای برتر را به چالش می کشد و می تواند نوآوری را کاهش دهد."برای جبران، چین تمرکز خود را به «نوآوری بومی» و «گردش داخلی» معطوف کرده است تا بتواند در داخل به رشد خود ادامه دهد.»

چشم انداز منطقی تر برای سرمایه گذاران بلند مدت

استراتژیست ارشد سرمایه گذاری

کوین دی سیورسیو یک استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در گروه استراتژی سرمایه گذاری ونگارد است. او رئیس تیم تحقیقاتی مدل بازار سرمایه پیشتاز است که مدل هایی را برای پیش بینی بازده طبقه دارایی و ساخت کمی پرتفوی طراحی می کند. در داخل تیم، آقای دی سیورسیو مسئول مدیریت تخصیص دارایی پرتفوی های چند دارایی با استفاده از ابزارهای مدل سازی کمی است. او همچنین تحقیقات مربوط به سبد سازی و سرمایه گذاری با درآمد ثابت را انجام می دهد. قبل از این، آقای دی سیورسیو با استفاده از ابزارهای تخصیص کمی دارایی، پورتفولیوهایی را برای مشتریان نهادی ونگارد طراحی کرد و قبلاً در گروه مدیریت ریسک ونگارد برای حمایت از ریسک سرمایه گذاری با درآمد ثابت کار می کرد.

آقای دی سیورسیو مدرک B. S. در رشته مالی از دانشگاه ریچموند و مدرک M. B. A از دانشگاه ویلانوا. او یک دارنده منشور CFA® است.

در اواخر سال 2021 تأکید کردیم که ارزش گذاری بالای سهام و نرخ های بهره پایین هنوز نشان دهنده جدی بودن فشارهای تورمی فزاینده نیست که زمینه ای شکننده برای بازارها ایجاد می کند. تا اواسط سال 2022 بود که بازارها مجبور به پذیرش واقعیت اقتصادی جدید تورم مداوم در حال افزایش شدند. ترکیبی از افزایش نرخ های تنزیل، شوک های ژئوپلیتیکی و کندی رشد منجر به فروش سرسختانه جهانی شد که طبقات دارایی را در بر می گرفت.

چشم انداز بلندمدت ما برای بازارهای توسعه یافته نسبت به همین یک سال گذشته به طور قابل توجهی بهبود یافته است. سرمایه گذاران با درآمد ثابت درد کوتاه مدت افزایش نرخ های بهره را احساس کردند، اما نرخ های بهره اولیه بالاتر به طور قابل توجهی انتظارات بازدهی ما را برای اوراق قرضه جهانی افزایش داده است. برای سرمایه گذاران سهام جهانی، ارزش گذاری های پایین تر در مقایسه با این زمان در سال گذشته، برای بازده بلندمدت بالاتر بسیار مفیدتر است. پیش بینی های سالانه ما برای دهه آینده حدود 2 درصد برای اوراق قرضه جهانی و سهام جهانی افزایش یافته است.

کوین دی سیورسیو، سرپرست تیم تحقیقاتی ونگارد گفت: در پاسخ به محیط تورم قوی مداوم در ایالات متحده، "ما شاهد تجاوزگری خارق العاده از سوی فدرال رزرو بودیم که منحنی بازده اسمی ایالات متحده را به سطحی که از سال 2011 مشاهده نشده بود افزایش داد."مدل بازار سرمایهدر طول دهه آینده، ما انتظار داریم بازده سالانه 4٪ تا 5٪ برای اوراق قرضه جهانی سابق ایالات متحده باشد. و 4. 1٪ - 5. 1٪ برای اوراق قرضه ایالات متحده. این یک افزایش 2. 7 درصدی نسبت به پیش بینی سال گذشته برای هر دسته از اوراق بهادار است. این بدان معناست که برای سرمایه گذارانی که افق زمانی مناسبی دارند، انتظار داریم ثروت آنها تا پایان دهه بیشتر از پیش بینی سال قبل ما باشد.

نمودار زیر پیش بینی های Vanguard را برای بازار اوراق قرضه ایالات متحده منعکس می کند. با این حال، مسیرهای مشابه در سراسر جهان توسعه یافته صادق است.

ما انتظار داریم سرمایه گذاران به دلیل فروش، نه به دلیل فروش، وضعیت بهتری داشته باشند

یادداشت ها: نمودار بازده واقعی شاخص کل اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده را به همراه پیش بینی Vanguard برای بازده انباشته طی 10 سال بعد از 31 دسامبر 2021 و 30 سپتامبر 2022 نشان می دهد. خطوط نقطه چین نشان دهنده 10 و 90 درصد است. از توزیع پیش بینی شدهداده ها در 30 سپتامبر 2022 است.

منابع: محاسبات پیشتاز، با استفاده از 30 سپتامبر 2022، شبیه سازی VCMM، و بلومبرگ.

مهم: پیش بینی ها و سایر اطلاعات تولید شده توسط VCMM در رابطه با احتمال نتایج سرمایه گذاری مختلف، ماهیت فرضی دارند، نتایج واقعی سرمایه گذاری را منعکس نمی کنند، و تضمینی برای نتایج آتی نیستند. توزیع نتایج بازده از VCMM از 10000 شبیه سازی برای هر کلاس دارایی مدل شده به دست می آید. شبیه سازی ها از 31 دسامبر 2021 و 30 سپتامبر 2022. نتایج مدل ممکن است با هر استفاده و در طول زمان متفاوت باشد. برای اطلاعات بیشتر، لطفاً به بخش "اطلاعات مهم" مراجعه کنید.

عملکرد گذشته تضمینی برای بازده آینده نیست. عملکرد یک شاخص نشان دهنده دقیق هیچ سرمایه گذاری خاصی نیست، زیرا نمی توانید مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

در سمت سهام ایالات متحده، ارزش گذاری های طولانی که در سال های اخیر شاهد آن بوده ایم، در شرایط تورم داخلی و محیط نرخ بهره، ناپایدار بوده است. شاخص های سهام بازار ایالات متحده همه زیان های بیش از 20 درصد را در 9 ماهه اول سال 2022 نشان می دهند، همانطور که شاخص های سهام بین المللی و بازارهای نوظهور توسعه یافته را نشان می دهد. ارزش گذاری های فعلی ایالات متحده نسبت به سال گذشته جذاب تر است، اما ممکن است برخی احتیاط های کوتاه مدت برای سهام ایالات متحده همچنان ضروری باشد."ایالات متحده آمریکادی سیورسیو گفت: ارزیابی سهام همچنان بالاتر از برآورد ما از ارزش منصفانه است و انتظارات بازده بلندمدت تا حدودی کمتر از میانگین های تاریخی در ایالات متحده است. ما باید ببینیم ارزش گذاری ها کمی بیشتر می شوند تا انتظارات را به محدوده میانگین تاریخی نزدیک تر کنیم.»با این حال، ما انتظار داریم که سهام ایالات متحده در 10 سال آینده 4. 7٪ - 6. 7٪ بازدهی داشته باشد که 2. 4 واحد نسبت به پیش بینی سال گذشته افزایش یافته است.

از نکات قابل توجه، کاهش همزمان بازارهای سهام و اوراق قرضه در سال 2022 بود. اگرچه غیرعادی نیست، دوره های بازده منفی همزمان نادر و دردناک است. تحقیقات ما نشان می دهد که چنین همبستگی هایی می توانند به شدت در افق های زمانی کوتاه تر حرکت کنند، اما برای مثبت شدن معیارهای همبستگی بلندمدت، دوره های طولانی تورم مداوم بالا نیاز است - آن هایی که به طور معنی داری بر نتایج پرتفوی برای یک سرمایه گذار بلندمدت تأثیر می گذارند. به طور خلاصه، یک پرتفوی متنوع در بین طبقات دارایی، ابزاری مؤثر برای مدیریت تحمل ریسک در یک افق زمانی بلندمدت است.

خلاصه چشم انداز جهانی 2023 Vanguard در دسترس است

لینک های مربوطه:

• (مقاله، صادر شده در 17 نوامبر 2022) (مقاله، منتشر شده در 28 نوامبر 2022) (مقاله، صادر شده اکتبر 2022)

با این راهنمای گام به گام برای باز کردن یک حساب سرمایه گذاری شخصی ، مانند یک حساب کارگزاری سرمایه گذاری عمومی یا IRA شروع کنید.

مشکلات بازار ادامه دارد ، اما تاریخ نشان داده است که گفتن این دوره معمولاً بهترین مسیر برای موفقیت است.

جو دیویس ، اقتصاددان ارشد توضیح می دهد که چرا نوسانات و رکود بازار اتفاق می افتد و چرا آنها بخشی از سرمایه گذاری هستند.

با به روزرسانی های مبتنی بر اصول سرمایه گذاری Vanguard ، این قانون 4 ٪ می تواند به سرمایه گذاران آتش سوزی کمک کند تا در بازنشستگی به موفقیت برسند.

1. 1
2. 2

با این راهنمای گام به گام برای باز کردن یک حساب سرمایه گذاری شخصی ، مانند یک حساب کارگزاری سرمایه گذاری عمومی یا IRA شروع کنید.

مشکلات بازار ادامه دارد ، اما تاریخ نشان داده است که گفتن این دوره معمولاً بهترین مسیر برای موفقیت است.

جو دیویس ، اقتصاددان ارشد توضیح می دهد که چرا نوسانات و رکود بازار اتفاق می افتد و چرا آنها بخشی از سرمایه گذاری هستند.

با به روزرسانی های مبتنی بر اصول سرمایه گذاری Vanguard ، این قانون 4 ٪ می تواند به سرمایه گذاران آتش سوزی کمک کند تا در بازنشستگی به موفقیت برسند.

تمام سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند ، از جمله از دست دادن احتمالی پولی که سرمایه گذاری می کنید. توجه داشته باشید که نوسانات در بازارهای مالی و سایر عوامل ممکن است باعث کاهش ارزش حساب شما شود. هیچ تضمینی وجود ندارد که هرگونه تخصیص دارایی خاص یا ترکیبی از وجوه اهداف سرمایه گذاری شما را برآورده کند یا سطح معینی از درآمد را در اختیار شما قرار دهد. تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر محافظت می کند.

سرمایه گذاری در اوراق منوط به نرخ بهره ، اعتبار و ریسک تورم است.

سرمایه گذاری در سهام و اوراق قرضه صادر شده توسط شرکت های غیر آمریکایی مشمول خطرات از جمله ریسک کشور/منطقه ای و ریسک ارز است. این خطرات به ویژه در بازارهای نوظهور زیاد است.

نکته مهم: پیش بینی ها و سایر اطلاعات حاصل از مدل بازارهای سرمایه Vanguard در مورد احتمال نتایج مختلف سرمایه گذاری از نظر ماهیت فرضی است ، نتایج سرمایه گذاری واقعی را منعکس نمی کند و تضمین نتایج آینده نیست. نتایج VCMM با هر استفاده و با گذشت زمان متفاوت خواهد بود.

پیش بینی های VCMM مبتنی بر تجزیه و تحلیل آماری داده های تاریخی است. بازده های آینده ممکن است متفاوت از الگوهای تاریخی ضبط شده در VCMM رفتار کند. از همه مهمتر ، VCMM ممکن است سناریوهای منفی شدید را که در دوره تاریخی که برآورد مدل بر اساس آن مبتنی بر است ، دست کم ارزیابی کند.

مدل بازارهای سرمایه پیشتاز یک ابزار شبیه سازی مالی اختصاصی است که توسط تیم های تحقیقاتی و مشاوره سرمایه گذاری اولیه Vanguard توسعه و نگهداری می شود. این مدل توزیع بازده های آتی را برای مجموعه وسیعی از طبقات دارایی گسترده پیش بینی می کند. این طبقات دارایی شامل بازارهای سهام ایالات متحده و بین المللی، چندین سررسید خزانه داری ایالات متحده و بازارهای با درآمد ثابت شرکتی، بازارهای بین المللی با درآمد ثابت، بازارهای پول ایالات متحده، کالاها و استراتژی های سرمایه گذاری جایگزین خاص است. مبنای نظری و تجربی مدل بازارهای سرمایه پیشتاز این است که بازده طبقات مختلف دارایی منعکس کننده غرامت مورد نیاز سرمایه گذاران برای تحمل انواع مختلف ریسک سیستماتیک (بتا) است. در هسته مدل تخمین هایی از رابطه آماری پویا بین عوامل ریسک و بازده دارایی ها وجود دارد که از تجزیه و تحلیل آماری بر اساس داده های مالی و اقتصادی ماهانه موجود از اوایل سال 1960 به دست آمده است. با استفاده از یک سیستم معادلات برآورد شده، مدل سپس یکروش شبیه سازی مونت کارلو برای پیش بینی روابط متقابل برآورد شده بین عوامل خطر و طبقات دارایی و همچنین عدم قطعیت و تصادفی در طول زمان. این مدل مجموعه بزرگی از نتایج شبیه سازی شده را برای هر طبقه دارایی در چندین افق زمانی ایجاد می کند. پیش بینی ها با محاسبه معیارهای گرایش مرکزی در این شبیه سازی ها به دست می آیند. نتایج تولید شده توسط ابزار با هر استفاده و در طول زمان متفاوت خواهد بود.