اعدام تجارت:

هنگامی که سفارش خرید یا فروش سهام را قرار می دهید ، ممکن است به این فکر نکنید که کارگزار شما تجارت را در کجا یا چگونه انجام می دهد. اما از کجا و چگونه سفارش شما اجرا می شود می تواند بر کل هزینه های معامله ، از جمله قیمتی که برای سهام پرداخت می کنید تأثیر بگذارد. در اینجا آنچه شما باید در مورد اجرای تجارت بدانید آورده شده است:

اعدام تجارت فوری نیست

بسیاری از سرمایه گذاران که از طریق حساب کارگزاری آنلاین تجارت می کنند ، فرض می کنند که ارتباط مستقیمی با بازارهای اوراق بهادار دارند. اما آنها این کار را نمی کنند. هنگامی که آن کلید را وارد می کنید ، سفارش شما از طریق اینترنت به کارگزار شما ارسال می شود - که به نوبه خود تصمیم می گیرد کدام بازار را برای اعدام ارسال کند. یک روند مشابه هنگامی اتفاق می افتد که شما با کارگزار خود تماس بگیرید تا تجارت را انجام دهید.

در حالی که اجرای تجارت معمولاً یکپارچه و سریع است ، زمان لازم است. و قیمت ها می توانند به سرعت تغییر کنند ، به خصوص در بازارهای سریع حرکت. از آنجا که نقل قول قیمت فقط برای تعداد مشخصی از سهام است ، ممکن است سرمایه گذاران همیشه قیمتی را که در صفحه خود مشاهده می کردند یا قیمتی که کارگزار آنها از طریق تلفن نقل کرده است دریافت نکنند. با رسیدن سفارش شما به بازار ، قیمت سهام می تواند کمی - یا بسیار متفاوت باشد.

هیچ مقررات SEC نیازی به تجارت در طی یک دوره زمانی مشخص ندارد. اما اگر بنگاه ها سرعت اجرای خود را تبلیغ کنند ، نباید اغراق کنند یا نتوانند به سرمایه گذاران در مورد احتمال تأخیرهای قابل توجه بگویند.

کارگزار شما گزینه هایی برای اجرای تجارت شما دارد

درست همانطور که شما یک انتخاب کارگزاران دارید ، کارگزار شما به طور کلی یک انتخاب از بازارها برای اجرای تجارت شما دارد:

• برای سهام موجود در بورس ، مانند بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) ، کارگزار شما ممکن است دستور را به آن مبادله ، به یک مبادله دیگر (مانند مبادله منطقه ای) یا به یک شرکت به نام "سوم" هدایت کند. سازنده بازار. ""سازنده بازار سوم" شرکتی است که آماده خرید یا فروش سهام ذکر شده در بورس با قیمت های عمومی است. به عنوان راهی برای جذب سفارشات از کارگزاران ، برخی از مبادلات منطقه ای یا سازندگان بازار سوم کارگزار شما را برای مسیریابی سفارش شما به آن مبادله یا سازنده بازار پرداخت می کنند - شاید یک پنی یا بیشتر برای هر سهم برای سفارش شما. این "پرداخت برای جریان سفارش" نامیده می شود.
• برای سهام که در یک بازار بدون نسخه (OTC) مانند NASDAQ معامله می شود ، کارگزار شما ممکن است این سفارش را به "سازنده بازار Nasdaq" در سهام ارسال کند. بسیاری از سازندگان بازار NASDAQ نیز برای جریان سفارش کارگزاران می پردازند.
• کارگزار شما ممکن است سفارش شما را - به ویژه "سفارش محدود" - به یک شبکه ارتباطات الکترونیکی (ECN) که به طور خودکار با سفارشات خرید و فروش با قیمت های مشخص مطابقت دارد ، مسیریابی کند."سفارش محدود" دستور خرید یا فروش سهام با قیمت خاص است.
• کارگزار شما ممکن است تصمیم بگیرد که سفارش شما را به بخش دیگری از شرکت کارگزار خود ارسال کند تا از موجودی خود این شرکت پر شود. این "داخلی سازی" نامیده می شود. به این ترتیب ، شرکت کارگزار شما ممکن است در "گسترش" درآمد کسب کند - این تفاوت بین قیمت خرید و قیمت فروش است.

گرافیک زیر گزینه های کارگزار شما برای اجرای تجارت شما را نشان می دهد:

کارگزار شما وظیفه "بهترین اجرای" را دارد

بسیاری از بنگاه ها از سیستم های خودکار برای رسیدگی به سفارشاتی که از مشتریان خود دریافت می کنند استفاده می کنند. در تصمیم گیری در مورد نحوه اجرای سفارشات ، کارگزار شما وظیفه دارد بهترین اعدام را جستجو کند که به طور منطقی برای سفارشات مشتریان خود در دسترس باشد. این بدان معناست که کارگزار شما باید سفارشاتی را که از همه مشتریان در کل دریافت می کند ارزیابی کند و به طور دوره ای ارزیابی کند که کدام بازارهای رقیب ، سازندگان بازار یا ECN ها مطلوب ترین شرایط اجرای را ارائه می دهند.

فرصتی برای "بهبود قیمت" - که فرصتی است ، اما نه ضمانت ، دستور اجرای با قیمت بهتر از آنچه در حال حاضر به صورت عمومی نقل می شود - یک عامل مهم است که یک کارگزار باید در اجرای سفارشات مشتریان خود در نظر بگیرد. عوامل دیگر شامل سرعت و احتمال اجرای آن است.

در اینجا مثالی از چگونگی بهبود قیمت قیمت آورده شده است: بیایید بگوییم شما برای فروش 500 سهم از سهام وارد بازار می شوید. نقل قول فعلی 20 دلار است. کارگزار شما ممکن است بتواند سفارش شما را به یک بازار یا سازنده بازار ارسال کند که در آن سفارش شما امکان دریافت قیمت بهتر از 20 دلار را داشته باشد. اگر سفارش شما با قیمت 20. 05 دلار اجرا شود ، برای فروش سهام خود 10،025. 00 دلار دریافت می کنید - 25. 00 دلار بیشتر از این که کارگزار شما فقط توانسته است نقل قول فعلی را برای شما دریافت کند.

البته ، زمان اضافی که برخی از بازارها برای اجرای سفارشات طول می کشد ممکن است منجر به دریافت قیمت بدتر از نقل قول فعلی شود-به خصوص در یک بازار سریع حرکت. بنابراین ، کارگزار شما موظف است در نظر داشته باشد که آیا بین ارائه سفارشات مشتریان خود به این امکان وجود دارد-اما نه ضمانت-قیمت های بهتر و زمان اضافی که ممکن است برای انجام این کار طول بکشد.

شما گزینه هایی برای کارگردانی معاملات دارید

اگر به هر دلیلی می خواهید تجارت خود را به یک مبادله خاص ، سازنده بازار یا ECN هدایت کنید ، ممکن است بتوانید با کارگزار خود تماس بگیرید و از او بخواهید که این کار را انجام دهد. اما برخی از کارگزاران ممکن است هزینه آن سرویس را بپردازند. برخی از کارگزاران این امکان را به معامله گران فعال می دهند که بتوانند سفارشات را در سهام NASDAQ به بازار ساز یا ECN مورد نظر خود هدایت کنند.

قوانین SEC با هدف بهبود افشای عمومی در مورد اجرای سفارش و شیوه های مسیریابی به کلیه مراکز بازار نیاز دارد که اوراق بهادار سیستم ملی تجارت برای ایجاد افشای ماهانه و الکترونیکی اطلاعات اساسی در مورد کیفیت اعدام های آنها بر اساس سهام توسط سهام ، از جمله نحوه سفارشات بازاراز اندازه های مختلف نسبت به نقل قول های عمومی اجرا می شود. این گزارش ها همچنین باید اطلاعات مربوط به گسترش مؤثر را فاش کنند - گسترش هایی که در واقع توسط سرمایه گذاران پرداخت می شود که سفارشات آنها به یک مرکز بازار خاص منتقل می شود. علاوه بر این ، مراکز بازار باید تا چه اندازه اعدام ها را با قیمت های بهتر از نقل قول های عمومی به سرمایه گذاران با استفاده از سفارشات محدود ارائه دهند.

این قوانین همچنین به کارگزاران نیاز دارند که سفارشات را به نمایندگی از مشتریان هدایت کنند ، به صورت سه ماهه ، هویت مراکز بازار که درصد قابل توجهی از سفارشات خود را طی می کنند ، فاش کنند. علاوه بر این ، کارگزاران باید به درخواست مشتریانی که علاقه مند به یادگیری هستند ، در جایی که سفارشات فردی آنها برای اجرای شش ماه گذشته هدایت می شود ، پاسخ دهند.

با استفاده از این اطلاعات به راحتی ، می توانید یاد بگیرید که شرکت شما سفارشات مشتریان خود را در کجا و چگونه انجام می دهد و برای اطمینان از بهترین اجرای ، چه اقداماتی را انجام می دهد. از کارگزار خود در مورد سیاست های شرکت در مورد پرداخت برای جریان سفارش ، درونی سازی یا سایر روشهای مسیریابی سؤال کنید - یا در توافق نامه حساب جدید خود به دنبال آن اطلاعات باشید. همچنین می توانید به کارگزار خود بنویسید تا ماهیت و منبع هرگونه پرداختی برای جریان سفارش را که ممکن است برای یک سفارش خاص دریافت کرده باشد ، پیدا کنید.

اگر در حال مقایسه بنگاه ها هستید ، از هرکدام سؤال کنید که چند بار بهبود قیمت در سفارشات مشتریان دریافت می کند. و سپس این اطلاعات را در تصمیم گیری در مورد کدام شرکت در نظر بگیرید.