راه حل های پیشرفته: فرضیات بازار سرمایه 2022 انتقال

در اواخر سال 2021 ، با مسابقه Coronavirus به صحنه برای یک محوطه غیر منتظره ، مخاطبان جهانی به طور فزاینده ای به دنبال درمان آن به عنوان سر و صدای پس زمینه بودند - اما انتقال می تواند مشکل باشد. تورم در اقتصادهای بزرگ اخیراً به مدت 10 سال دیده نشده است و سرانجام جهان در انتخاب های واضح ارائه شده توسط اضطراری آب و هوا از خواب بیدار می شود. اگرچه ما انتظار داریم سالهای آینده شاهد ظاهر شدن مجدد بسیاری از عناصر زندگی اقتصادی پیش از ارزشیابی باشد ، اما این بازگشت به "عادی قدیمی" نیست.

در این مقاله انتظارات خود را برای آنچه این می تواند برای سرمایه گذاران در پنج سال آینده و در دراز مدت باشد ، بیان کردیم. این فرضیات بازار سرمایه موردی را تشکیل می دهد که ما هنگام ساخت تخصیص دارایی استراتژیک برای مشتریان خود استفاده می کنیم. ما همچنین برخی از عدم قطعیت های کلیدی را برجسته می کنیم ، که بخشی از فرآیند ساخت نمونه کارها را نیز تشکیل می دهد.

رانندگان را برگردانند

در دراز مدت ما معتقدیم که بازده کلاس دارایی ناشی از قرار گرفتن در معرض آنها در برابر عوامل خطر اساسی اقتصادی است. این موارد شامل رشد گسترده اقتصادی و تورم و همچنین حق بیمه ای است که سرمایه گذاران برای تحمل خطرات مرتبط با بازار مانند عدم اعتبار ، تأمین بودجه بلند مدت و عدم شفافیت سرمایه گذاری تقاضا می کنند. در میان مدت ، تغییر در ارزیابی بازار منبع مهم بازده مهم است.

رشد تولید ناخالص ملی (٪)

منبع: صندوق بین المللی پول ، مانند اکتبر 2021.

بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت (٪)

منبع: بلومبرگ ، داده ها در تاریخ 31 دسامبر 2021. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند. سرمایه گذاری مستقیم در یک فهرست امکان پذیر نیست.

سال 2021 دوره بازده بسیار قوی در بازارها بود و رشد بخشی از آن به حمایت قابل توجهی از سیاست های پولی و مالی دامن زده است. اما بحران فوری این بیماری همه گیر در بسیاری از مکان ها به پایان می رسد و تورم شروع به انتخاب می کند. در حالی که برخی از این یک "اثر پایه" است - یعنی ، نتیجه مقایسه قیمت ها با کمترین میزان آنها در طول همه گیر - مشکلات واقعی با زنجیره های تأمین کننده برای مقابله با تقاضای تجدید شده روبرو شده است. بنابراین ما کاهش پیش بینی در محرک پولی در طی پنج سال آینده. بانک های مرکزی وظیفه افزایش نرخ بهره را آغاز می کنند ، البته نه به سطح قبل از 2008. با این حال ، در حالی که خطرات وجود دارد ، ما انتظار نداریم رشد اقتصادی متوقف شود. در واقع ، ما انتظار داریم که این روند کند شود اما در طی پنج سال آینده بالاتر از روند رشد طولانی مدت باقی بماند.

افزایش بازده لزوماً تأثیر قابل توجهی در ارزیابی دارایی های درآمد ثابت دارد. در حالی که ما معتقدیم که اوراق قرضه دولتی باید بیشترین تأثیر را داشته باشد ، ما انتظار داریم که اعتبار با رشد اقتصادی زیربنایی شود. در سهام ، ارزیابی ها هنوز کشیده نشده است - به خصوص در خارج از ایالات متحده - هنگامی که سطح پایین نرخ بهره در نظر گرفته می شود.

بنابراین ، چشم انداز کلی برای پنج سال آینده ، یکی از مواردی است که در آن ما هنوز هم می بینیم که سهام نسبت به میانگین های بلند مدت ، به ویژه در بازارهای توسعه یافته در خارج از ایالات متحده و در بازارهای نوظهور جذاب است. در مقابل ، ما انتظار داریم که اوراق قرضه ، به ویژه اوراق قرضه دولتی ، مبارزه کنند زیرا عملکرد گاو نر طولانی در بازده جایگزین می شود. بنابراین سرمایه گذاران باید در این دوره به فراتر از مکان های معمول برای تنوع نگاه کنند. برای این کار ما همچنان به نفع بازارهای غیر سنتی مانند املاک ، زیرساخت ها و دارایی های خصوصی هستیم که تا حدودی توسط حق ریسک مختلف مانند نقص و جایی که هنوز هم ارزیابی های جذاب وجود دارد ، هدایت می شوند.

خطرات احتمالی

دارایی ها مطمئناً از پیش بینی های اصلی ما دور می شوند ، بنابراین در نظر گرفتن سناریوهایی که در آن این واگرایی ها می توانند مادی باشند ، مفید است: خطرات دم که می تواند تخمین های ما را ناراحت کند چیست؟با توجه به این سناریوها و اطمینان از اینکه اوراق بهادار به طور غیرقانونی در معرض آنها قرار نگرفته است ، می توانیم اوراق بهادار بهتری بسازیم.

ما انتظار داریم که افزایش پایدار در نرخ بهره و رشد اقتصادی پایدار باشد و در حالی که ممکن است تورم به سطح بالایی برسد ، نزدیک به اهداف بانک مرکزی خواهد بود. از نظر ما ممکن است-هرچند که کمتر احتمال دارد-تورم گذرا نیست و بانک ها احساس می کنند که مجبور به انجام اقدامات قوی تر برای افزایش قیمت ها می شوند. در چنین سناریویی برای سیاست های پولی بسیار سخت خواهد بود و نتیجه آن ممکن است این باشد که رشد اقتصادی خفه شده است.

نرخ تورم (٪)

منبع: صندوق بین المللی پول ، مانند اکتبر 2021.

ما رشد اقتصادی را در سالهای آینده به عنوان یک پدیده جهانی مشاهده می کنیم ، زیرا کشورها از قفل های همه گیر محور باز می گردند و در یک انتقال سبز سرمایه گذاری می کنند تا از گرم شدن شدید کره زمین جلوگیری کنند. با این حال ، کشورها در حال کار با جدول زمانی خود هستند و رویکردهای مختلفی را اتخاذ می کنند. در حالی که بسیاری از کشورهای غربی برای ترسیم مسیری به دنیای زندگی با Covid-19 ، به واکسیناسیون تکیه می کنند ، چین تا به امروز رویکرد قابل تحمل صفر متفاوت را در پیش گرفته است. به عنوان مثال ، واگرایی گسترده تر سیاست بین ایالات متحده و چین می تواند به عنوان ترمز رشد اقتصادی عمل کند.

به طور کلی ، تنش های ژئوپلیتیکی پتانسیل ایجاد مزاحمت در کار صاف اقتصادها و بازارها را دارند. و همچنین رقابت ایالات متحده و چین ، تنش های مداوم بین انگلیس و اتحادیه اروپا یا جدی تر بین روسیه و اوکراین یا شمال و کره جنوبی ، همه قادر به شعله ور شدن هستند. پیش بینی اثرات آن دشوار است ، اما ما پیشنهاد می کنیم یک نمونه کارها به خوبی متنوع باشید و برخی از قرار گرفتن در معرض دلار آمریکا باید به سرمایه گذاران کمک کند تا بدترین تأثیرات نمونه کارها را در این سناریوها کاهش دهند.

خلاصه

ما انتظار داریم که انتقال از بازده به افزایش بازده برای بازارها چالش برانگیز باشد. ما می بینیم که چشم انداز رشد اساسی خوب است که دارایی های دارای دارایی های محور فعالیت های اقتصادی مانند سهام را فراهم می کند - و این دارایی ها هنوز توسط ارزیابی های کشیده محدود نشده اند. با این حال ، ما معتقدیم که درآمد ثابت دیگر طبیعی ترین متعادل برای اوراق بهادار مغرضانه نسبت به این دارایی ها نخواهد بود: اوراق قرضه دولتی در سالهای آینده می جنگد. از نظر ما ، منابع برگشت جایگزین مرتبط با زیرساخت ها ، دارایی های خصوصی و انتقال سبز فرصت های متنوع سازی جذاب تری را ارائه می دهند.

آخرین فرضیات بازار سرمایه ما

بازده حسابی نشان داده شده در GBP ، USD و EUR است

توجه داشته باشید که بازده مورد انتظار نشان دهنده میانگین بازده هر کلاس دارایی است ، به استثنای هرگونه سهم از انتخاب سهام که در آن یک سرمایه گذاری یا نمونه کارها به طور فعال مدیریت می شود. این امر به ویژه در هنگام سرمایه گذاری در بازارهای خصوصی که خطرات و بازده های مربوط به سرمایه گذاری خاص یا مدیر می تواند به راحتی اجزای مرتبط با بازار را تحت الشعاع قرار دهد ، اهمیت دارد. از این رو به ویژگی های خاص چنین سرمایه گذاری ها باید توجه دقیق شود.

یادداشت های مربوط به پروکسی های شاخص مورد استفاده: گیلت های انگلستان: Actuaries ftse 5-15y gilts ؛خزانه داری ایالات متحده: خزانه های ICE Bofaml 5-10y ؛اوراق قرضه دولتی یورو: اوراق قرضه دولت بلومبرگ یورو 5-7 ساله مدت مدت ترم ؛اوراق قرضه شرکت های انگلستان: Iboxx استرلینگ غیر Gilts 5-10y ؛اوراق قرضه شرکت های ایالات متحده: ICEBOFAML شرکت های آمریکایی ؛اوراق قرضه شرکت یورو: ICE BOFAML EURO غیر صبیع ؛بازده بالا ایالات متحده: Ice Bofaml US High Bour ؛عملکرد جهانی بالا: BLOOMBERG BARCLAYS HIGH GLOBAL HIGH ؛بدهی خصوصی: بدهی خصوصی preqin ؛بدهی بازار نوظهور (USD): JPM Global EMBI ؛بدهی بازار نوظهور (CCY محلی): JPM GBI-EM Global Diversified ؛سهام انگلیس: FTSE 100 ؛سهام ایالات متحده (کلاه بزرگ): S& P 500 ؛سهام ایالات متحده (کلاه کوچک): راسل 2000 ؛سهام یورو سابق یورو: MSCI Europe Ex UK ؛سهام ژاپنی: MSCI ژاپن ؛APAC EX-JAPAN ELOCES: MSCI APAC EX JAPAN ؛سهام در حال ظهور بازار: بازارهای نوظهور MSCI ؛سهام توسعه یافته: جهان MSCI ؛سهام جهانی: MSCI ACWI ؛سهام خصوصی: سهام خصوصی Preqin ؛کالاها: کالاهای بلومبرگ بازده کل. پروکسی های Bespoke که برای سهام جهانی زیرساخت ها ، دارایی های ایالات متحده و صندوق های تامینی متنوع با استفاده از BlackRock Aladdin استفاده می شود.

14 مارس 2022 سرمایه گذاری Threadneedle کلمبیا مقاله را به اشتراک بگذارید در توییتر به اشتراک بگذارید به اشتراک در LinkedIn به اشتراک گذاشتن در ایمیل مباحث اصلی جایگزین، گزینه ها راه حل های سرمایه گذاری جهانی مطالب مرتبط

گزینه های دیگر - کالاهای جایگزین - کالاهای مستقیم سهام عدالت - حقوق صاحبان سهام - حقوق صاحبان سهام جهانی - سهام جهانی - سهام عدالت جهانی - حقوق صاحبان سهام - حقوق صاحبان سهام - عدالت در انگلستان - مدیریت وفاداری ایالات متحده / OCIO درآمد ثابت ثابت - بدهی بازار در حال ظهور - درآمد ثابت دولت- درآمد ثابت با بازده بالا - درجه سرمایه گذاری راه حل های سرمایه گذاری جهانی راه حل های بیمه مدیریت و انتخاب سرمایه گذاری مسئول چند دارایی

مقاله را به اشتراک بگذارید در توییتر به اشتراک بگذارید به اشتراک در LinkedIn به اشتراک گذاشتن در ایمیل مباحث اصلی جایگزین، گزینه ها راه حل های سرمایه گذاری جهانی مطالب مرتبط

گزینه های دیگر - کالاهای جایگزین - کالاهای مستقیم سهام عدالت - حقوق صاحبان سهام - حقوق صاحبان سهام جهانی - سهام جهانی - سهام عدالت جهانی - حقوق صاحبان سهام - حقوق صاحبان سهام - عدالت در انگلستان - مدیریت وفاداری ایالات متحده / OCIO درآمد ثابت ثابت - بدهی بازار در حال ظهور - درآمد ثابت دولت- درآمد ثابت با بازده بالا - درجه سرمایه گذاری راه حل های سرمایه گذاری جهانی راه حل های بیمه مدیریت و انتخاب سرمایه گذاری مسئول چند دارایی

راه حل های پیشرفته: فرضیات بازار سرمایه 2022 انتقال

اطلاعات مهم

برای استفاده توسط مشتری های حرفه ای و/یا انواع سرمایه گذار معادل در صلاحیت خود (استفاده از آن با یا به مشتریان خرده فروشی منتقل نمی شود). این یک ارتباط بازاریابی است.

این سند فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و نباید نماینده هر سرمایه گذاری خاص باشد. این نباید یک پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش هر اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی یا ارائه مشاوره یا خدمات سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. سرمایه گذاری شامل ریسک از جمله خطر از دست دادن مدیر است. سرمایه شما در معرض خطر است. ریسک بازار ممکن است در یک صادرکننده واحد ، بخش اقتصاد ، صنعت یا بازار به طور کلی تأثیر بگذارد. ارزش سرمایه گذاری تضمین نمی شود ، بنابراین ممکن است یک سرمایه گذار مبلغ سرمایه گذاری شده را پس نگیرد. سرمایه گذاری بین المللی شامل خطرات و نوسانات خاصی به دلیل نوسانات بالقوه سیاسی ، اقتصادی یا ارزی و استانداردهای مختلف مالی و حسابداری است. اوراق بهادار موجود در اینجا فقط برای اهداف مصور است ، منوط به تغییر و نباید به عنوان توصیه ای برای خرید یا فروش تفسیر شود. اوراق بهادار مورد بحث ممکن است سودآور باشد یا نباشد. نظرات بیان شده از تاریخ ذکر شده است ، ممکن است با تغییر بازار یا سایر شرایط تغییر کند و ممکن است با دیدگاههای بیان شده توسط سایر سرمایه گذاری های Columbia Threadneedle (کلمبیا Threadneedle) همکاران یا شرکت های وابسته متفاوت باشد. سرمایه گذاری های واقعی یا تصمیمات سرمایه گذاری گرفته شده توسط کلمبیا Threadneedle و شرکت های وابسته به آن ، چه از نظر خود و چه از طرف مشتری ، ممکن است لزوماً بازتاب نظرات بیان شده را نداشته باشد. این اطلاعات برای ارائه مشاوره سرمایه گذاری در نظر گرفته نشده است و شرایط سرمایه گذار فردی را در نظر نمی گیرد. تصمیمات سرمایه گذاری همیشه باید بر اساس نیازهای مالی خاص ، اهداف ، اهداف ، افق زمانی و تحمل ریسک ، بر اساس نیازهای مالی خاص سرمایه گذار اتخاذ شود. کلاسهای دارایی شرح داده شده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، و هیچ پیش بینی ای نیز نباید ضمانت در نظر گرفته شود. اطلاعات و نظرات ارائه شده توسط اشخاص ثالث از منابعی که گمان می رود قابل اعتماد باشد ، بدست آمده است ، اما صحت و کامل بودن را نمی توان تضمین کرد. این سند و مطالب آن توسط هیچ مرجع نظارتی مورد بررسی قرار نگرفته است.

در استرالیا: صادر شده توسط ThreadNeedle Investments Singapore (Pte.) محدود ["TIS"] ، ARBN 600 027 414. TIS از الزام به نگهداری مجوز خدمات مالی استرالیا طبق قانون شرکت ها معاف است و به دستور کلاس 03/1102 متکی استبازاریابی و ارائه خدمات مالی به مشتریان عمده فروشی استرالیا همانطور که در بخش 761G قانون شرکت ها در سال 2001 تعریف شده است. TIS در سنگاپور (شماره ثبت نام: 201101559W) توسط سازمان پولی سنگاپور تحت قانون اوراق بهادار و آینده (فصل 289) تنظیم شده است. از قوانین استرالیا.

در سنگاپور: صادر شده توسط Threadneedle Investments سنگاپور (Pte.) محدود ، 3 جاده Killiney ، #07-07 ، Winsland House 1 ، سنگاپور 239519 ، که در سنگاپور توسط مقامات پولی سنگاپور طبق قانون و امنیت و آینده تنظیم می شود (فصل 2899). شماره ثبت نام: 201101559W. این سند توسط مقامات پولی سنگاپور بررسی نشده است.

در هنگ کنگ: صادر شده توسط خدمات پرتفوی Threadneedle Hong Kong Limited 天利 投資 管理 香港 公司 公司. واحد 3004 ، دو میدان Exchange ، 8 Connaught Place ، هنگ کنگ ، که توسط کمیسیون اوراق بهادار و معاملات آتی ("SFC") برای انجام فعالیت های تنظیم شده نوع 1 مجوز دارد (CE: AQA779). ثبت شده در هنگ کنگ تحت CE (فصل 622) ، شماره 1173058.

در انگلستان: صادر شده توسط ThreadNeedle Asset Management Limited ، ثبت شده در انگلیس و ولز ، شماره 573204. دفتر ثبت شده: Cannon Place ، خیابان 78 Cannon ، London EC4N 6AG. مجاز و تنظیم شده در انگلستان توسط اداره رفتار مالی.

در EEA: صادر شده توسط مدیریت Threadneedle Luxembourg S. A. ثبت شده در Register de Commerce et des Sociétés (لوکزامبورگ) ، شماره B 110242 44 ، Rue de la Vallée ، L-2661 Luxembourg ، Grand Duchy of Luxembourg.

در خاورمیانه: این سند توسط Columbia Threadneedle Investments (ME) محدود توزیع می شود ، که توسط اداره خدمات مالی دبی (DFSA) تنظیم می شود. این سند در نظر گرفته شده است تا اطلاعات مربوط به محصولات و خدمات گروهی را در اختیار توزیع کنندگان قرار دهد و برای توزیع بیشتر نیست. اطلاعات موجود در این سند به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته نشده است و فقط برای افراد دارای دانش سرمایه گذاری مناسب در نظر گرفته شده است و معیارهای نظارتی را رعایت می کنند که به عنوان یک مشتری حرفه ای یا همتای بازار طبقه بندی شوند و هیچ شخص دیگری نباید بر آن عمل کند.

در سوئیس: مدیریت دارایی Threadneedle Limited. ثبت شده در انگلیس و ولز ، شماره 573204 ، Cannon Place ، خیابان 78 Cannon ، London EC4N 6AG ، انگلستان ثبت شده است. مجاز و تنظیم شده در انگلستان توسط اداره رفتار مالی. صادر شده توسط ThreadNeedle Portfolio Services AG ، آدرس ثبت شده: Claridenstrasse 41 ، 8002 زوریخ ، سوئیس.

Columbia Threadneedle Investments نام تجاری جهانی گروه شرکت های کلمبیا و Threadneedle است.