یوان دیجیتال چین استاندارد ارزهای دیجیتال بانک مرکزی را تعیین می کند

ارز دیجیتال بانک مرکزی چین در مورد آینده دارایی های رمزنگاری خصوصی و در مورد تفکیک احتمالی خدمات مالی سنتی چه چیزی را نشان می دهد؟

هر شهروند یا مشاغل انگلستان می تواند یک آنارشیست پرداخت را انتخاب کند. مردم می توانند ارز فیات را نادیده بگیرند و به هر شکلی که دوست دارند ، کالاها یا خدمات را درخواست کنند: پوسته های گاو ، کلم یا بیت کوین.

کاری که آنها نمی توانند انجام دهند این است که بدهی های پولی در پوسته های گاو ، کلم یا بیت کوین پرداخت شود. اگر طلبکاران مناقصه قانونی را قبول نکنند ، نمی توانند از عدم پرداخت شکایت کنند.

این ممکن است مهم به نظر نرسد ، اما یک لنگر بزرگ برای ارزش یک ارز فیات است. مناقصه قانونی نیز مسئولیت بانک مرکزی است. بانک های تجاری بیشتر پولی را که مردم از آنها استفاده می کنند ایجاد می کنند ، اما اعتماد به دولت در پشت آن است. وجود مناقصه قانونی همان چیزی است که درآمد کسب می کند ، پول. یعنی: فروشگاهی از ارزش ، یک واحد حساب و متوسط مبادله.

من تمایل دارم که ارزهای رمزنگاری شده را در همان براکت لاله ها قرار دهم. یعنی به استثنای ارزهای دیجیتال بانک مرکزی

با این تعریف ، دارایی های رمزنگاری خصوصی با وجود - و به وحشت صندوق بین المللی پول (IMF) - تصمیم السالوادور مبنی بر ایجاد مناقصه قانونی بیت کوین نمی تواند پول باشد. بیت کوین فقط با حدس و گمان و با استدلال (یا امید) حمایت می شود که ارزها می توانند بدون واسطه های مالی و نظارت دولت انجام دهند. اما نوسانات وحشی در ارزیابی دارایی های مد روز چیز جدیدی نیست.

چارلز تیلور ، محقق بازدید کننده در دانشکده حقوق GW و معاون سابق ارز در ایالات متحده می گوید: "من تمایل دارم که ارزهای رمزنگاری شده را در همان براکت لاله ها قرار دهم.""[این] به استثنای ارزهای دیجیتال بانک مرکزی است."

تنها اقتصاد بزرگی که قبلاً CBDC را راه اندازی کرده است ، چین است که در پایان سال 2021 از محاکمات E-CNY رونمایی کرد. اما دیگران خیلی عقب نیستند. یک بررسی 2021 توسط بانک برای شهرک های بین المللی نشان داد که 86 ٪ از بانک های مرکزی "به طور فعال در حال تحقیق در مورد پتانسیل" CBDC هستند.

کاری که چین انجام می دهد

E-CNY قصد دارد خرده فروشی "پول نقد دیجیتال" باشد و کاملاً توسط بانک مردم چین (PBOC) پشتیبانی می شود. انتخاب جایگزینی پول نقد و نه حساب های بانکی یک گام مهم است. این تضمین می کند که بانک های تجاری از هم جدا نمی شوند و PBOC را سردرد بزرگی می کند: ارائه حساب های مصرف کننده و تصمیم گیری در مورد چه کسی وام می گیرد.

چین تصمیم گرفته است که بهره فقط به سپرده های بانکی پرداخت شود ، نه به خود E-CNY. بانک ها همچنین تنها موسساتی هستند که می توانند E-CNY را به سپرده تبدیل کنند و دوباره آن را به عنوان پول نقد بپردازند.

اما چرا چین یوان دیجیتال را راه اندازی کرده است در حالی که سایر اقتصادهای مهم هنوز مشاوره و آزمایشی را انجام می دهند؟

دکتر سارا هسو ، استادیار مدیریت زنجیره تأمین در دانشگاه تنسی ، ناکسویل و نویسنده انفجار Fintech چین می گوید: "برای تأمین نیازهای جمعیت خود به عنوان مردم از پول کمتر و کمتر استفاده می کنند."

HSU خاطرنشان می کند که به دلیل استفاده گسترده از Alipay و WeChatpay ، که حساب های بانکی افراد را به یک کیف پول دیجیتالی پیوند می دهد ، چین در حال حاضر نزدیک به پول نقد است و بسیاری از مکان ها دیگر یادداشت ها و سکه ها را نمی پذیرند.

وی می افزاید: "علاوه بر این ، چین با ارزهای دیجیتالی غیر متمرکز مانند بیت کوین [که سال گذشته ممنوع شد] مخالف بوده است ، و این پاسخ آن به رمزنگاری است."

چین تنها حوزه قضایی نیست که با ارزهای رمزپایه رابطه ای ناخوشایند دارد. پروژه ارز دیجیتال دیجیتال فیس بوک به دلیل اعتراضات نظارتی ایالات متحده ، تا حدی متوقف شد.

بسترهای بزرگ خصوصی که در آن اکثر مردم زندگی اقتصادی خود را زندگی می کنند - به احتمال زیاد یک میلیارد نفر از مردم این کار را در مورد Alipay انجام می دهند - اگر معاملات از دارایی رمزنگاری خصوصی استفاده کنند ، به طور حتم تهدیدی برای ثبات پولی هستند.

فناوری بزرگ به اندازه کاهش می یابد

احتمالاً عامل دیگری در انتقال چین به CBDC وجود دارد: داده ها. قبل از سرکوب ، حدود 10 ٪ وام های مصرف کننده چین از طریق برنامه Alipay ساخته شده است. بانک های دولتی شکایت کردند که آلیپای به لطف پایین آمدن هزینه های سرمایه و مقررات سبک تر ، مزیت ناعادلانه ای داشت.

اما سیستم عامل های بزرگ نیز مزیت دیگری داشتند. از آنجا که آنها تا حد زیادی بانک های تجاری را به بودجه لوله ها منتقل کرده بودند ، داده های زیادی داشتند که بانک های تحت کنترل دولت انجام نمی دادند.

در سال 2021 ، تنظیم کننده های چینی به Alipay نیاز داشتند تا مشاغل وام خود را ، Hubaei ، که اعتبار مصرف کننده و Jiebei را ارائه می دهد ، بچرخاند ، که وام های نا امن کمی را ارائه می دهد. با آنها داده های جمع آوری شده رفتند.

یی Xiong ، اقتصاددان ارشد چین در Deutsche Bank ، در یک یادداشت تحقیقاتی گفت که طراحی E-CNY به بانکهای بزرگ چین می دهد "یک نقطه ورود ... برای ایجاد یک تجارت ... در حال حاضر تحت سلطه شرکت های بزرگ فناوری" ، و اینبخش پرداخت در چین را به طور قابل توجهی تغییر خواهد داد.

داشتن یوان دیجیتال که بانک های تجاری را در پیش پرداخت و مرکز پرداخت قرار می دهد و بخش را برای رقبای جدید باز می کند ، مطمئناً گامی از فناوری بزرگ خصوصی فاصله دارد. اما مطمئناً یک قدم نزدیک به "دولت بزرگ" است.

CBDC ها و نگرانی های مربوط به حریم خصوصی

تیلور می گوید: "پول نقد به طرز شگفت انگیزی ناشناس و فوق العاده راحت است.""این ناشناس بودن ممکن است یک نقطه ضعف در یک استبداد و دلیلی برای کشور مانند چین برای معرفی CBDC باشد."

چین گفته است که E-CNY "ناشناس بودن قابل کنترل" را ارائه می دهد ، اما این در عمل به چه معنی است؟هسو می گوید: "مقامات می توانند ببینند که یوان دیجیتال در کدام کیف پول دیجیتال قرار دارد و کیف پول های دیجیتال با افراد گره خورده است."

مقامات قادر خواهند بود معاملات را ردیابی کرده و چک های مربوط به انطباق از جمله ضد پولشویی را انجام دهند و مشتری خود را بشناسند. کاربر می تواند ناشناس با همتایان را انتخاب کند ، که برخی معتقدند برای سیستم عامل های آنلاین یک ضرر خواهد بود.

CBDC در پرداخت های بین المللی

یکی از مزایای اغلب CBDC ها این است که آنها می توانند اصطکاک را از بازار پرداخت های بین المللی بدنام اسکلروتیک حذف کنند. با این حال ، تیلور مطمئن نیست که اینگونه است.

وی می گوید: "بسیاری از مزایای پیشنهادی CBDC از نظر پرداخت های بین المللی ممکن است توهین آمیز باشد."وی خاطرنشان می کند که بسیاری از اجاره بها در دوره پرداخت بین المللی انجام می شود و این سیستم شامل پیمایش در مناطق مختلف زمانی ، تاریخ های قانونی و تاریخچه های نهادی است.

"اگر من از ایالات متحده به هند پول بفرستم ، باید از یک بانک آمریکایی به یک بانک در هند برود. من مطمئن نیستم که یک CBDC واقعاً مسائل نهادی را دور می زند. "

به چالش کشیدن وضعیت ارز ذخیره دلار نیز به عنوان دلیلی برای E-CNY مورد توجه قرار گرفته است. چین بزرگترین تولید کننده فلزات نادر در جهان است که به طور فزاینده ای برای باتری های قابل شارژ و الکترونیک از جمله موارد دیگر است. آیا چین می تواند به تجارت در زمین های نادر منتقل شود؟هسو می گوید: "این امکان پذیر است ، اما ، یوان دیجیتال مانند پول نقد است ، بنابراین احتمالاً جایگاه دوم را برای انتقال حساب عادی می گیرد."

HSU می گوید همچنین مشخص نیست که چگونه یوان دیجیتال می تواند مرزی را ردیابی کند یا اینکه آیا قادر به جمع آوری اطلاعات شناسایی شهروندان خارج از کشور خواهد بود.

تیلور نیز تردید دارد که E-CNY ردپای یوان را در تجارت بین المللی افزایش می دهد. تیلور می گوید: "سیستم بین المللی پرداخت دلار بسیار کارآمد است.""تأثیرات شبکه در این چیزها به حدی قوی است که کنوانسیون های استفاده از دلار یا Swift بسیار سخت است."

آیا بانک های مرکزی به CBDC نیاز دارند؟

تیلور می گوید: "من فکر می کنم که به طور کلی ارزهای رمزنگاری شده ممکن است در جایی که بی اعتمادی به نهادهای دولتی وجود داشته باشد ، معقول باشد.""به بانکهای مرکزی در OECD عموماً اعتماد دارند."

وی همچنین شک دارد که بانکهای مرکزی دست خود را که مجبور به افزایش استفاده از ارزهای رمزنگاری شده است ، پیدا می کنند.

"در حال حاضر معاملات زیادی فراتر از دسترسی مستقیم بانک مرکزی وجود دارد ، اما تا زمانی که برخی از مؤلفه ها کنترل می شوند و رابطه بین آن و بقیه قابل پیش بینی است و به سرعت تغییر نمی کند ، واقعاً مشکلی وجود ندارد."او می گوید.< Span> تیلور نیز تردید دارد که E-CNY ردپای یوان را در تجارت بین المللی افزایش می دهد. تیلور می گوید: "سیستم بین المللی پرداخت دلار بسیار کارآمد است.""تأثیرات شبکه در این چیزها به حدی قوی است که کنوانسیون های استفاده از دلار یا Swift بسیار سخت است."