فصل درآمد آینده خوب به نظر می رسد │ LPL Signals Podcast

در این هفته پادکست های بازار این هفته ، استراتژیست های تحقیق ما از فصل درآمد آینده پیش نمایش می کنند.

با رشد درآمد برای شرکت های S& P 500 در اواسط نوجوانی ، آخرین فصل درآمد شرکت ها می تواند خوب باشد. افزایش این انتظار ، رشد اقتصادی جامد ، کاهش مالیات و سود بخش انرژی به شدت بالاتر است.

در حالی که همه چیز به طور کلی شروع به کار می کند ، زود است. شرکت های مالی از حاشیه سود خالص در وام و وانت در رشد وام بهره مند شده اند. با این حال ، سه ماهه چهارم برای بازارهای سرمایه چالش برانگیز بود و منجر به نتایج مختلط شد. تعرفه و رشد کندتر در چین و اروپا خطرات اساسی باقی مانده است. انتظارات برای درآمد کاهش یافته است ، اما این می تواند یک شگفتی صعودی را ایجاد کند.

با نگاهی به آینده ، این استراتژیست ها سود 6-7 ٪ سود جامد را به 172. 50 دلار در هر سهم در درآمد S& P 500 می بینند. این می تواند از سود بازار سهام دو رقمی امسال پشتیبانی کند. اگرچه رشد درآمد در حال کند شدن است ، در درجه اول به دلیل سالگرد کاهش مالیات دسامبر 2017 ، کندی و انقباض دو چیز بسیار متفاوت است.

برای به دست آوردن استراتژیست های ما در مورد آنچه می تواند یک فصل درآمدی قوی باشد ، تنظیم کنید. اگر قبلاً این کار را نکرده اید ، برای دسترسی به پادکست های آینده و گذشته در کانال دیجیتال مورد علاقه خود در کانال دیجیتال مورد علاقه خود مشترک شوید.

اگر مشاور مالی هستید ،با یک استخدام کننده صحبت کنیدبرای یادگیری اینکه چگونه می توانید با LPL وابسته باشید.

نظرات ابراز شده در این مطالب فقط برای اطلاعات عمومی است و برای ارائه مشاوره یا توصیه های خاص برای هرگونه امنیت فردی در نظر گرفته نشده است. برای تعیین اینکه کدام سرمایه گذاری (های) ممکن است برای شما مناسب باشد ، قبل از سرمایه گذاری با مشاور مالی خود مشورت کنید. پیش بینی های اقتصادی مندرج در این ماده ممکن است همانطور که پیش بینی شده است توسعه نیافته باشد.

همه ایندکس ها بدون کنترل هستند و نمی توان مستقیماً روی آن سرمایه گذاری کرد. بازده شاخص بدون کنترل ، هزینه ها ، هزینه ها یا هزینه های فروش را منعکس نمی کند. عملکرد شاخص نشانگر عملکرد هر سرمایه گذاری نیست. تمام عملکرد ارجاع شده تاریخی است و هیچ تضمینی برای نتایج آینده ندارد.

سرمایه گذاری شامل خطرات از جمله از دست دادن احتمالی اصلی است. هیچ استراتژی سرمایه گذاری یا تکنیک مدیریت ریسک نمی تواند بازده یا از بین بردن ریسک در همه محیط های بازار را تضمین کند.

این مطالب تحقیق توسط LPL Financial LLC تهیه شده است.

تا جایی که شما مشاوره سرمایه گذاری را از یک مشاور سرمایه گذاری مستقل ثبت شده دریافت می کنید، لطفاً توجه داشته باشید که LPL Financial LLC وابسته به آن نیست و هیچ نمایندگی در رابطه با آن نهاد ندارد.

محصولات سرمایه گذاری فروخته شده از طریق LPL Financial سپرده های بیمه شده نیستند و FDIC/NCUA بیمه نمی شوند. این محصولات تعهدات بانک/اتحادیه اعتباری نیستند و توسط هیچ بانک/اتحادیه اعتباری یا هیچ سازمان دولتی تایید، توصیه یا تضمین نشده اند. ارزش سرمایه گذاری ممکن است نوسان داشته باشد، بازگشت سرمایه تضمین نشده است و از دست دادن اصل ممکن است.

برای استفاده عمومی — شماره پیگیری: 1-813683

جان لینچ: سلام به همه. این جان لینچ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری برای LPL Financial است و به این نسخه از پادکست سیگنال های بازار خوش آمدید. ما از حضور شما خوشحالیم و امروز با دوست و همکار خوبم، جف بوچبیندر، استراتژیست ارشد سهام ما در بوستون هستم. سلام جف

جف بوچبیندر: سلام جان، خوشحالم که امروز با شما هستم. چطور هستید؟

جان لینچ: من خوب هستم، امیدوارم که شما خوب باشید.

جف بوچبیندر: کاملاً.

جان لینچ: در تماس امروز، ما می خواهیم به طور خاص در مورد سودآوری شرکت ها صحبت کنیم. جف بوخبیندر، شنوندگان معمولی می دانند که زمزمه درآمد ما در LPL Financial است و او در طول سال ها کار بزرگی انجام داده است، بیش از 15 سال در این شرکت بوده و واقعاً دارای یک پایگاه دانش عالی نه تنها در مورد سهام، بلکه همچنین سودآوری شرکت است که منجر به ارزش سهام می شود.. بنابراین ما می خواهیم بخش عمده تماس را صرف آن کنیم.

اما من می خواهم تأکید کنم، بسیاری از شما رایان دیتریش را شنیده اید و من در گذشته در مورد این صحبت می کنم، بازار افزایش یافته است. ما در شب کریسمس به پایین آمدیم، S& P از نظر فنی وارد بازار نزولی نشد. کامپوزیت NASDAQ و Russell 2000 و تعداد معدودی از بخش ها، همراه با تعدادی از سهام جهانی این کار را انجام دادند، اما S& P و Dow چنین نکردند. اما با این وجود، من نمی خواهم موها را در اینجا تقسیم کنم، اما می خواهیم به این نکته اشاره کنیم که بازار به طرز چشمگیری پاسخ داده است، ما حدود 10 درصد رشد کرده ایم. اما جف، آیا این را به عنوان ساده ترین 10 درصد بهبودی توصیف نمی کنید؟

جف بوچبیندر: اوه کاملا. شنوندگان معمولی می دانند که ما نمودارها را دنبال می کنیم و-

جان لینچ: وقتی همه چیز شکست بخورد.

جف بوچبیندر: . تحلیل تکنیکالبله، شاید اینطور باشد. مبانی اهمیت بیشتری دارند، به خصوص در بلندمدت. اما در کوتاه مدت، اگر به نمودارها نگاه کنید، پتانسیل مقاومت در محدوده 2600 تا 2650 در S& P را دیدیم. بنابراین ما در آن محدوده هستیم و 10 درصد بعدی بسیار سخت تر خواهد بود.

جان لینچ: کاملاً، کاملاً. و من حدس می زنم دقیقاً در اواسط دسامبر بود که من و شما آن گزارش را نوشتیم که در مورد کف سه گانه صحبت می کردیم، که متأسفانه برقرار نشد. پایین سه گانه باید در 2600 تا نقطه شما، 22620 یا بیشتر باشد. و بازار آن را حفظ نکرد، به همین دلیل است که ما مانند سنگ در طی چند هفته بعدی سقوط می کنیم.

و چرا ما شنوندگان خوب می گوییم که کار آسان انجام می شود به این دلیل است که وقتی بازار به سرعت شکست می خورد، واقعاً هیچ کمپ پایه ای از 2600 تا 2350 در پایین ترین حد برای S& P 500 راه اندازی نشده بود. بنابراین صعود مجدد به بالا بود. بسیار آسان، اگر بخواهید نسبتا آسان است. اما همچنین باید توجه داشته باشیم، همانطور که جف اشاره کرد، 2600، 2620 یا 2650 را می توان به عنوان مقاومت برای S& P 500 توصیف کرد. دوره های آشفتگی بازار قبلی به شما خواهد گفت که آنچه زمانی حمایت بود، به سرعت تبدیل به مقاومت می شود. و در حالی که 2600 برای مدت طولانی پشتیبانی می شد، 2600 تا 2650 در حال حاضر مقاومت برای S& P 500 است، بنابراین این چیزی است که ما باید به آن توجه داشته باشیم.

ما معتقدیم که می توانیم از این مقاومت عبور کنیم، این فقط یک حرکت فنی نیست. من فکر می کنم که در این مرحله، حرکت به سمت بالاتر باید با وضوح در چندین زمینه همراه باشد. به نظر می رسد که سیگنال های خوبی از فدرال رزرو دریافت می کنیم، به نظر نمی رسد که آن ها آن قدر تهاجمی باشند که در ابتدا می ترسیدند. ما کمی در مورد آن صحبت کرده ایم. در واقع، جف، شما در سخنرانی اکتبر گذشته بودید که وقتی جروم پاول پیامی متفاوت در مورد نرخ بهره داد، نگرانی های زیادی را آغاز کرد. می خواهید در مورد آن نظر بدهید؟

جف بوچبیندر: بله، مطمئنا. او مطمئناً اعتراف می کند که اشتباه کرده است که گفته است نرخ ها با خنثی فاصله زیادی دارد. بنابراین، او با کمک دوستانش، نه تنها روسای فعلی فدرال رزرو، بلکه روسای سابق فدرال رزرو که این رویداد را چندی پیش با آنها برگزار کرد، قفل کرد، و اکنون به نظر می رسد که به طور موثری به این موضوع اشاره می کند که فدرال رزرو بسیار انعطاف پذیرتر خواهد بود. این واقعاً همان چیزی است که بازار می خواست و بعید به نظر می رسد که ما در ماه مارس اینجا افزایشی داشته باشیم و حتی ممکن است در جلسه بعد از آن افزایشی نداشته باشیم.

جان لینچ: قطعا. بنابراین فکر می کنم شفافیت در مورد نرخ های بهره برای سرمایه گذاران بسیار مهم است که باید در نظر داشته باشند. اما من همچنین می خواهم همه به این موضوع فکر کنند، لزوماً اینطور نیست. گمانه زنی های زیادی وجود دارد که فدرال رزرو می تواند واقعاً در سال 2019 کاهش دهد، و ما معتقد نیستیم که چنین باشد. فدرال رزرو ابزارهای زیادی در اختیار دارد. آنها می توانند به یک مکث اشاره کنند، سپس می توانند مکث کنند. آنها می توانند به کاهش میزان دارایی های فروخته شده در ترازنامه دلالت کنند و سپس می توانند ترازنامه های کمتری را تصویب کنند و اوراق بهاداری کمتری از ترازنامه خود خارج شود. بنابراین چندین مرحله قبل از کاهش نرخ وجود دارد، و ما فکر نمی کنیم که اصول بنیادین از آن حمایت کنند. و در نتیجه توقف یا نزدیک به انجام شدن باید برای سرمایه گذاران کافی باشد.

اما نه تنها فدرال رزرو در نرخ بهره بازار مهم خواهد بود، بلکه فکر می کنیم شفافیت در مورد تجارت نیز مهم است. به نظر می رسد که مذاکره کننده ارشد از چین در 30 ژانویه برای آغاز مذاکرات در دی سی خواهد بود. قانونگذاران در چین به سرعت قوانین را برای پایان دادن به انتقال نیروی فناوری و همچنین حفاظت از مالکیت معنوی امنیتی دنبال می کنند. بنابراین ما فکر می کنیم که این تحولات مثبت است.

بنابراین، ترکیبی از مسیر پیشرفت در چین، شفافیت در مورد نرخ بهره و سپس آنچه که ما معتقدیم مهمترین محرک سهام، سود شرکت است، جف، دریافت می کنید. و فصل سود شرکت ها در حال حاضر برای سه ماهه چهارم آغاز شده است و چرا پیش نمایش و بررسی کوچکی از آنچه تاکنون رخ داده است را به ما نمی دهید.

جف بوچبیندر: بله، حتما جان. بنابراین حتماً شروع کنید، اما واقعاً خوش بینی ما را کاهش نداده است. خیلی زود است، فقط تعداد انگشت شماری از شرکت ها و اکثر آنها مالی بوده اند. خیلی زود است که بتوانیم آن را ناامیدکننده بدانیم، اما ما در زمینه مالی شروع کمی داشته ایم. ما هنوز فکر می کنیم که در سه ماهه زمانی که همه اعداد به پایان رسیده اند، به اواسط و شاید رشد متوسط تا بالای نوجوانان برسیم. سه ماهه بسیار سختی برای بانک های سرمایه گذاری بزرگ، بانک های بزرگ [نامفهوم 00:07:54] برای تجارت با درآمد ثابت بود. منظورم این است که، جان، به آنچه که بازارها در سه ماهه چهارم با آن سر و کار داشتند، فکر کنید. منظورم این است که دسامبر بدتر از سال 1931 برای بازارهای سهام.

جان لینچ: من نمی توانم آن را از بین ببرم.

جف بوچبیندر: [Crosstalk 00:08:06] ضعف در بازارهای اعتباری نیز. این یک محیط سخت برای بانک های بزرگ و شرکت های کارگزاری بزرگی بود که هر روز برای حرکت به این اوراق بهادار تجارت می کنند. و بنابراین کمی ضعف جای تعجب ندارد اما این تعداد بر تعداد کلی وزن دارد. و احتمالاً قبل از اینکه بتوانیم این را یک تعجب صعودی بنامیم.

جان لینچ: اما آنچه در مورد مالی کنجکاو است ، جف ، شاید بتوانید کمی بیشتر توضیح دهید. بدیهی است که بانک های بزرگ مرکز پول ، در صورت تمایل ، در سه ماهه به تجارت و چیزهایی مانند آن ضربه زده اید. اما نان و کره ، تجارت وام ، نسبتاً خوب نگه داشته شده است؟

جف بوچبیندر: این کار را کرد ، بله. تعجب صعودی تاکنون وجود دارد که وام بسیار قوی بوده است. ما اغلب در مورد حاشیه بهره خالص برای بانک ها صحبت می کنیم ، این اساساً حاشیه سود وام است. تفاوت بین بانک برای دریافت وجوه و نرخ وام ، نرخی که مشتریان آنها از آنها وام می گیرند و در واقع اخیراً در اینجا بهبود یافته است. حتی اگر مقالات را می خوانید ، می بینید که همه در مورد منحنی عملکرد مسطح یا عصبی در مورد وارونگی صحبت می کنند. محیط برای بانک ها ، از نظر منحنی عملکرد ، در واقع کمی بهتر شده است و این برای من کاملاً تعجب آور بود. و پس از آن شاید تعجب دیگر ، تعجب مثبت ، این است که فعالیت وام بسیار خوب بود. بنابراین شاید برخی از شرکت ها به دور از بازارهای سرمایه از شرکت های کارگزاری دور شوند و فقط مدرسه قدیمی را از بانک وام بگیرند.

جان لینچ: سود یک مدل تجاری متنوع ، درست است؟و شما در مورد آن حاشیه بهره خالص صحبت می کنید و فکر می کنم واقعاً مهم است ، درست است ، مدل سنتی بانک وام گرفتن قانون وام کوتاه است. اما این به فدرال رزرو باز می گردد و به حدی که صندلی فدرال پاول در مورد احتمال مکث بحث کرده است ، یا این چیزی است که حداقل به آن دلالت دارد. اما او کاملاً اظهار داشت که کاهش ترازنامه همچنان ادامه خواهد یافت.

بنابراین برای شنوندگان ما که توجه زیادی به آن مانند شما و من هر روز انجام نمی دهیم ، کاهش ترازنامه ، اجازه می دهیم دارایی در ترازنامه خود بالغ یا فروخته شده و به طور کامل فروخته شود و به تبع آن نرخ بهره بازار را بالا ببرد. این امر باعث افزایش نرخ بهره موقت طولانی تر می شود زیرا فدرال رزرو مسئولیت نرخ وام یک شبه را بر عهده دارد. جف ، شما و من و همه شنوندگان ما در آنجا و همه سرمایه گذاران در آنجا به تعیین نرخ بهره بازار کمک می کنند. بنابراین ، از آنجا که فدرال رزرو به دارایی ها اجازه می دهد تا ترازنامه خود را خاموش کند و فدرال رزرو دیگر حراج های خزانه داری ایالات متحده را پشتیبانی یا پشتوانه نمی کند ، این دو عامل دارای تعصب صعودی برای نرخ بهره بازار هستند. بنابراین تا حدی که به خودی خود یا این دو چیز به خودی خود باعث می شود منحنی عملکرد ، تفاوت بین خزانه داری دو ساله و خزانه 10 ساله باشد ، به همین دلیل که می تواند به خوبی برای حاشیه های خالص سود حاصل شودجف؟

جف بوچبیندر: اوه بله ، کاملاً. لیست در انتهای کوتاه منحنی کمک کرده است زیرا بسیاری از این بانک ها و شرکت های کارگزاری یک دسته از پول نقد را در ترازنامه خود قرار داده اند که هیچ چیزی کسب نمی کند و اکنون درآمد بیشتری دارد. و این عالی است ، در بسیاری از موارد 2 - 2. 5 ٪. اما پس از آن اگر در بالای آن نرخ بهره بلند مدت بالاتر قرار بگیرید ، مانند عملکرد گنج 10 ساله که همه در مورد آن صحبت می کنند ، این به سودآوری وام نیز می افزاید. بنابراین محیط ها به دلایل زیادی بسیار مشکل بودند ، مطمئناً منحنی عملکرد یکی از این دلایل است. اما ما فکر می کنیم که چشم اندازها برای بخش مالی در اینجا روشن می شوند. و فکر می کنم نتایج ، حتی اگر دوباره تعداد بالای سطح Q4 عالی نباشد. من فکر می کنم آنچه از همه این موسسات شنیده ایم و نشان می دهد که اوضاع از اینجا بهتر می شود.

جان لینچ: مطمئنا. و اگر به آن نگاه کنیم ، ممکن است آن را برای سودآوری سه ماهه چهارم 10 - 12 ٪ بنامیم و حدس می زنم که ما 3 یا 400 نقطه پایه را بالاتر از انتظارات برای شش چهارم گذشته ردیابی کرده ایم. درسته؟

جف بوچبیندر: بله ، درست است. چندین منبع مختلف از داده ها وجود دارد که کمی متفاوت هستند اما [نامفهوم 00:12:32] در 14 ٪ و [نامفهوم 00:12:35] در حدود 12. اما صعود در محله 3 تا 5 بوده استهر سه ماهه ای که باید ما را در اواسط نوجوانان قرار دهد وقتی همه چیز گفته و انجام می شود. اما در عین حال خطرات در اینجا وجود دارد ، جان. منظورم این است که همه ما در مورد آنها می دانیم ، شما آنها را به صورت مقدماتی ، تجارت و کند شدن رشد در چین ذکر کردید. اروپا ، مطمئناً اقتصاد در آنجا تضعیف می شود ، نه فقط انگلیس بلکه به اروپا. و احتمالاً برای تولید آن صعودی بزرگ که در طی چند چهارم گذشته به آن عادت کرده ایم ، کمی سخت تر خواهد بود.

جان لینچ: درست است. از آنجا که شرکت های S& P 40 ٪ به بالا می روند ، 38 ٪ سود خود را از منابع بین المللی به دست می آورند ، بنابراین این چیزی است که ما باید به آن توجه کنیم.

ما در مورد مالی صحبت کردیم ، در سراسر هیئت مدیره قابل توجه است. در مالی ، مراقبت های بهداشتی ، اختیاری مصرف کننده ، خدمات ارتباطی ، صنعتی ، همه در حدود 10 ٪ رشد درآمد در این سه ماه ، کمی بیشتر چاپ می کنند. اما یک بار دیگر ، یک بار دیگر جف ، انرژی و انرژی همچنان به تحویل خود ادامه می دهد ، به نظر می رسد که در این سه ماه حدود 70 ٪ رشد درآمدی خواهد بود اما سهام فقط واکنش نشان نداده است. چرا این است؟

جف بوچبیندر: بله ، خوب یکی از دلایل-

جان لینچ: اگر می دانستید ، مرد ثروتمند خواهید بود ، درست است؟

جف بوچبیندر :. همانطور که می دانیم اواخر سال گذشته فرو ریخته است و بازار ، البته قیمت آن را نیز به همراه دارد. بنابراین حتی اگر این سودهای بزرگ را در Q4 بدست آورده اید ، این نوع اخبار دیروز است و آنچه واقعاً مهم است 2019 است. و تخمین های 2019 کاهش یافته استکمی به این دلیل که روغن به طور موثری از 70 به 42 اواخر سال گذشته رفت و در مدت زمان بسیار کوتاهی بود.

پروژه های انرژی واقعاً پروژه های بلند مدت هستند و وقتی بزرگ [نامفهوم 00:14:30] ، درست است؟بنابراین ، هنگامی که روغن مانند آن در حال حرکت است ، مطمئناً برای شرکت ها سخت است که متعهد شوند که بیشتر حفاری کنند یا بیشتر پمپاژ کنند یا به هر حال آنها آن را دریافت می کنند. بنابراین بازار به آن واکنش نشان داده است. اگرچه انرژی خوب عمل کرده است ، سهام امسال عملکرد خوبی نداشته است ، Q4 دشوار بوده است ، و تخمین ها برای سال 2019 کاملاً کاهش یافته است. سهام انرژی تمایل دارد قیمت نفت را خیلی بیشتر از آنچه که تمایل به پیروی از درآمد دارند ، دنبال کنند.

جان لینچ: نکته خوب، نکته خوب. و از نقطه نظر اقتصادی، جالب است، هرگز نمی خواهید بگویید "این بار فرق می کند."درست؟اما اکنون که ایالات متحده بزرگترین تولید کننده انرژی و همچنین بزرگترین تولید کننده نوسان است، این بار متفاوت است. بنابراین کل این ایده که قیمت های پایین تر نفت منجر به کاهش قیمت بنزین می شود، برای مصرف کننده خوب است، درست است، زیرا پول بیشتری برای خرج کردن وجود دارد. اما به میزانی که مخارج سرمایه ای آنقدر به سرمایه گذاری مرتبط با انرژی وابسته است، می تواند بر رشد اقتصادی تأثیر منفی بگذارد.

بنابراین ما باید حواسمان به همه این موارد باشد. بنابراین به نظر می رسد که درآمد سه ماهه چهارم رقم خوبی خواهد بود، اعداد سال 2019 کمی چالش برانگیزتر می شوند، زیرا مقایسه بسیار دشوار خواهد بود. پس چشم انداز شما برای جف 2019 چیست؟

جف بوچبیندر: بله، این افت سرعت بزرگ توجه زیادی را به خود جلب کرده است. ما به رشد 6 تا 7 درصدی درآمد در سال آینده نگاه می کنیم که مطابق با اجماع است. اما اگر فقط دو، سه ماه پیش به عقب برگردید، این انتظارات 10 درصد بود. بنابراین ما شاهد کاهش چشمگیر انتظارات رشد درآمد از سوی تحلیلگران بوده ایم و این باعث نگرانی برخی افراد شده است. اما اگر یک قدم به عقب برگردید، در واقع کاملا طبیعی است. به طور میانگین هر سه ماه یک بار چند درصد کاهش می دهید. ما فقط یکی دو درصد بیشتر از میانگین گرفتیم. و مطمئناً، کل وضعیت تعرفه تجاری با چین این محیط را غیرعادی می کند، این قطعاً یکی از دلایلی است که تخمین ها را کاهش داده ایم زیرا تعرفه ها به حاشیه سود شرکت آسیب می زند. اما شما همچنین هشدار درآمد بزرگ اپل را دارید که مطمئناً باعث کاهش تخمین های اپل شد، اما اثر سرریز نیز داشت. بنابراین تخمین ها کاهش یافته اند، اما اگر به دلایلی که آنها بیشتر از حد معمول سقوط نکرده اند نگاه کنید، فکر می کنم راحت تر شدن با یک تخمین در محدوده تک رقمی متوسط برای سال 2019 راحت است.

جان لینچ: بله، شما چند هفته پیش به زیبایی در مورد تخفیف در بازار نزولی بدون رکود برای سهام نوشتید، و من فکر می کنم این نکته برای سرمایه گذاران بسیار مهم است که در نظر داشته باشند.

ما با این اظهار نظر یا چند فکر پایان می دهیم که گفتمان عمومی این است که درآمدها در حال کاهش است و ما می خواهیم مطمئن شویم که شنوندگان و همه سرمایه گذاران ما درک می کنند که نرخ شتاب در سودآوری شرکت ها در حال کاهش است. اما ما همچنان به دنبال رشد سود رکورددار از سال 2018 با نرخ های متوسط تاریخی یا بالقوه کمی بالاتر از میانگین تاریخی در سال 2019 هستیم. اما ارزش آتی آن جریان درآمد.

ما همچنان معتقدیم، علیرغم تمام آسیب های فنی که بازار طی یک ماه گذشته متحمل شده است، همچنان معتقدیم که محیطی برای تورم 2 تا 2. 5 درصد است و به نظر می رسد که فدرال رزرو تطبیق پذیر یا حداقل در حال توقف است. ما می توانیم درآمد S& P 500 را در 172 - 172. 50 دلار بدست آوریم. و با عدد بالای تورم 2. 5 درصدی، ما فکر می کنیم که می توانیم نسبت قیمت به سود 17 و نیم در بازار را روی آن 172 معامله کنیم و این باعث می شود تا S& P 500 بازار را دقیقاً در حدود سطح 3000 ارزش گذاری کنیم.

بنابراین من می دانم که اکنون با توجه به تمام بازارها ممکن است کشش زیادی به نظر برسد و ما می دانیم که این یک چالش است، اما از این مقاومت فنی عبور کنیم، وضوح در مورد چین، شفافیت در مورد فدرال رزرو، میزان سودآوری در حال حرکت رو به جلو، سپس فکر می کنیم. خوب، ما باور نداریم که این یک خط مستقیم باشد، ما فکر می کنیم که می توانیم با پیشرفت سال کمی بالاتر تراشه کنیم. بنابراین جف، آیا فکر پایانی دارید؟

جف بوچبیندر: بله، یک امتیاز دیگر در مورد درآمد به پایان می رسد، جان. به یاد داشته باشید که افزایش مالیات از سال 2018 از اعداد و ارقام در سال 2019 ناشی می شود. شما به این اشاره کردید، جان، زمانی که گفتید "مقایسه های سخت تر". بنابراین کاهش نرخ مالیات شرکت ها حدود 8 درصد به رشد درآمد در سال 2018 اضافه کرد. بنابراین کاهش سرعت ممکن است مانند یک کاهش بزرگ در درآمد در سال 2019 به نظر برسد، اما در واقع به آن اندازه که به نظر می رسد بزرگ نیست زیرا شما این کاهش مالیات شرکتی را به عنوان یک سالگرد در نظر می گیرید. و به هر حال، کاهش مالیات و کل بسته اصلاح مالیاتی از دسامبر 2017 مزایای دیگری نیز دارد که به همان شکل تکرار نمی شوند. بنابراین برخی برآوردها نشان می دهد که شاید 13 تا 14 درصد در حال بیرون آمدن است. احتمالاً اختلاف را تقسیم کنید، شاید 10 - 12 باشد. اما چیزهای زیادی در حال بیرون آمدن است و فقط حسابداری است، بنابراین در مورد کاهش سرعت عصبی نشوید.

جان لینچ: مطمئنا. نکته بسیار خوبی است، ممنون که آن را مطرح کردید. و برای پایان، همیشه در مورد درآمد و درآمد است که سالانه ترکیب می شود تا سرمایه گذاران بلند مدت بتوانند به اهداف سرمایه گذاری خود دست یابند. در حالی که، متأسفانه، درآمد و درآمد ترکیبی سالانه باعث فروش فضای تبلیغاتی نمی شود، به شما کمک می کند تا به اهداف بلند مدت خود برسید. بنابراین من از همه سرمایه گذارانمان می خواهم که لطفاً این را در نظر داشته باشند، از همه شنوندگان ما این ذهنیت را حفظ کنند.

و جف، من می خواهم از شما بسیار تشکر کنم. و ما مشتاقانه منتظر حضور در پادکست بازار سیگنال های بعدی برای LPL Financial در هفته آینده یا بیشتر خواهیم بود. خیلی ممنون از همه، مراقب باشید