ذوب شدن رمزنگاری Terra اجتناب ناپذیر بود

چند هفته پیش در یک رستوران مکزیکی در شمال لندن ، تعداد انگشت شماری از سرمایه گذاران رمزنگاری خرده فروشی در زمان کوچک اما بسیار جالب توجه پیش بینی کردند که Terra و Luna سقوط خواهند کرد. چند نفر از آنها در Terra یا UST در حال تمسخر بودند ، یک Stablecoin که معادل قیمت آن با دلار توسط الگوریتم ها و نظریه بازی به جای پول نقد یا وثیقه زیربنایی است و با این تصور که می تواند در دراز مدت میخ خود را حفظ کند.

آنها به من اطلاع دادند که "پونزینومیک" این پروژه بسیار خطرناک بود. فقط یکی از سرمایه گذاران به جای اعتماد به استحکام Terra ، از نیهیلیسم خوش بین به نظر می رسید: وی گفت که در بعضی از مواقع قیمت UST بالاتر از یک دلار در هر واحد رشد می کند ، و مروج سکه تصمیم می گیرد فقط آن را در آنجا نگه دارد و Stablecoin را دوباره تغییر دهدبه عنوان "دلار رمزنگاری مقاوم در برابر تورم". یکی دیگر از آنها کوچک شد اما اظهار داشت که همه شرط ها خاموش است. وی گفت: "تاکنون ،" این داستان همیشه از طنزآمیزترین جدول زمانی پیروی کرده است. "

شما می توانید شرط بندی کنید که بسیاری از مردم امروز احساس خندیدن نمی کنند. UST میخ خود را به دلار از دست داده است (در زمان نوشتن ، می توانید آن را در صرافی های cryptocurrency با قیمت 0. 58 دلار خریداری کنید) ، و دارایی خواهر آن لونا از هفته گذشته از 82 دلار به 0. 02 دلار کاهش یافته است. بخش بزرگی از سرمایه گذاری در حدود 60 میلیارد دلار در این ارزهای رمزنگاری شده در یک شبه مورد ضرب و شتم قرار گرفت ، و بیشتر این موارد در حالی که افراد برای خلاص شدن از سکه های کم شده خود در حال شکایت هستند ، دنبال می شود.

در همین حال ، این هفته ، بازار رمزنگاری گسترده تر در معرض آشفتگی است زیرا بیت کوین پس از خونریزی 8 درصد از ارزش خود در 24 ساعت به 27000 دلار سقوط کرد و بسیاری از ارزهای رمزنگاری شده دیگر نزول آن را دنبال می کنند. Tether ، بزرگترین Stablecoin جهان ، روز پنجشنبه زیر 1 دلار کاهش یافت.

با Terra ، ما شاهد فروپاشی پروژه ای هستیم که بر این تصور پیش بینی می شود که می توانید پول ایجاد کنید - و آن را به یک ارزش خاص اختصاص دهید - اگر مردم مایل به همراهی با این تظاهرات هستند که پول دارای ارزشی است که شرکت های رمزنگاری آن را اختصاص می دهند ، شبیه بهبه نقش آفرینی در یک بازی ویدیویی.

بخش کوچکی از مؤمنان رمزنگاری سختگیرانه می توانند تأیید کنند که در عصر پول فیات پس از طلای استاندارد ، بیشتر ارزها در واقع فقط یک توهم جمعی هستند. اما واقعیت این است که هیچ دولتی ، بانک مرکزی ، اقتصاد یا استفاده واقعی از مسائل Terra وجود ندارد. همانطور که فرانک موچی ، همکار سیاست در همکاری آزمایشگاه رشد دانشکده اقتصاد لندن ، می گوید: "این شبیه به یک اداره بانکی است ، به جز این که هیچ چیز دیگری نیست."

توسط بروس دیزلی

توسط مت بورگس

UST به عنوان stablecoin ، نوعی cryptocurrency که ارزش آن ظاهراً با گذشت زمان پایدار است ، به بازار عرضه شد و یک پرچین مناسب در برابر نوسانات قیمت وحشی سایر ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین یا اتر ایجاد کرد. با وجود بیشتر استبلاها ، این ثبات توسط ذخایر ارزی تضمین می شود - هر کس که یک استابلوین را در برابر دلار ایجاد می کند ، باید از نظر تئوری مبلغ معادل دلار را در یک طاق در جایی نگه دارد - یا وثیقه های دیگر ، از جمله رمزنگاری. به جز UST یک "stablecoin الگوریتمی" است و هیچ یک از این موارد را ندارد. کاملاً از دنیای واقعی محافظت می شود و به آن افتخار می کند.

در blockchain خود Terra ، UST با دارایی ماهواره ای خود Luna رابطه همزیستی دارد که می تواند برای کسب پاداش Cryptocurrency استفاده شود. همیشه می توان UST را برای لونا و برعکس مبادله کرد ، و کد خود blockchain همیشه اطمینان می داد که Terra با یک واحد یک واحد معامله می کند ، در حالی که قیمت متفاوت لونا با الگوریتم های نگه داشتن بازار تعیین می شود.

این قرار بود قیمت خود را با پایدار نگه داشتن کار در مورد کار داوران ، سرمایه گذاران که سعی در سودآوری از ناکارآمدی بازار دارند ، پایدار نگه دارد. اگر فروش UST در صرافی های cryptocurrency تهدید کند که قیمت خود را زیر 1 دلار پایین می آورد ، ایده این بود که داوران هوشمند برای خرید UST عجله می کنند و از آنها در blockchain بومی خود برای خرید لونا با تخفیف استفاده می کنند-قیمت UST را در قیمت UST بالا می برند. روند.

اگر برعکس اتفاق بیفتد و قیمت UST بیش از 1 دلار در بازارهای رمزنگاری بزرگنمایی کند ، مردم از Lunas خود برای خرید UST های یک دلاری یک واحد در blockchain Terra استفاده می کنند و آنها را بر روی سیستم عامل های دیگر می فروشند و قیمت UST را پایین می آورند. این یک معماری هوشمندانه است. این همچنین یکی است که کار نکرد و نتوانست کار کند. وی گفت: "این کمی شبیه ماشین های حرکتی دائمی است. مردم می خواستند بفهمند که چگونه انرژی رایگان کسب کنند. و این طرح ها پیچیده بودند."با سکه های پایدار الگوریتمی ، این ایده کمی است."

رایان کلمنتس ، استادیار حقوق تجارت و مقررات در دانشگاه کلگری ، سال گذشته با این رویکرد روشن شد ، در مقاله ای که به تابلوی های الگوریتمی با عنوان "ساخته شده برای شکست" اختصاص داده شده است. یکی از اصلی ترین مشکلات مربوط به این stablecoins ، Clements که در مقاله توضیح داده شده است ، این است که آنها فقط می توانند تا زمانی که تقاضا برای آنها وجود داشته باشد ، کار کنند. در غیر این صورت همه این مشوق ها به معنای هیچ چیز نیست. کلمنتس می گوید: "UST هرگز پایدار نبود و هرگز به طور کامل وثیقه نبود.""این امر به اتكايي دائمی به فرضي كه علاقه به اندازه كافي (در حال انجام) به موارد مختلف استفاده UST در اکوسیستم Terra وجود دارد ، نیاز داشت."

توسط بروس دیزلی

توسط مت بورگس

بسیاری از سرمایه گذاران رمزنگاری شروع به یافتن راه خود به درب کردند. بابی اونگ ، بنیانگذار بسترهای نرم افزاری تحلیلی Cryptocurrency Coingecko ، می گوید که یکی از توضیحات احتمالی برای آنچه برای UST اتفاق افتاده است حمله "یک سبک جورج سوروس" است ، پس از این که شرط بندی مشهور و سرمایه دار مجارستان در برابر پوند انگلیس در سال 1992. طبق این تئوری ، طبق این تئوری ،سقوط ویروس UST - که از روز دوشنبه آغاز شد و روز چهارشنبه به یک فاجعه تبدیل شد - توسط یک نهاد بزرگ که میلیارد ها UST را در بازار ریختند ، رخ داد و میخ آن را خرد کرد. یکی دیگر از توضیحات ساده تر این است که UST فقط پایدار نبود ، و به محض تغییر احساسات بازار ، این اتفاق می افتاد.

این می گوید که برخی از شخصیت های رمزنگاری مقصر حمله فرضی به درب شرکت مدیریت سرمایه گذاری BlackRock و صندوق پرچین Citadel هستند. درست بیش از یک سال پیش ، Citadel قبلاً به عنوان شرور در داستان دیگری از شوق مالی ، به اصطلاح حماسه Gamestop-هنگامی که میلیون ها سرمایه گذار خرده فروشی با وجود اصول مشکوک خود ، شروع به خرید سهام زنجیره فروشگاه بازی Aling در Droves کردند.، در یک عمل عجیب و غریب در برابر امور مالی سنتی. در آن زمان چندین ناظران از ظهور امور مالی Meme سلام کرده بودند ، جایی که ارزش دارایی ها دیگر مبتنی بر چشم انداز یک تجارت نبوده و در عوض با توهمات جمعی ، مخالف عملکرد و نیهیلیسم کاملاً تعیین شده تعیین می شود ("آیا [سهام Gamestop] 200+ دلار ارزش دارد؟این برای شما این است که بر اساس سیستم ارزش خود تصمیم بگیرید. "

ظهور و سقوط Terra ، به نوعی ، بازی انتهایی آن بخش طولانی از امور مالی عجیب است. این ممکن است بهبود نیاورد ، و در عوض در پی سایر رکودهای Web3 ، مانند ترکیدن حباب NFT یا سقوط تعداد زیادی از سهام و سکه های سگ دنبال می شود.

اما خواندن همه این موارد از طریق لنز پوچ و رویاهای لوله ای ناخوشایند خواهد بود. انفجار محبوبیت Terra در شش ماه گذشته نیز توسط طرح های تشویقی ذهن آزار دهنده هدایت شد. اونگ می گوید: "تقاضای بزرگ برای UST به دلیل پروتکل پس انداز به نام لنگر در blockchain Terra ، که وعده داده شده 20 درصد در درصد درصد درصدی است ، هدایت می شود."مردم UST را خریداری می کردند و آن را در Anchor خریداری می کردند ، یک قطعه نرم افزار که در آن می توانست سکه های شخصی را پارک کند ، به این امید که ببیند با گذشت زمان مانند یک درخت پول جادویی رشد می کند. اونگ می گوید ، آنچه نگران کننده تر است ، این است که Terra نمونه ای برای بسیاری از پروژه های رمزنگاری دیگر ، که همچنین وعده های بازده پوچ را نیز آغاز کرد و اکنون در معرض خطر جدی برای سقوط است.

Ponzinomics خیلی آشکار بود: وقتی برای هیچ چیز پول نمی پردازید ، و هیچ چیز خود را در یک پروتکل با این انتظار که به شما 20 درصد بازده می دهد ، نمی پردازید - همه شما در پایان 20 درصد از هیچ چیز نیست.