پیوند یانکی معکوس چیست؟

دولت ترامپ هدف خود را برای تغییر چشم انداز نظارتی برای مشاغل روشن کرده و فرصت های منحصر به فردی را برای سرمایه گذاران با درآمد ثابت بالا می برد

سریال "چشم انداز" مورنینگستار دارای بینش سرمایه گذاری از همکاران شخص ثالث است. در اینجا ، هرمس فریزر لوندی ، رئیس اعتبار و آندری کوزنتسف ، تحلیلگر ارشد اعتبار ، فرصت های ارائه شده توسط یانکی های معکوس را کشف می کنند.

اوراق قرضه یانکی که توسط یک دولت یا شرکت خارجی در ایالات متحده صادر می شود ، چندین دهه است که پایه اصلی بازار درآمد ثابت ایالات متحده است. اما در سالهای اخیر ، تعداد فزاینده ای از شرکت های آمریکایی معکوس را انجام داده اند: صدور بدهی در اروپا. در نتیجه ، بازار به اصطلاح معکوس یانکی قبلاً به 330 میلیارد یورو رسیده است و برای رشد بیشتر ناشی از تغییرات پیشنهادی در قانون مالیات ایالات متحده است.

دولت ترامپ هدف خود را برای تغییر چشم انداز نظارتی برای مشاغل روشن کرده است ، و اگر پایان شایعه به قابلیت اعتبار مالیاتی هزینه های بدهی به واقعیت تبدیل شود ، احتمالاً منجر به گسترش بیشتر بازار معکوس یانکی خواهد شد. چرا؟بنگاههای آمریکایی برای صدور اوراق بهادار در خارج از کشور به همان روشی که بسیاری از آنها در حال حاضر سعی می کنند سود را در خارج از کشور رزرو کنند ، به منظور به حداقل رساندن بار مالیاتی در سود ساحلی خود ، تشویق می شوند.

همچنین سه محرک رشد دیگر برای بازار معکوس-یانکی وجود دارد: جهانی سازی و نوسانات ارز بسیاری از شرکت های آمریکایی را وادار می کند تا روش های جدیدی را برای تطبیق بهتر جریان های درآمد خود با هزینه ها پیدا کنند و صدور بدهی با یورو یکی از راه های کمک به آنها استبنابراین.

دلار آمریکا در سه سال گذشته بیش از 20 ٪ در برابر یورو افزایش یافته است و باعث می شود شرکت های اروپایی اهداف تصرف جذاب را برای شرکت های آمریکایی جذاب کنند. بودجه حداقل بخشی از چنین خریدی به یورو مسیر ارجح برای بسیاری از شرکت ها بوده است.

برنامه خرید بخش شرکت ها ، ابتکار بانک مرکزی اروپا برای خرید اوراق بهادار شرکت های اروپایی در تلاش برای تقویت اقتصاد یورو ، همراه با اروپا در مرحله اولیه چرخه پولی از ایالات متحده ، در برخی موارد آن را ارزان تر کرده استبرای اینکه شرکت های آمریکایی اوراق قرضه در اروپا صادر کنند تا در بازار خانه خود. این به دلیل محیط پایین تر و عملکرد قوی بازارهای اعتباری اروپا است که باعث شده بازده پایین تر باشد.

مزایای سرمایه گذاران

همه اینها برای سرمایه گذاران چه معنایی دارد؟برای کسانی که انعطاف پذیری برای تخصیص به یانکی های معکوس دارند، اوراق قرضه تعدادی مزیت را ارائه می دهد. به عنوان مثال، آنها به طور قابل توجهی وسعت جهان اعتباری اروپا را افزایش داده اند، به ویژه برای سرمایه گذارانی که قادر به تخصیص به اوراق قرضه غیر یورویی نیستند. انتخاب بیشتر به معنای فرصت بیشتر برای عملکرد بهتر است.

بازار یانکی معکوس همچنین امکان دسترسی به شرکت های آمریکایی را فراهم می کند که در بسیاری از موارد کیفیت اعتباری بالاتری نسبت به همتایان خود در اروپا نشان می دهند. و منبع بسیار خوبی برای تنوع پرتفوی است زیرا شرکت های آمریکایی و اروپایی اغلب در معرض پویایی عملکرد متفاوتی هستند.

شاید بزرگترین مزیت این باشد که بازار خانه فرصت های عالی قیمت گذاری نادرست برای سرمایه گذاران جهانی است تا از آنها بهره برداری کنند. شرکت های نسبتاً ضعیف ایالات متحده که اوراق قرضه در اروپا منتشر می کنند، در برخی موارد، مجبور می شوند برای جذب سرمایه گذاران اروپایی که با کسب وکارشان ناآشنا هستند، اوراق جدید را با اسپرد جذاب قیمت گذاری کنند. چنین ناشران ممکن است به اندازه یک شرکت اروپایی مشابه که اوراق قرضه آن اسپرد بسیار کمتری را ارائه می دهد، اعتباری داشته باشند. برای سرمایه گذارانی که دانش عمیقی از ناشران اوراق قرضه شرکتی ایالات متحده دارند، آنها فرصتی عالی برای افزایش بازدهی تعدیل شده بر اساس ریسک هستند.

راهپیمایی در

یانکی های معکوس در بازار اعتباری اروپا تاسیس شده اند و باید اهمیت خود را افزایش دهند. با توجه به تغییرات مالیاتی پیشنهادی ترامپ و اروپا در مرحله اولیه چرخه تسهیل پولی خود نسبت به ایالات متحده، شرکت های آمریکایی انگیزه دارند که به انتشار اوراق قرضه در اروپا ادامه دهند. همانطور که بازار رشد می کند، سرمایه گذاران با دانش زیرکانه از ناشران شرکت های آمریکایی و توانایی تخصیص به این اوراق باید به کشف فرصت های جذاب ادامه دهند.

سلب مسئولیت نظرات موجود در اینجا متعلق به نویسنده(های) است و لزوماً دیدگاه مورنینگ استار نیست. اگر علاقه مند هستید که Moingstar محتوای شما را در وب سایت ما ارائه دهد، لطفاً موارد ارسالی را به [email protected] ایمیل کنید.

DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk