UNISWAP چیست؟یک راهنمای کامل مبتدیان و پیشرفته تر

بنابراین شما تصمیم گرفته اید که در مورد مبادلات UniSwap و غیرمتمرکز اطلاعات بیشتری کسب کنید. من به شما سلام می کنم!

من از شما به دنیای بزرگ و جذاب عدم تمرکز استقبال می کنم!

در حالی که شما به مبادلات Uniswap/غیر متمرکز تازه وارد هستید ، یا در حال حاضر تجربه ای دارید اما می خواهید بیشتر مفاهیم و نحوه کار UniSwap را عمیق تر کنید ، در جای مناسب قرار دارید!

این یک راهنمای گام به گام است که در آن مفهوم مبادلات غیرمتمرکز و بزرگنمایی در Uniswap را تجزیه می کنم.

من به عنوان نمونه از Uniswap استفاده می کنم ، زیرا این بزرگترین اپراتور در فضا تاکنون است. اما هر اصولی که من در اینجا توضیح می دهم ، با سایر مبادلات غیر متمرکز که کار می کنند- بیشتر یا کمتر- به همان روش ، همان یا کمتر است.

0. درک مبادلات غیر متمرکز

قبل از اینکه وارد Uniswap شویم ، به من اجازه دهید ابتدا مبادلات غیرمتمرکز را معرفی کنم. مبادله ای غیر متمرکز ، یک بازار است که در آن مردم دارایی های غیر متمرکز را تجارت می کنند. این بدان معنی است که آنها برای انجام مبادله به شخص ثالث اعتماد نمی کنند. مثل شما با کارگزار سهام خود انجام می دهید.

معاملات در صرافی های غیر متمرکز این 3 ویژگی اصلی را دارند. آن ها هستند:

1. همسالان: این بدان معنی است که معاملات به طور مستقیم بین خریدار و فروشنده اتفاق می افتد. هیچ واسطه ای در این روند وجود ندارد.
2. غیرمتمرکز: به این معنی که این عملیات با استفاده از قراردادهای هوشمند در هر blockchain ایمن است. قراردادهای هوشمند فقط یک کد هستند که تضمین می کند معامله به 2 روش اتفاق می افتد.
3. بی اعتماد: نیازی نیست که همتای خود را بدانید یا به آن اعتماد کنید. نیازی به شناسه ، آدرس یا هر اطلاعات شخصی دیگر نیست. شما فقط باید به قراردادهای هوشمند اعتماد کنید

1. UNISWAP چیست؟

UNISWAP یکی از صرافی های غیر متمرکز پیشرو (DEX) است. اگر در سال 2018 در بالای blockchain اتریوم ساخته شده است. این امکان را به کاربران می دهد تا به طور مستقیم روی سیستم عامل و ارزهای مبتنی بر اتریوم تجارت کنند. شما می توانید هر جفت توکن ERC20- که یک استاندارد توکن در blockchain Ethereum- روی سیستم عامل است ، تجارت کنید.

این پلتفرم همچنین اخیراً برخی از بلاکچین های دیگر را اضافه کرده است. از امروز ، UNISWAP از تجارت نشانه های ساخته شده بر روی شبکه های چند ضلعی ، داوری یا خوش بینی پشتیبانی می کند.

Uniswap متعلق به یک نهاد واحد نیست. آن را به صورت خودمختار بر روی blockchain عمل می کند. صاحبان Uni Token- نشانه این پلتفرم- می توانند در مورد تصمیمات مختلفی که سیستم عامل ها برای کارکرد نیاز دارند رأی دهند.

در شکل ها ، Uniswap باعث سرگیجه من می شود!

چهره های کلیدی در مورد Uniswap

قبل از اینکه به UNISWAP حفر کنیم و چگونه کار می کند ، ابتدا باید تفاوت کلیدی بین مبادلات غیرمتمرکز و متمرکز را درک کنیم.

2. تفاوت های مبادله ای متمرکز در مقابل تبادل متمرکز

چرا ما به صرافی نیاز داریم؟من می توانم یک خریدار را برای هر آنچه می فروشم پیدا کنم و معامله کنم؟

شما کاملاً حق داریداما گاهی اوقات ، اگر پیدا کردن یک همتای توسط خودتان سخت است. شما باید به یک بازار بروید ، مکانی که هر نوع خوبی که می خواهید تجارت کنید خریداری و فروخته می شود. و در مقادیر کافی برای اطمینان از بیشتر شرکت کنندگان. بنابراین اساساً ، 2 نقش اصلی مبادله وجود دارد - خواه متمرکز یا غیرمتمرکز.

• نقدینگی: این بدان معنی است که مبادله- یا بازار- شرکت کنندگان کافی برای اطمینان از داشتن دارایی کافی برای تجارت دارید. اگر به نزدیکترین سوپرمکت خود بروید ، احتمالاً نمی توانید 3 تن سیب زمینی بخرید. شما باید به یک بازار بزرگتر بروید ، که نقدینگی مناسب را برای شما فراهم می کند.
• قیمت گذاری: مبادله اطمینان می دهد که اگر می خواهید چیزی را تجارت کنید ، قیمت عادلانه ای کسب خواهید کرد. قیمت منصفانه قیمتی است که منعکس کننده پویایی عرضه و تقاضا از کالا است. هیچ کس به مکانی نمی رود که سهام اپل با قیمت 200 دلار فروخته شود در حالی که قیمت آن در تمام بازارهای دیگر 175 دلار است.

با ذات ، مبادلات غیرمتمرکز و متمرکز نقدینگی و قیمت مناسب را فراهم می کند. اما آنها این کار را انجام می دهند کاملاً متفاوت است. من آن را در زیر تفاوت های بین مبادلات متمرکز و غیرمتمرکز قرار می دهم ، به طوری که هر کسی ، از مبتدیان گرفته تا متخصصان ، می تواند آن را درک کند.

مبادلات متمرکز

چگونه یک مبادله متمرکز نقدینگی و قیمت گذاری را فراهم می کند؟

در یک مبادله متمرکز ، نقدینگی و قیمت گذاری از طریق یک کتاب سفارش ارائه می شود. اگر تا به حال یک سهام ، اوراق قرضه یا هر ابزار مالی دیگر خریداری کرده اید ، احتمالاً می دانید که کتاب سفارش چیست.

اما اساساً ، یک کتاب سفارش لیستی است که همه خریداران و فروشندگان را جمع می کند. از یک طرف ، شما می توانید همه خریداران را ببینید ، مقادیری که مایل به تجارت هستند و قیمت هایی که مایل به پرداخت آن هستند. از طرف دیگر ، شما دقیقاً همان ارزش را دارید ، اما برای فروشنده. در اینجا نمونه ای از کتاب سفارش یک سهام فرانسوی به نام Total Enegies آورده شده است.

کتاب سفارش برای کل Energie در مبادله متمرکز به نام EuroNext

به عنوان مثال ، شما می توانید در سمت چپ بالا مشاهده کنید که 9 نفر مایل به خرید 1،078 سهام برای هر 51. 80 یورو هستند. در سمت راست بالا ، 4 نفر مایل به فروش 464 سهم برای 51. 82 یورو هستند. پس از مسابقه ، معامله انجام می شود و مبادله متمرکز- در اینجا Euronext- مقادیر موجود در کتاب سفارش را حذف می کند.

بنابراین در اینجا چیز است. مبادله متمرکز نقدینگی را با تجمع فراهم می کند. این بدان معناست که این واقعیت که همه افرادی که می خواهند تجارت کل را در همان مکان جمع کنند ، جمع می شوند. EuRonext در این مورد.

قیمت گذاری با توافق متقابل بین خریدار و فروشنده انجام می شود. و از آنجا که بسیاری از شرکت کنندگان در بازار در هر مقطع زمانی وجود دارند ، این تضمین می کند که قیمت گذاری منعکس کننده پویایی عرضه و تقاضای فعلی سهام است.

روند تجارت در یک مبادله متمرکز

بگذارید یک مثال بزنیم.

بگویید می خواهید 10 سهام آمازون را با 3200 دلار خریداری کنید. 32K دلار در کل. آمازون در یک مبادله متمرکز به نام Nasdaq ذکر شده است. برای اجرای تجارت ، در اینجا اتفاق می افتد:

1. شما به حساب کاربری خود وصل می شوید
2. شما باید حداقل 32K دلار به حساب خود ارسال کنید
3. کارگزار تأیید می کند که شما 32K دلار دارید
4. کارگزار سفارش شما را به مبادله ارسال می کند ، که آن را در کتاب سفارش قرار می دهد
5. اگر کسی آماده فروش 10 سهام آمازون برای هر 3200 باشد ، کارگزار وی تأیید می کند که او واقعاً حداقل 10 سهام آمازون را در اختیار دارد
6. تجارت سپس در بورس اتفاق می افتد
7. کارگزار شما پس از آن پول را به کارگزار فروشنده ارسال می کند
8. کارگزار فروشنده سهام را به حساب کارگزار شما ارسال می کند

در ضمن ، هر نهاد درگیر در معامله من هزینه کمی می کند.

در آن فرآیند ، در اینجا همان چیزی است که شما باید متوجه شوید:

• شما با پول خود به کارگزار خود اعتماد کردید. شما آن را مستقیماً به فروشنده ارسال نکردید
• قبل از خرید سهام ، پول خود را ندارید. شما فقط به کارگزار خود اعتماد دارید تا آن را برای شما ایمن نگه دارد
• شما سهام خود را ندارید. شما فقط اعتماد دارید که کارگزار شما آنها را برای شما ایمن نگه می دارد
• اگر به هر دلیلی ، کارگزار شما ورشکسته شود ، ممکن است دوباره پول/سهام خود را نبینید
• اگر سرور کارگزاران شما در یک لحظه خاص از زمان ، قادر به تجارت نخواهید بود
• کارگزار شما می تواند حساب شما را یخ بزند یا از داشتن مشتری خودداری کند

KYC در مبادله متمرکز:

علاوه بر آنچه قبلاً دیده ایم ، ویژگی اصلی مبادلات متمرکز نیز وجود دارد: KYC. KYC مخفف مشتری شما است.

هنگامی که یک حساب کاربری را با یک اکاژهای متمرکز باز می کنید ، آنها به طور کلی درخواست می کنند:

این بدان معنی است که وقتی یک حساب کاربری باز می کنید ، ممکن است در مورد جزئیات شخصی ، شناسه ، اثبات آدرس ، مبدا وجوه و غیره از شما سؤال کنند

• ID
• یک نشان
• مبدا بودجه (در برخی موارد)
• و غیره..

اگرچه این یک الزام قانونی در برخی از کشورها است ، اما واسطه ها ممکن است در بعضی موارد حتی اگر اجباری نباشد ، از KYC استفاده کنند.

اشتباه نکنید ، من نمی گویم KYC بد است. هرکدام و همه ما نظر خود را داریم. من فقط در حال توضیح این مفهوم هستم ، تا تفاوت را با مبادله غیرمتمرکز ایجاد کنم.

مبادلات غیر متمرکز

در اینجا یک سؤال وجود دارد: اولین رمزنگاری خود را از کجا آورده اید؟سکه؟binance؟کوکوین؟

خوب ، اینها همه مبادلات متمرکز هستند. و این الگوی است! در حالی که فلسفه اولیه ارزهای رمزنگاری همه چیز مربوط به ناشناس ماندن و معاملات همسالان است ، اکثر معاملات رمزنگاری هنوز در صرافی های متمرکز اتفاق می افتد. این صرافی ها متعلق به یک نهاد واحد است. و آنها نقدینگی و قیمت گذاری را ارائه می دهند - به همان روشی که کارگزار سهام شما انجام می دهد.

مبادلات غیر متمرکز مانند UnisWap به روشی کاملاً متفاوت عمل می کند. معامله به طور مستقیم بین یک خریدار و یک فروشنده اتفاق می افتد. هیچ کتاب سفارش وجود ندارد ، و هیچ همتایی برای توافق در مورد قیمت با آن وجود ندارد.

شما وارد می شوید ، کیف پول خود را وصل می کنید ، جفت و مقدار مورد نظر برای تجارت را انتخاب کردید. و فوراً نقل قول می کنید. نیازی نیست که یک همتای را در کتاب سفارش پیدا کنید ، و نیازی به توافق در مورد قیمت نیست.

این بدان معنی است که شما می توانید با پرداخت مبلغ دیگری از نشانه 2 ، مقدار مشخصی از نشانه 1 را خریداری کنید.

اما صبر کنید؟چه کسی نقدینگی را فراهم می کند؟چگونه قیمت محاسبه می شود؟

خوب ، نقدینگی توسط آنچه استخر مشروبات الکلی نامیده می شود ارائه می شود. و قیمت گذاری از طریق یک سازنده بازار خودکار (AMM) انجام می شود. به ما اطلاع دهید که عمیق به این 2 عنصر شیرجه می زنیم.

3. نقدینگی مبادله غیر متمرکز: معرفی استخرهای نقدینگی

استخر نقدینگی رمزنگاری چیست؟

استخر نقدینگی یک گلدان مشترک از بودجه واریز شده توسط عموم است. هرکسی می تواند یک جفت توکن را در استخر نقدینگی فراهم کند. افرادی که بودجه را در استخر نقدینگی واریز می کنند ، ارائه دهنده نقدینگی نامیده می شوند. این نشانه ها همان چیزی است که نقدینگی را برای سایر کاربرانی که می خواهند تجارت کنند- یا مبادله ای برای دیگری ایجاد می کنند ، ایجاد می کند. به هر حال ، این دقیقاً اینگونه است که شاخص متاور ما در اینجا صحبت کرده ایم.

در زیر نمونه ای از ایجاد استخر نقدینگی ETH/USDC آورده شده است. در حال حاضر شکل (10 و 10،000) را فراموش کنید.

نمونه ای از ایجاد استخر نقدینگی ETH/USDC

هنگامی که یک کاربر می آید ، می گوید که او می خواهد برای USDC تجارت کند ، این گلدان است - استخر نقدینگی - که به عنوان او یا همتای خود در تجارت خدمت می کند. او ETH را به استخر می فرستد ، و دومی USDC را به عقب می فرستد. و بالعکس. در زیر یک مثال آورده شده است:

نمونه ای از کاربرانی که در برابر استخر نقدینگی تجارت می کنند

این پروتکل برای هزینه کمی از هر تجارت طراحی شده است. این پاداش ارائه دهندگان نقدینگی برای ایجاد نشانه های خود در استخر نقدینگی است. این هزینه ها سپس به ارائه دهندگان نقدینگی داده می شود. آنها آنها را بر اساس درصد بودجه خود در استخر نقدینگی به اشتراک می گذارند. هزینه به طور کلی بسیار اندک است. در مورد uniSwap ، بسته به هر جفت توکن ، بین 01 ٪ تا 1 ٪ متغیر است.

ویژگی های اصلی استخر نقدینگی

بگذارید در لیست استخرهای نقدینگی در UniSwap عمیق شویم و ببینیم که چگونه به نظر می رسد. در زیر یک لیست غیر جامع وجود دارد:

نمونه ای از 10 استخر نقدینگی در UniSwap

به ما اطلاع دهید که هر بخش/شکل به چه معنی است:

• استخر: جفت توکن که در استخر است
• TVL: مقدار کل قفل شده است. این نشان دهنده ارزش دلار آمریکا برای تمام نشانه های داخل استخر است
• جلد 24H: این حجم است که در 24 ساعت گذشته در این استخر معامله شد. به دلار آمریکا
• جلد 7 روز: همانند بالا ، اما برای 7 روز گذشته
• هزینه ها: این میزان هزینه هایی است که استخر برای هر تجارت کاربران را پرداخت می کند.

اگر در استخر بزرگنمایی کنیم ، جزئیات بیشتری را کسب خواهیم کرد. اگر روی استخر USDC/ETH کلیک کنید ، در اینجا خواهید دید.

جزئیات استخر نقدینگی

می توانید اطلاعات اضافی را در اینجا مشاهده کنید:

• تعداد نشانه ها: می بینید که 195. 8 میلیون توکن USDC و 65. 22 اتریوم وجود دارد.
• هزینه های 24 ساعته: این کل هزینه هایی است که طی 24 ساعت گذشته توسط استخر جمع آوری شده است
• حجم روزانه معامله شده: می توانید حجم روزانه معامله شده را مشاهده کنید. توجه داشته باشید که تنوع حجم زیاد است
• نمودارهای دیگر: برای دیدن سایر داده ها در قالب نمودار می توانید بر روی قسمت بالا سمت راست کلیک کنید.

بنابراین اکنون می دانید استخر نقدینگی چیست. ویژگی های اصلی چیست؟چگونه این تجارت را با سایر کاربران انجام می دهد و چگونه درآمد کسب می کند.

اما قیمت چیست؟آیا استخر به بازار دیگری متصل است تا قیمت بازار را که در هر مقطع زمانی به کاربران ارائه می دهد ، استخراج کند.

قطعا نه. از آن چیزی که ما آن را سازنده بازار خودکار می نامیم استفاده می کند.

4- قیمت گذاری مبادله غیرمتمرکز: سازندگان خودکار بازار

بگذارید به UNISWAP برویم و سعی کنیم معامله انجام دهیم. خواهیم دید که قیمت چیست:

نمونه ای از معامله Uniswap:

تصور کنید که شما 10 اتریوم دارید ، که می خواهید برای USDC ، یک سکه پایدار تجارت کنید. سپس شما مایل به ارائه نشانه های اتریوم هستید و نشانه USDC را دریافت می کنید. ما می گوییم که شما می خواهید Ethereum را برای USDC تعویض کنید.

می توانید به سکوی Uniswap بروید ، تصمیم بگیرید که Ethereum در مقابل USDC را عوض کنید و مبلغی را که می خواهید تجارت کنید قرار دهید. به نظر می رسد:

شبیه سازی معامله در Uniswap

در زمان نوشتن ، این سکو- یا استخر نقدینگی- می گوید که به استثنای هزینه ها ، استخر در صورت ارسال آن 10 Ethereum 31،075. 6 USDC را برای شما ارسال می کند. یا 3،107،56 USDC برای 1 ETH.

اگر کیف پول خود را وصل کنید ، و حداقل 10 اتریوم در آن وجود دارد (من در اینجا هزینه های گاز را نادیده می گیرم) ، می توانید با معامله ادامه دهید.

اما صبر کنید ، قیمت مبادله چگونه تعیین شد؟آیا این از یک منبع شخص ثالث مانند کلاه بازار سکه است که قیمت را تعیین می کند؟

قطعا نه! سازنده بازار خودکار قیمت گذاری را انجام می دهد.

سازنده بازار خودکار (AMM) چیست؟

سازندگان خودکار بازار الگوریتم هایی هستند که قیمت مبادله را محاسبه می کنند. آنها از قوانین اساسی عرضه و تقاضا پیروی می کنند. قیمت 2 سکه در صرافی های دیگر هر چه باشد ، قیمت مبادله در سیستم عامل های مالی غیر متمرکز ، در هر مقطع زمانی تعیین کننده است. قیمتی که AMM محاسبه می کند فقط به عرضه و تقاضا بستگی دارد. نه عرضه و تقاضای جهانی در مبادلات متمرکز ، بلکه عرضه و تقاضای استخر است. هدف از استخر همیشه حفظ نسبت 50/50 بین 2 نشانه این جفت است. هرچه استخر بیشتری داشته باشد ، ارزانترین آن را برای فروش ارائه می دهد. هرچه استخر کمتر از دارایی باشد ، این نشانه گران تر می شود.

روش های زیادی برای تعیین قیمت مبادله بین 2 سکه وجود دارد. اما پرکاربردترین فرمول ریاضی توسط سازندگان خودکار بازار ، مدل سازنده بازار محصول ثابت است.

مدل سازنده بازار محصول ثابت یک فرمول ساده از یک بار B برابر با k است. K ثابت است و با گذشت زمان تغییر نمی کند. A و B به ترتیب میزان سکه 1 و سکه 2 در استخر نقدینگی هستند.

کلمات بزرگ ، اما مفهوم ساده است. بگذارید از یک مثال استفاده کنیم:

نمونه ای از قیمت گذاری سازنده بازار

بیایید بگوییم که ما در آغاز استخر هستیم. استخر USDC/ETH. به خاطر اعداد آسان ، تصور کنیم که 1 USDC = 1 دلار آمریکا و 1 ETH = 1000 دلار آمریکا. در آغاز ، بیشتر استخر نقدینگی - که استخرهای UniSwap - از ارائه دهنده نقدینگی می خواهد همان ارزش دلار را برای هر سکه قرار دهد. بیایید بگوییم که ما 10 ETH و 10000 USDC را قرار خواهیم داد. هر دو ارزش 10K دلار دارند. در اینجا تصویری از نحوه عملکرد این آورده شده است.

نمونه ای از استخر نقدینگی ETH/USDC 50/50

در این حالت ، ثابت K برابر با 10 (ETH) برابر 10،000 (USDC) = 100،000 است.

قیمت 1 اتریوم

اگر کسی بخواهد 1 Ethereum را برای USDC بفروشد. این بدان معناست که او نیاز به ارسال 1 اتریوم به استخر و دریافت X (سل تعیین شده) USDC دارد. استخر چگونه X را محاسبه می کند؟

پس از انجام تجارت ، استخر فقط با 9 اتریوم باقی می ماند. به یاد داشته باشید ، K ثابت باید یکسان باشد. بنابراین ما به دنبال شماره جادویی هستیم ، بگذارید آن را Z بنامیم ، که این وضعیت زیر را تحقق می بخشد:

ریاضی ساده به ما می گوید z = 11،111. از آنجا که ما در حال حاضر 10،000 USDC در استخر داریم ، به خریدار USDC برای پرداخت تفاوت نیاز خواهیم داشت ، که 1111 USDC است.

نرخ ارز که استخر به خریدار می دهد ، پس از آن 1 ETH برای 1111 USDC تجارت می کند.

چه می شود ، به عنوان مثال ، به جای 1 اتریوم ، کاربر می خواست 9 اتریوم (به جای 1) بخرد.

قیمت 9 اتریوم

باز هم ، همانند فوق. پس از تجارت ، استخر فقط با 1 اتریوم باقی می ماند. ما اکنون به دنبال Z هستیم که این معادله را حل می کند:

ریاضی می گوید Z برابر با 100000 است. از آنجا که در حال حاضر 10،000 USDC در استخر وجود دارد ، خریدار باید 90،000 USDC را برای 9 اتریوم بپردازد. که به معنی 10،000 USDC برای 1 ETH است. بسیار بالاتر از 1111 ما در بالا دیده ایم.

عرضه و تقاضای استخرهای نقدینگی

احتمالاً متوجه شده اید که نرخ ار ز-ie. قیمت- به میزان سکه هایی که می خواهید بخرید بستگی دارد ، نه به این که دیگران مایل به فروش آن به شما هستند!

من فکر می کنم شما این نکته را کردید. استخر همیشه سعی می کند نسبت 50/50 را حفظ کند. سپس ، هرچه سکه های بیشتری بخواهد از استخر بخرد ، استخر بیشتر به او می دهد تا قیمت بالایی داشته باشد. هرچه استخر بیشتر سکه خاصی داشته باشد ، بیشتر مایل به فروش ارزان آن خواهد بود. عرضه و تقاضا

اما یک دقیقه صبر کنید؟در مورد قیمت بازار چطور؟چه می شود اگر در واقعیت 1 Ethereum به 1500 USDC منتقل شود؟

خوب ، از نظر فنی ، استخر به بازار اهمیتی نمی دهد. همانطور که توضیح داده شد ، فرمول قیمت گذاری قطعی است و فقط به میزان سکه هایی که در استخر وجود دارد بستگی دارد.

با این حال ، اگر به UNISWAP بروید و یک جفت سکه خاص را بررسی کنید ، خواهید فهمید که نرخ دقیقاً از نرخ شما در بازارهای دیگر نیست. در اینجا تصویری از جفت Ethereum USDC ، که در همان لحظه گرفته شده است. 1 از Uniswap و دیگری از Coinbase است.

قیمت/USDC در همان لحظه در هر دو Coinbase و Uniswap

همانطور که مشاهده می کنید ، قیمت تقریباً یکسان است (تفاوت فقط 005 ٪ است). چطور؟شعبده بازي؟

خوب ، بگذارید شما را با یک مؤلفه اصلی استخرهای نقدینگی معرفی کنم: معامله گران داوری.

5- نقش معاملات داوری در Uniswap و سایر مبادلات غیر متمرکز

همانطور که طبیعت از واکسن غافل می شود ، انسانها نیز چنین می کنند. معامله گران داوری هیچ تفاوتی ندارند.

تجارت داوری چیست

در امور مالی سنتی ، بازرگانان داوری افرادی هستند که در تلاشند از اختلافات بازار سود کسب کنند. من شخصاً در یک بانک بزرگ فرانسوی در پاریس یکی بودم.

اختلاف بازار یا ناهنجاری بازار ، وضعیت بازار است که به ندرت اتفاق می افتد و یک ناهار رایگان ایجاد می کند. یک ناهار رایگان امکان کسب درآمد بدون خطر است. به عنوان مثال:

بگویید سهام در 2 بازار ذکر شده است. قیمت به طور کلی در هر دو بازار یکسان است ، زیرا همان "خوب" است. اما اگر به هر دلیلی قیمت در بازار 10 و 11 در دیگری باشد ، یک معامله گر داوری آن را در 10 خریداری می کند و بلافاصله آن را در 11 فروش می کند و سود می برد.

در این مرحله از زمان ، قیمت آن کمی افزایش می یابد ، زیرا معامله گر در حال خرید است و در بازار دوم کمی کاهش می یابد ، زیرا معامله گر در حال فروش است. بگویید قیمت های جدید به ترتیب 10. 1 و 10. 9 هستند.

معامله گر داوری می تواند دوباره همان عملیات را انجام دهد. و هنوز هم سود کسب کنید.

او این کار را ادامه خواهد داد ، تا زمانی که قیمت در 2 بازار یکسان باشد.

این همان چیزی است که به عنوان داوری یا ناهار رایگان برای امور مالی نامیده می شود.

آیا اکنون می توانید ببینید که چه چیزی باعث می شود قیمت در 2 بازار که دارای پویایی عرضه و تقاضا هستند ، یکسان شود؟

معاملات داوری در مبادلات غیر متمرکز مانند UniSwap

در دنیای رمزنگاری نیز همین اتفاق می افتد. بیایید آخرین نمونه رمزنگاری خود را بگیریم. جایی که شخصی هر کدام 9 Ethereum را برای 10،000 USDC خریداری کرد. معنی ETH/USDC = 10،000. در این مرحله از زمان ، 1 ETH و 100000 USDC در استخر نقدینگی وجود دارد. دوباره با انجام ریاضیات ، استخر اکنون مایل به خرید ETH برای 50،000 USDC است.

تصور کنید که در Coinbase ، قیمت "بازار" ETH/USDC 1500 است. یک معامله گر Artbitrage سپس می تواند 50،000 USDC را برای 1 ETH در استخر نقدینگی خریداری کند و سپس 50،000 USDC را در Coinbase برای 10،000 USDC برای 1 ETH در Uniswap بچرخاند ، سپس به Coinbase بروید و آن را برای 33،33 ETH مبادله کنید.

در این مرحله از زمان ، 2 ETH و 50،000 USDC در استخر وجود دارد. سازنده بازار محصول ثابت Magic اکنون می گوید که استخر مایل به خرید 1 ETH برای 16،600 USDC است. معامله گر می تواند دوباره همان عملیات را برای سود انجام دهد.

معامله گر تا زمانی که قیمت ETH/USD در استخر نقدینگی نشان دهنده قیمت بازار نباشد ، هنوز هم درآمد کسب می کند. سپس استخر بیشتر و بیشتر ETH دریافت می کند و تا زمانی که هیچ فرصت داوری امکان پذیر نباشد. این زمانی است که قیمت در استخر نقدینگی برابر است- یا به اندازه کافی نزدیک به قیمت سنتی بازار.

بگذارید به شما اطمینان دهم. این یک مورد نظری است. در واقعیت ، این فرصت های عظیم بوجود نمی آید. تا زمانی که اختلافات اندک بوجود بیاید ، می گویند تفاوت 1 ٪ قیمت بین استخر نقدینگی و بازار ، معامله گران تا زمانی که ناهار رایگان در دسترس نباشد ، داوری می کنند.

به همین دلیل قیمت مبادلات غیر متمرکز مانند UnisWap- تقریباً همیشه- همانند سایر بازارها است.

6. چه کسی می تواند یک استخر نقدینگی در UniSwap ایجاد کند

هر کسی! هر کسی می تواند تا زمانی که استخر 2 نشانه ERC-20 باشد ، یک استخر نقدینگی در Uniswap ایجاد کند. همانطور که قبلاً هم اشاره کردم ، Uniswap متعلق به کسی نیست. این کار بر روی یک blockchain غیرمتمرکز عمل می کند و دارندگان توکن UNI تصمیمات کلیدی را برای توسعه پلتفرم می گیرند.

این بدان معنی است که هر نشانه کلاهبرداری ERC-20 می تواند برای تجارت در این سکو ذکر شود. این واقعیت که در این سکو قرار دارد به معنای این نیست که این یک نشانه جدی است.

بنابراین ، لطفاً ، من هرگز آن را به اندازه کافی تکرار نخواهم کرد: قبل از معامله هر نشانه ای بر روی هر بستر ، تحقیقات خود را انجام دهید.

7. خطرات استفاده از مبادله غیرمتمرکز مانند UniSwap؟

برخی از خطرات استفاده از UniSwap وجود دارد. اینها خطرات خاصی برای خود UNISWAP نیست ، بلکه برای فناوری مبادله غیر متمرکز و نحوه عملکرد آن است.

ما می توانیم این خطرات را در 3 دسته جدا کنیم:

• خطرات برای کاربر که می خواهد تجارت کند
• خطرات ارائه دهندگان نقدینگی
• خطرات آنها هر دو به اشتراک می گذارند

خطرات برای همه کاربران UniSwap

خوب ، در اینجا چیز زیادی برای گفتن وجود ندارد. هنگامی که از Uniswap یا هر مبادله غیر متمرکز دیگری استفاده می کنید ، به قراردادهای هوشمند اعتماد دارید. قراردادهای هوشمند قطعات کد هستند که در blockchain قرار دارند و این عملیات را انجام می دهد. آنها کسی هستند که بودجه شما را می گیرند ، آنها را به استخر می فرستند ، از استخر سکه می گیرند و آنها را به سبد رمزنگاری شما می فرستند.

در حالی که برخی از حملات در فضای مالی غیرمتمرکز صورت گرفته است ، به دلیل نقص در قراردادهای هوشمند (یعنی در کد) ، این بخش کوچکی از فضای کلی باقی مانده است.

هنگامی که شما با یک استخر نسبتاً بزرگ با بیش از یک میلیون دلار توکن که در استخر نقدینگی قرار گرفته اند ، تجارت می کنید ، معتقدم خطر نزدیک به صفر است. اگر نقصی وجود داشته باشد ، حمله قبلاً اتفاق می افتاد زیرا یک میلیون دلار "قیمت" نسبتاً بالایی برای اکثر مجرمان سایبری است.

خطرات برای معامله گران UniSwap

خطر زیادی وجود ندارد. من فقط 2 خطرات را در اینجا نامگذاری می کنم:

خطر لغزش

هنگامی که یک سکه را برای دیگری در blockchain تجارت می کنید ، معامله شما ممکن است چند دقیقه برای تأیید طول بکشد. در زمان تأیید ، قیمت ممکن است کمی تغییر کرده باشد. نرخ ارز می تواند بالاتر از پایین تر باشد. لغزش تفاوت بین 2 مقدار در درصد است.

Uniswap یک لغزش را در اطراف تحمل می کند~0،5 ٪این بدان معناست که اگر در لحظه اجرای معامله در blockchain ، قیمت کمتر از 0،5 ٪ متفاوت از قیمتی باشد که توسط استخر نقدینگی به شما پیشنهاد شده است ، باز هم قبول می کنید که تجارت را انجام دهید. در غیر این صورت ، معامله تأیید نمی شود.

هنگامی که در UNISWAP معامله می کنید ، می توانید خطر لغزش را در اینجا مشاهده کنید:

خطر لغزش

ریسک قیمت

این به خودی خود ریسکی نیست ، زیرا وقتی معامله می کنید ، استخر در مورد قیمت مبادله شفاف است. بگذار توضیح بدهم.

هنگامی که می خواهید تجارت کنید ، مبادلات غیرمتمرکز به شما قیمت می دهد. تا زمانی که بخش کوچکی از استخر را معامله می کنید ، قیمت شما نزدیک به قیمت بازار خواهد بود. بنابراین اگر استخر 500 میلیون دلار TVL (ارزش کل قفل شده) داشته باشد ، و می خواهید چیزی زیر 10 یا 20 میلیون دلار (کمتر از 5 ٪ از استخر TVL) تجارت کنید ، قیمت عادلانه ای کسب خواهید کرد.

اما اگر می خواهید 200 میلیون دلار تجارت کنید ، چیز دیگری به نظر می رسد. به یاد داشته باشید ، هرچه استخر دارایی بیشتری داشته باشد ، ارزان تر آن را خریداری می کند. اگر می خواهید 200 میلیون دلار به ارزش USDC که با Ethereum در استخر 500 میلیون دلار پرداخت می کنید خریداری کنید (که~250 میلیون در ETH و~به عنوان مثال 250 میلیون در USDC) ، اتم شما زیر قیمت بازار فروخته می شود.

وقتی می خواهم 100 یا 100،000 اتریوم را در استخر ETH/USDC بفروشم ، می توانید به عنوان مثال قیمت من برای USDC را مشاهده کنید. برای 100 اتروا ، من 2921 USDC را برای 1 ETH دریافت می کنم. اما برای 100000 اتریوم ، در همان لحظه ، من فقط برای هر USDC 2129 دریافت می کنم.

تأثیر حجم بر قیمت استخرهای نقدینگی

خطرات ارائه دهندگان نقدینگی

وقتی پول خود را در استخر نقدینگی سرمایه گذاری می کنید ، خود را در معرض برخی خطرات قرار می دهید. اصلی ترین چیزی که به عنوان ضرر ناپایدار شناخته می شود.

از دست دادن ناپایدار موضوع کاملاً فنی است. من در زیر دیدگاه سطح بالایی را به شما می دهم ، اما در مقاله بعدی آن را با جزئیات بیشتر توضیح خواهم داد.

قبل از اینکه عمیق به ضرر و زیان ناپایدار بپردازیم ، مثال زیر را در نظر بگیرید.

نمونه ای از ضرر ناپایدار

تصور کنید که هر کدام 10 ETH به ارزش 1000 دلار و 10،000 USDC به ارزش 1 دلار دارید. شما قصد دارید آنها را برای یک سال نگه دارید. شما می خواهید بین 2 گزینه تصمیم بگیرید:

1. هیچ کاری نکنید: این بدان معنی است که فقط آن 2 سکه را در سبد رمزنگاری خود نگه دارید
2. سرمایه گذاری در استخر نقدینگی: این بدان معنی است که شما یک استخر نقدینگی را ایجاد خواهید کرد (یا به آن بپیوندید) که در آن 10 ETH و 10،000 USDC را در استخر ETH/USDC قرار دهید و از این پس 1 سال سهم خود را از استخر بازگردانید.

تصور کنید که کسی می آید و 1 ETH خریداری می کند. فرمول Magic AMM آن را 1111 USDC قیمت می کند. اکنون 9 ETH و 11111 USDC در استخر دارید و آنها را پس خواهید گرفت. تصور کنید که قیمت اتریوم در بازار اکنون 1500 دلار است. نادیده گرفتن هزینه های استخر ، اجازه دهید اکنون نتیجه هر یک از گزینه های فوق را مقایسه کنیم:

نمونه ای از از دست دادن ناپایدار

می دیدید که اگر سبد خود را نگه می داشت ، 25،000 دلار داشتید. اکنون که پول خود را در استخر نقدینگی قرار داده اید ، فقط 24،611 دلار دارید.

این 389 دلار ضرر غیرقانونی شماست!

تعریف از دست دادن ناپایدار

ضرر ناپایدار تفاوت بین ارزش نمونه کارها در هنگام سرمایه گذاری 2 نشانه در استخرهای نقدینگی یا هنگامی که فقط دارایی ها را انجام می دهید.

ضرر ناپایدار با این واقعیت ایجاد می شود که 2 نشانه در استخر از نظر ارزش متفاوت است ، یکی در مقابل دیگری. هرچه بیشتر در ارزش یک در مقابل دیگری متفاوت باشند ، ضررهای ناپایدار استخر نیز می شود. در اینجا منحنی وجود دارد که نشان می دهد استخر نقدینگی چقدر از دست دادن ناپایدار نسبت به تغییر قیمت 2 نشانه استخر متحمل می شود.

لطفاً توجه داشته باشید که ضرر ناپایدار خوب است ... فقط ضرر ناپایدار. این یک سود یا ضرر غیرقانونی نیست. شکل همیشه منفی یا تهی است.

این ضرر ناهماهنگ خوانده می شود زیرا این یک ضرر نظری است. اگر وجوه خود را پس بگیرید ، این یک ضرر دائمی می شود. اگر این کار را نکنید ، پس از آن شما هنوز هم احتمال دارد که قیمت ها را در جهت درست برای شما حرکت کند تا این ضرر ناپایدار کاهش یابد یا به 0 برود.

خوشبختانه ، هزینه های استخر پاداش خطر تحمل این ناپایدار یا دائمی در صورت برداشت از دست دادن است.

باز هم ، شما باید قبل از سرمایه گذاری در استخر نقدینگی ، ضرر و زیان ناپایدار را کاملاً درک کنید. مقاله مفصلی در مورد آن به زودی در این وبلاگ ارسال می شود.

8. نتیجه گیری

این یک خواندن طولانی بود! تبریک می گویم که تا اینجا آنرا درست کرده ام. در این مقاله ، ما بررسی کرده ایم که UNISWAP چیست. ما تفاوتهای اصلی بین مبادلات متمرکز و غیرمتمرکز را شرح داده ایم. سپس مفهوم استخرهای نقدینگی و AMM ها را معرفی کردیم که نقدینگی و قیمت گذاری را در یک مبادله غیرمتمرکز تضمین می کند.

سپس خطرات استفاده از مبادله غیرمتمرکز را بررسی کردیم. برای کاربر ، خطر اصلی حجم است. برای ارائه دهنده نقدینگی ، ضرر ناپایدار خطر است. لطفا ، اگر نمی فهمید که ضرر و زیان غیرقانونی چیست و چگونه می توانید آن را اداره کنید ، در استخر نقدینگی سرمایه گذاری نکنید!

من شخصاً طرفدار بزرگی از امور مالی غیر متمرکز هستم. من عمیقاً معتقدم که این آینده ای از نحوه حرکت پول است. من از شما دعوت می کنم که مرتباً از ما دیدن کنید زیرا مقاله های بیشتری در مورد Defi ارسال می کنم.